籌建貨運航空初審通過 南航繼續加註“帶貨”生意

11月3日，民航局官網顯示，中國南方航空貨運有限公司申請籌建已經民航中南地區管理局初審同意。公示顯示，中國南方航空貨運有限公司註冊資本為人民幣10億元，由中國南方航空股份有限公司全額出資，其中貨幣出資4億元，實物出資6億元。

在“客改貨”轟轟烈烈之際，南航早已加入戰局。專家認為，在成立貨運航司之後，南航除了會將旗下貨機放入這家新公司之外，還極有可能使之成為貨運物流混改的一部分。值得注意的是，此前南航旗下還有一家航空貨運公司正在混改。

南航貨運混改進行時，貨運物流助攻南航三季度業績

民航局的公示顯示，中國南方航空貨運有限公司註冊資本為人民幣10億元，由中國南方航空股份有限公司全額出資，其中貨幣出資4億元，實物出資6億元。籌建負責人為汕頭航空有限公司原副總經理張偉。

公示顯示，南航貨運擬使用B777F系列飛機，南航股份授權南航貨運使用二字代碼CZ、三字代碼784和航徽標識，飛機機身噴塗兼顧南航貨運元素。南航貨運成立後，南航股份將現有貨運航權時刻轉給南航貨運獨立運營，新增航權時刻由南航貨運自行申請。

企查查顯示，中國南方航空貨運有限公司已於2019年12月24日在廣州白雲區註冊成立，為南航股份100%控股公司，法定代表人為張偉，註冊資本10億人民幣，經營範圍包括航空貨運代理服務、道路貨物運輸代理、貨物檢驗代理服務等。

在高管構成方面，企查查顯示，法定代表人張偉目前擔任中國南方航空貨運有限公司的執行董事兼總經理職務；郭靜任中國南方航空貨運有限公司的監事，還同時兼任中國南方航空雄安航空有限公司、汕頭航空有限公司監事職務。

值得注意的是，此前的9月9日，南方航空發佈公告稱，下屬全資子公司南方航空貨運物流（廣州）有限公司（以下簡稱“南航物流”）擬開展混合所有制改革，通過增資擴股方式公開徵集1-15名戰略投資者，釋放股權比例不超過49.5%（含員工持股）。

上海聯合產權交易所官網顯示，南航物流成立於2018年6月8日，註冊資本為10億元，主營項目類別為航空運輸業，一般經營項目包括國際貨運代理、航空貨運代理服務等。

截至目前，南航物流仍由中國南方航空股份有限公司全資控股。根據披露數據，截至2019年末，南航物流的資產總額為26.46億元，負債總額為16.53億元，營業收入為94.96億元，淨利潤為2.81億元；截至2020年8月31日，南航物流的資產總額為30.43億元，負債總額為10.55億元，營業收入為97.81億元，淨利潤為26.42億元。

貨運物流公司和貨運航司有什麼區別？民航業內專家林智傑表示，貨運物流公司和貨運航空公司是有分工的，貨運航空公司是較為傳統意義上的航空公司，專業運營全貨機業務，這樣也便於行業安全監管，符合局方規章；貨運物流公司自身還沒有全貨機運營資質，主要負責如貨站、地面運輸、倉儲等全鏈條、門到門的業務。

值得注意的是，有貨運物流的助攻，南航成為三大航中唯一單季度盈利航司。今年第三季度，南航實現營業收入263.86億元，同比下滑39.66%，歸屬淨利潤實現7.11億元，同比下滑70.23%，環比扭虧;實現扣非歸母淨利潤6.02億元，同比下滑72.22%。

2018年，國務院國資委發佈關於實施“雙百行動”的要求，規劃了深化國有企業改革的重要舉措。南航在2020年半年報中表示，今年上半年，“雙百行動”試點公司取得實質性突破，貨運物流公司完成業務整合，南航通用航空有限公司股權轉讓項目已在北京產權交易所掛牌。南方航空表示，要按期保質完成“雙百行動”。

民航業內專家綦琦認為，在貨運公司成立後，南航除了會將旗下貨機放入這家新公司之外，還極有可能使之成為貨運物流混改的一部分。

三大航混改貨運當先，如何破局

近幾年來，三大航混改動作頻頻。

2017年4月，在發改委原則同意東航物流混合所有制改革總體方案的基礎上，東航集團批覆同意東航物流實施掛牌增資入股，引入非國有資本投資者。增資擴股後東航物流注冊資本由11.5億元增至14.29億元，股權結構調整為東航產投持有45%，多家非國有資本投資者持有45%，包括聯想控股、德邦、綠地集團等。此外，東航物流核心員工持股平台持有10%，這也是央企中第一次實現核心員工持股。

東航集團旗下的東方航空物流股份有限公司(下稱"東航物流")是東航集團混合所有制改革的試點單位，於2019年1月開始接受上市輔導，去年7月開始衝刺IPO。

此外，東航也在集團層面推進混改工作。去年11月，中國國新控股有限責任公司（以下簡稱“中國國新”）在官網宣佈，與東航集團簽署股權改革項目合作意向協議書，明確中國國新出資參與東航集團層面股權多元化改革的意向。

民航業內專家綦琦對記者表示，國新的國資委平台公司背景，對於引入非央企投資主體參與東航混改顯然有一定背書作用。

民航業內專家林智傑對記者表示，三大航集團層面的股權多元化持續推進，引入新的國有股東，比如中國國新集團，可以為東航注入資金，降低資產負債率，完成國資委的考核要求。後續如果引入其他國有股東，也有尋求業務協同的發展空間。

北京產權交易所官網顯示，中國國航旗下的中國國際貨運航空有限公司（以下簡稱國貨航）增資項目在北交所掛牌，擬募集資金對應持股比例不超過31%。

據披露數據，截至2020年7月31日的財務數據顯示，國貨航資產總計157.16億元，所有者權益87.11億元，今年前7個月公司營業收入105.24億元，淨利潤18.53億元。

項目信息顯示，本次增資融資方擬徵集投資方數量不超過10個，增資完成後，原股東持有不低於69%股權；新股東持有不超過31%股權，其中員工持股計劃不超過3%。

新京報貝殼財經記者 張澤炎 編輯 李薇佳 校對 危卓