南方財經全媒體 資訊通研究員彭卓 綜合報道
截至9月15日A股收盤，三大指數集體收跌，滬指跌1.16%，深證成指跌2.1%，創業板指跌3.18%。下跌股票數量接近4200只，新能源賽道領跌，房地產、銀行、保險、煤炭板塊逆市上揚。
Wind中國行業指數中，多數熱門行業跌幅靠前，其中，汽車零部件、半導體、工業機械、電工電網等行業指數均跌超4%，發電設備更是跌超6%。僅有為數不多的板塊飄紅，其中，受到消息面影響，銀行板塊逆市上漲。
圖片來源：Wind
截至收盤，Wind數據顯示，銀行指數（886052）漲近1.2%，成分股中漲跌參半。
消息面上，自9月15日起，多家國有大行再度調整個人存款利率，包括活期存款和定期存款在內的多個品種利率有不同幅度的微調。其中，三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點。
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存款利率下調緩解銀行息差壓力 銀行板塊獲實質性利好
民生銀行首席經濟學家温彬指出，目前信貸供需矛盾依然較大，今年5Y-LPR累計降幅達到35BP，在明年一季度重定價之後，將會對銀行營收形成較大擠壓，為此進一步管控銀行負債成本勢在必行。
招商證券認為，2021年6月、2022年4月、2022年9月存款利率三次調降，中長期存款利率明顯下降。本次下調以利率自律定價機制的形式進行，包括活期存款在內的各期限存款利率上限下調，將對銀行壓降存款付息率發揮積極作用，緩解息差壓力。本次政策對銀行板塊構成實質性利好，也釋放了息差不會繼續大幅單邊壓縮的信號，有利於穩定銀行盈利能力。
政策層面進一步加碼 基建發力下信貸有望持續穩增長
財信證券認為，8月份，企（事）業單位貸款增加8750億元，同比多增1787億元，其中，短期貸款減少121億元；中長期貸款增加7353億元，同比多增2138億元，環比多增3894億元；票據融資增加1591億元，同比、環比分別少增1222億元、1545億元。票據衝量現象有所緩解，實體中長期融資需求逐步恢復，主因基建項目落地，帶動周邊信貸需求增長。
中國銀河證券指出，8月22日央行召開部分金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，強調主要金融機構特別是國有大型銀行要強化宏觀思維，充分發揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩定性。政策性開發性銀行要用好政策性開發性金融工具，加大對重點領域相關項目的支持力度，儘快形成實物工作量，並帶動貸款投放。
8月24日國常會則提出要在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項債地方結存限額，10月底前發行完畢。基建投資有望持續發力，撬動配套信貸需求。
圖片來源：財信證券
投資建議
財信證券認為，8月金融數據邊際改善，基本符合市場預期。信貸投放方面，依託於基建發力，企業新增貸款放量，實體融資需求回暖，而居民端信貸需求恢復仍需時間。當前，存款加速增長，存貸差維持疫情前高位水平，存貸比低於去年同期，銀行的信貸轉化能力不斷提升。伴隨經濟增長，實體信貸需求恢復，銀行業績增長彈性充足，板塊估值修復可期。
中國銀河證券認為，消費貸利率下調、保交樓措施穩步推進以及基建投資持續發力，有助社融改善、信貸穩增長和結構進一步優化，利好銀行資產端量價增長。繼續看好當前階段銀行板塊估值低位配置機會，推薦區位經濟發達、基建、製造業和小微業務領域具備優勢、有望受益信用邊際改善的江浙成渝地區中小銀行。
招商證券認為：存款利率下調利於降低銀行負債成本，對息差偏利好，主推優質銀行。地產政策從因城施策走向一城一策，後續地產銷售有望逐步好轉。這將對銀行板塊利好，零售銀行業務亦有望逐步復甦。
機構推薦個股
南京銀行（601009.SH）:大股東再度增持顯示股東對公司未來發展的信心，未來將迎來交易面和基本面共振，百家網點建設+零售和交易銀行戰略推進，預計南京銀行利潤有望保持20%的快速增長。
成都銀行（601838.SH）:2季度單季度利潤增速逼近35%。手續費收入表現出色。數字化轉型進一步加快。資產質量繼續向好。
江蘇銀行（600919.SH）:在行業景氣度下行、高基數下，2季度業績仍表現靚麗；資負結構的積極管理助推息差逆勢上升；資產質量全面向好，撥備反哺有空間；轉股有望穩步推進，助力業績持續高增。
（報告來源：中國銀河證券、財信證券、招商證券；本文信息不構成任何投資建議，刊載內容來自持牌證券機構，不代表平台觀點，請投資人獨立判斷和決策。）
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