銅冠銅箔擬分拆登陸創業板

2020-07-01 10:11:18 閲讀：14

分拆上市之後，鋰電銅箔企業銅冠銅箔的市場競爭力有望得到進一步提升。

6月29日，銅陵有色（000630）發佈公告稱，擬分拆子公司安徽銅冠銅箔集團股份有限公司（下稱“銅冠銅箔”）至創業板上市。

此前公司宣傳的口徑是銅冠銅箔擬登陸科創板，不過受益於創業板註冊制改革的推行，最終銅陵有色選擇將其分拆至創業板上市，主要是看中創業板能夠為企業在未來融資和發展方面提供更多的利好。

分拆之後，銅冠銅箔將成為銅陵有色旗下獨立的電子銅箔業務上市平台，有助於進一步提升其在鋰電銅箔市場的盈利能力和市場競爭力。

銅冠銅箔主要從事各類高精度電子銅箔的研發、製造和銷售等，主要產品按應用領域分類包括標準銅箔和鋰電銅箔。其中鋰電銅箔已經供貨比亞迪、國軒高科等鋰電池企業。

3月5日，國軒高科（002074）發佈公告，全資子公司合肥國軒與銅陵有色簽署《增資協議》。合肥國軒以持有參股公司合肥銅冠11.25%股權及現金679.5萬元，對銅陵有色全資子公司銅冠銅箔增資，完成後合肥國軒將持有銅冠銅箔3.5%股權。

在產能方面，銅冠銅箔現擁有年產4.5萬噸電子銅箔產能，其中標準銅箔的產能為2.25萬噸/年，鋰電箔已投產的產能為1.75萬噸/年。公司2019年新擴建年產5000噸的項目已經部分安裝完成、調試，預計今年會完成並釋放產能。

在市場方面，銅冠銅箔2017-2019年實現營收23.2億元、24.4億元、24.4億元；實現淨利潤3.3億元、2.2億元、1.1億元；扣非後淨利潤為 3.2億元、2.1億元和 9945萬元；銷售毛利率為19.5%、16.3%和11.3%。

近年來，新能源汽車銷量持續增長拉動鋰電銅箔市場需求快速上升，大批銅箔企業加入鋰電銅箔市場，大幅擴充產能，導致鋰電銅箔市場競爭日益激烈。

當前，動力鋰電銅箔市場主要以8μm為主。但在能量密度提升的要求下，電池企業正在加快6μm銅箔的切換替代。

銅冠銅箔表示，目前公司6μm銅箔的切割良率為80%。公司與國軒高科的產品訂單穩定。但國軒高科對6μm銅箔需求量較少，7μm銅箔需求量較多。

銅陵有色在近期接受投資者調研中透露，今年一季度，受新冠疫情影響，銅冠銅箔淨利潤有所下降，但客户訂單依然較為飽滿；預計下半年利潤會得到進一步增長。

受補貼退坡和市場競爭加劇影響，當前動力電池市場高度集中，進而帶動上游鋰電銅箔市場集中度進一步提升。

在疫情衝擊下，一季度國內新能源汽車產銷量跳水，動力電池裝機量暴跌，進而對鋰電銅箔採購需求大幅縮減，銅箔企業一季度出貨量普遍下降30%-50%。二季度市場需求雖有所回暖但增幅不大，銅箔企業普遍面臨較大的生存壓力和挑戰。

從數據來看，銅冠銅箔近三年的營收、淨利潤和毛利率都呈現下滑趨勢，表明其市場競爭力和盈利能力出現下滑。在此情況之下，銅冠銅箔尋求分拆上市，也將對其在產能擴充、產品研發以及市場開拓方面產生積極影響。