保健品概念股周榜：隔岸觀火ARA龍頭嘉必優領漲，中藥滋補保健品仍不明朗

4月12日，財政部“穿透式”查賬公佈對19家醫藥企業處罰結果，受此影響，Wind製藥指數下跌2.86%，報收於10067.4。中證醫藥指數(SH:000933)下跌0.27%，報收於14477.00。

同屬醫療保健行業，城門失火併未殃及保健品板塊，截至本週五（4月16日），保健品概念股板塊整體上漲面積較上週進一步擴大，31家上漲，只有4家下跌。

雖然具體來看，只有嘉必優一家上漲幅度超過5%，以5.95%的漲幅領漲，但是該板塊本月保持住了連續上漲的勢頭，市場氛圍非常不錯。

以嘉必優為例，嘉必優的主營業務包括多不飽和脂肪酸ARA和藻油DHA以及SA、天然β-胡蘿蔔素等多個系列產品的研發、生產與銷售，產品廣泛應用於嬰幼兒配方食品、膳食營養補充劑和健康食品、特殊醫學用途配方食品等領域。2019年，ARA和DHA為嘉必優貢獻營收比例高達94.28%。

保健品行業分析人士認為，受益於中高端奶粉需求增長和藻油DHA對魚油DHA的替代，ARA和藻油DHA市場潛力空間值得期待。

ARA和DHA最主要的應用領域為嬰幼兒配方食品和健康食品，中高端奶粉帶動ARA與DHA需求，行業規模呈逐年增長趨勢。據弗若斯特沙利文預測，預計2018-2023年間超高端、高端奶粉複合增長率將達到16.9%、16.3%，遠高於嬰幼兒奶粉行業整體水平。

2018年全球DHA市場規模為30.6億美元。其中魚油、藻油類分別約為28億、2.6億美元，魚油佔比超90%。但隨着海洋資源枯竭以及環境污染問題加劇，目前，藻油DHA已經實現了生物發酵工藝技術的突破，替代了傳統的藻油提取工藝技術，在生產效率、品質穩定性上更具優勢，藻油DHA有望逐漸對魚油DHA形成部分替代。

根據行業機構預測，預計DHA市場未來5年保持14%的複合增長，市場空間較大，而藻油DHA保持17%的複合增長，快於魚油DHA增長速度。

市場方面，目前，ARA行業全球競爭格局比較穩定，帝斯曼是國際龍頭。嘉必優與帝斯曼達成《和解協議》，獲得了帝斯曼的採購或者現金補償的權利。

華研數據分析，2023年，帝斯曼ARA相關專利在各個國家的保護期均會到期，嘉必優屆時生產和銷售ARA產品將不再受到限制，將迎來提高境外市場ARA份額的潛在機會。

值得一提的是，雖然受疫情影響嘉必優2019年一季度營收同比下降15.71%，但因主導產品ARA及DHA主要用於嬰幼兒奶粉領域，是新生兒及幼兒的口糧，“剛需”屬性顯著。所以，嘉必優業務恢復很快，二季度營收同比增長17.56%。

此外，本週四家股價下跌保健品概念股中，除東寶生物外，其餘三家均涉及到中藥滋補類保健品。大參林每股報收71.75元，下跌4.61%；片仔癀每股報收309元，下跌0.9%；益盛藥業每股報收7.08元，下跌0.42%，較上週跌幅有所縮小，而上週股價同樣下跌的新光藥業和啓迪藥業已經止跌。

雖然業內人士對於以中醫理論為基礎的中醫藥保健品市場看好，認為行業未來將迎銷量的強勢增長，但中藥保健品相關公司似乎還並沒有做好迎接市場增長期的準備。

大參林在今年1月發佈的業績公告顯示，預計 2020 年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期將增加 3.51億元到 4.21億元，同比增加 50 %到 60 %；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤與上年同期相比，將增加 3.10億元到3.79億元，同比增加45 %到55 %。但是這一消息對於其股價帶來的利好卻很短暫。