楠木軒

新基金髮行規模超8000億 51名基金經理晉身百億俱樂部

由 機東林 發佈於 財經

  21世紀經濟報道

  伴隨着幾隻爆款基金“刷屏”,5月份的公募基金髮行宣告結束。

  相較4月份,5月份的基金髮行市場明顯回暖。不僅出現了時隔兩個月“久違”的百億級規模的新基金,“一日售罄”的新基金也重返舞台。

  21世紀經濟報道記者據Wind數據梳理發現,5月份共有119只新基金成立,發行規模合計1723.02億元,環比增長超過52%。

  而今年前五個月新成立的公募基金髮行總規模已超8000億元,同比已翻倍。

  在規模創新高的同時,基金髮行也展現出了明顯的發展趨勢。明星基金經理的吸金能力更為突出,管理規模超過百億的明星基金經理越來越多。

  “明星基金經理的過往業績優秀,市場曝光率高,會得到持有人的更多認同。投資者用錢投票,這種競爭格局也有利於行業發展。”6月1日,平安證券基金研究團隊執行總經理賈志表示。

  另一方面,在明星基金經理瘋狂吸金的背後,如何處理好規模和收益的關係,為投資者帶來持續的回報,也將是行業下一步的競爭重點。

  新基金規模超8000億

  今年剛過去5個月,已有560只新基金成立,合計發行份額為8020.06億份。其中有183只主動權益產品(包括普通股票基金、偏股混合基金、靈活配置基金、平衡混合基金),發行份額合計4021億份,佔比超過50%,同比激增280%。

  “近期市場回暖,權益基金再現發行火爆盛況,不僅是公募基金的業績表現帶來的吸引力,還有投資者對疫情過後經濟恢復發展的信心。”華南一家公募基金人士表示。

  其中,發行規模最高的一隻主動權益基金為易方達均衡成長,發行規模達269.67億元,這也是前五個月唯一一隻發行規模超200億的主動權益基金。

  除此之外,前五個月發行規模超過百億的主動權益基金還有易方達研究精選、匯添富中盤積極成長等4只基金,以及廣發科技先鋒、睿遠均衡價值三年、交銀內核驅動等7只設置了募集規模上限的基金。

  來自5月份的百億爆款則是易方達均衡成長和匯添富優質成長,此外還有景順長城成長領航、信達澳銀科技創新一年定開兩隻基金“一日售罄”並啓動比例配售。

  就在權益基金規模不斷刷新紀錄的同時,其業績表現更為投資人的認購熱情添了“一把火”。

  以普通股票型基金為例,Wind數據顯示,前五個月共有191只(分份額統計)普通股票型基金的回報超過10%,佔比達到42%,其中還有12只基金的回報已經超過40%,5只基金的回報超過50%。

  招商證券研究認為,目前一個重要的趨勢就是主動偏股公募基金的收益率遠超地產,資金加速流入主動偏股公募基金。

  具體邏輯是,2009年以來以三年時間窗口衡量,一線地產穩穩超過公募基金,2014年11月公募基金則超過一線地產,後有了一輪較大的資金入市行情。而本輪自2019年四季度開始,主動偏股基金三年回報再度超過一線地產收益率,也正是從2019年四季度開始,再度迎來主動偏股公募基金的發行高峯。

  事實上,按基金業協會的數據,今年一季度末,公募基金資產淨值合計近17萬億,相比去年年末增長1.84萬億元;4月底,公募基金資產淨值規模則達到17.78萬億元,再創新高。這也是公募基金規模連續7個月實現正增長。

  規模與業績之考

  雖然公募基金規模整體表現為正增長,但內部分化明顯。在資金的追逐下,不少明星基金經理管理基金規模實現了迅速擴張,同時也加速行業的擠壓淘汰。

  “今年很多基金獲得了高收益,投資者熱衷於選擇歷史業績優異的明星基金經理管理的產品。”北京一家大型公募基金人士指出。

  “當前公募基金形成了強者愈強的格局,優秀的基金經理不愁資金,而業績一般或較弱的基金經理管理規模不斷縮水,市場呈現大規模基金以及迷你基金數量均上行的趨勢,這是好現象,説明投資者會更理性地去選擇好的基金經理。”格上財富研究員張婷表示。

  但在基金經理管理規模擴張的同時,如何打破規模與收益不能兩全的固有印象、保證業績的同步,也受到市場關注。

  21世紀經濟報道記者據Wind數據梳理發現,截至目前共有51名基金經理管理的主動權益基金規模超過百億。其中廣發基金劉格菘的在管規模為695.81億元,排在第一位;其次則是易方達基金的陳皓和張坤,管理規模分別為415.2億元和313.72億元。

  “基金規模過大,會考驗基金經理的管理能力,包括對流動性的管理。如果超出了基金經理的管理能力,會直接影響產品業績。這主要要看基金經理的能力邊界,如果過百億可能就會有壓力了。”賈志表示。

  “對權益類基金而言,規模越大對基金經理的調倉換股能力要求越高。”張婷認為,“如果基金規模太大,中小市值的公司很難高倉位買入,很容易買成前十大股東;基金規模太大,獲得超額收益的難度也會增加。如果持有股票太多,過於分散很難獲得超額收益,如果過於集中,則單隻股票持倉市值較大,很難靈活調倉,買入賣出會造成較大的價格衝擊。從歷史來看,規模過大會對業績造成影響。”

  不過,上海一家公募基金人士則認為,“以前市場不是特別成熟,但隨着市場逐步發展,市場風格變化,流動性會越來越好,對於規模較大的基金,在長期管理上也會逐漸顯示出優勢。”

  “未來管理規模在百億以上的基金經理將非常普遍,甚至會出現管理規模超過千億的基金經理。行業發展這麼多年,必然會出現這樣一批優秀的人才,這也是行業發展的一個大趨勢。”該人士表示,“而且多數基金經理的管理規模都是相對穩健地增長,不少基金公司也會主動控制規模,會匹配基金經理能力而發展。”

  “對於基金經理來説,管理產品其實也並不僅是個人能力的體現,更是背後整個投研團隊能力的支撐以及公司的支持。”前述公募基金人士指出。而這種團隊化作戰也有很多案例,譬如此前廣發基金就為劉格菘管理的兩隻基金增配了基金經理。

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