發展高質量投資銀行意義重大

據報道銀行或將獲得券商牌照，專家認為—— 發展高質量投資銀行意義重大

近日，據媒體報道，中國證監會計劃向商業銀行發放券商牌照，或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商。

對此，中國證監會新聞發言人6月28日表示，發展高質量投資銀行是貫徹落實國務院關於資本市場發展決策部署的需要，也是推進和擴大直接融資的重要手段。

大力發展高質量投資銀行有重要意義。一方面，銀行綜合化經營有利於發展直接融資，推進金融供給側結構性改革；另一方面，有利於打造“航母級”券商。

在川財證券研究所所長陳靂看來，開放銀行的證券牌照，對銀行而言，更多的是體現在對客户金融服務的完善；對資本市場而言，則是更通暢地引入資金雄厚的中介服務機構，利於提升海內外競爭力以及促進資本市場的活躍。2019年，A股銀行板塊總收入、淨利潤遠遠超過券商全行業。從這個角度而言，銀行獲得了券商牌照後，更多的是擴寬了金融服務能力。

同時，加速證券行業兼併重組，利好頭部券商。九州證券合規總監陳美興認為，金融供給側結構性改革的任務之一是打造“航母級”券商，銀行資本參與證券行業有利於其做大做強，但這並不意味着券商發展會遭遇更多困境。頭部券商有自己的生存法則，中小券商有自己特色發展方向，二者可以共存。但是，那些沒有特色的、依靠政策紅利生存的券商，未來展業中將會越來越消耗掉政策紅利。

“短期來看，商業銀行具有客户、資金、渠道等多種優勢，但券商經過幾十年的發展，在一些業務板塊上已經有了較為成熟的管理經營體系和人才及資源優勢，很多銀行的服務模式相對傳統，銀行參與券商業務在風險管理、人才培養、公司治理方面還有待完善。中長期來看，混業經營有利於加速行業的優勝劣汰，新的競爭環境會促使券商進一步提升專業服務水平、推動創新落地和特色轉型，有利於整個金融業的發展。”陳靂説。

值得關注的是，給銀行發放券商牌照的話，意味着迴歸混業經營。上世紀90年代初，我國實行銀行、證券、保險、投資等業務全方位分叉，由央行統一監管。隨後，監管逐漸確立“分業經營、分業監管”的原則，後來，我國金融業實行分業經營的模式。

“上世紀90年代，將銀行與券商分開，是為了避免混業經營所帶來的相關風險。現如今經過了20餘年的發展，相關制度已經較為完善，監管體系、市場環境也更優於當時，如今給銀行發放證券牌照也可能是循序漸進逐步試點，總體風險相對可控。長遠來看，混業經營或將讓行業集中度進一步提高。”陳靂説。

而對投資者來説，銀行做券商，手續費會不會降低？從資金轉賬角度，交易會不會更便利？

某券商研究所所長介紹，銀行賬户和證券賬户之間轉賬是全免費的，這方面沒有差別。券商手續費現在最低為“萬分之一”，而“萬分之一點五”基本上是成本線，銀行如果按照這個標準來，銀行也得虧。因為股票買賣必須用證券賬户，不會更加便利，銀行賬户和證券賬户必須是分開的。

“發放更多券商牌照自然增加了同業之間的競爭，為獲取更多客户，手續費降低是大勢所趨，而且也會倒逼券商服務水平的提升，服務越好費用越低，就越能得到投資者的青睞。在這種情況下，券商行業就會越來越多站在客户角度思考問題，無論是交易便捷度和資金的轉賬效率都會得到提升，以客户為導向的政策改變，對投資者而言是一種利好。”匯研匯語資產管理公司CEO張強表示。（記者 温濟聰）