財聯社（北京，記者 楊澤世）訊，5月11日，餐飲老字號品牌天津狗不理食品股份有限公司（以下簡稱“狗不理食品”）終止股票掛牌。此前，該公司於5月8日向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司提交終止股票掛牌的申請。對於具體原因，其董秘辦工作人員僅向財聯社記者回應稱，“以公告為準。”
作為老字號品牌，雖然狗不理食品近年來業績有所增長，但其產品結構已轉向速凍食品，同時也遇到了眾多老字號都出現的品牌老化難題。上海極十諮詢創始人史遠向記者表示，“狗不理如今遇到的最大問題就是品牌過度老化，企業內部沒有創新動力，導致產品與消費者需求脱節。”
終止新三板掛牌
狗不理食品於4月10日發佈公告稱，根據業務發展及長期戰略發展規劃的需求，結合其自身業務發展需要以及當前實際經營狀況，經董事會考慮擬向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司申請終止掛牌。
“企業掛牌無非是融資和交易需求，如果能在市場中滿足融資或交易訴求，就會留在市場。終止掛牌涉及較多因素，如掛牌每年需維護費用，這就涉及企業在市場中收益與成本的比較。”某券商中小企業服務部負責人告訴財聯社記者，“資本市場的路徑，要看企業自身規劃。”
對於資本市場的考量，狗不理食品母公司狗不理集團股份有限公司（以下簡稱“狗不理集團”）董事長張彥森此前在接受媒體採訪時曾坦言，“老字號的經營一定要思想解放，在傳統工藝的部分不能有過分變動，但在資本和股權上一定要靈活，那就是藉助於資本發展，藉助於品牌來增加其他的產品。”
資料顯示，狗不理集團曾在2014年嘗試登陸中小板，但證監會發布的當年終止審查企業名單中，該公司上榜，A股上市也就此擱淺。此後，狗不理集團開始推動狗不理食品的資本化道路，2015年11月，後者在新三板掛牌上市。
從數據上來看，掛牌新三板前狗不理食品業績曾出現大幅下降，2013年營收9290.66萬元，2014年降至7406.67萬元，淨利潤也由1263.77萬元降至453.34萬元。2015年其業績回暖，營收同比增長20.82%至8948.96萬元，淨利潤同比增長32.61%，但仍不及2013年業績。2016年，該公司營收突破1億元；2019年，其營收為1.55億元，淨利潤2424.58萬元。
目前狗不理食品產品包括速凍包子、醬滷肉製品、速凍麪點禮包及其他產品。其中速凍類產品為其主要產品，2019年，速凍包子收入金額為6398.62萬元，速凍麪點禮包3217.59萬元，合計佔營收比重為62.13%。
“從市場佔有率、滲透率等方面來看，狗不理與三全、思念、灣仔碼頭等相差甚遠，可以看出，狗不理速凍食品的市場佈局效果較差。”食品產業分析師朱丹蓬指出。
在業內人士看來，狗不理還面臨着銷售地域集中的風險。資料顯示，2019年狗不理產品的主要銷售市場在天津，銷售額及經營成果約65%來自天津地區。“近年來加大了對其他區域市場的開發力度，但業務渠道拓展需要一個增長期。短期內，狗不理產品銷售市場仍將以天津地區為主，業績增長受到一定限制。”該公司在公告中坦言。
值得一提的是，狗不理曾因包子價格昂貴，而被消費者詬病。對於價格問題，張彥森曾表示：“一定打破一個思想，就是老字號就是便宜，老字號為了做久，一定要有一定的利潤空間，在保持質量的情況下，就要有一個合理的價錢。”
“狗不理近些年發展受阻，一方面因素是高端化產品定價過高，因為產品以包子為主，若產品的創新升級和迭代趕不上消費升級的速度，其性價比就不會高。”一位速凍食品企業內部人士告訴財聯社記者。
老字號的窘境
近幾年，不僅是狗不理，眾多餐飲老字號企業都出現發展乏力的現象。如烤鴨代表品牌全聚德（002186.SZ），業績持續呈現頹勢。數據顯示，該公司2017年-2019年淨利潤分別為1.36億元、7304.22萬元和4462.79萬元，分別同比下滑2.57%、46.29%和38.9%。
全聚德多次在財報中解釋稱，受餐飲行業，尤其是中式正餐競爭加劇影響，公司年度接待人次同比減少，導致公司年度營業收入和利潤水平同比出現下滑。
旗下擁有多個老字號品牌的西安飲食（000721.SZ），扣非後淨利潤也已連續多年虧損。該公司在2019年財報中對外指出，由於受市場大環境的衝擊，以及場地租賃、歷史原因和人員負擔重等問題影響，公司所屬老字號企業面對當前餐飲市場及客源結構發生的新變化，經營仍顯艱難。
“這些品牌發展乏力，應與經營不善、市場競爭激烈等因素有關。”經濟學家宋清輝表示。而據清暉智庫統計，在近2000家老字號餐飲企業中，僅有10%經營良好，剩下的大多勉強維持現狀。
“老字號發展乏力較為普遍，主要是企業經營內部領導層沒有意識到對品牌的建設，同時外部消費者變化非常快，導致企業內部運營和產品的開發，達不到外部消費者新的需求。”史遠認為，“老字號的核心在於老字號品牌，所以需要對品牌故事、發展歷程等進行梳理，並且從產品線、產品定價、產品開發和後期市場營銷推廣都要更加快速和靈活多變，以滿足消費者新的需求。”
事實上，為解決增長乏力問題，“老字號們”也在進行改變。以全聚德為例，其在投資者互動平台上對外表示，“（公司）正在加快老產品的迭代升級和新產品的研發上市。面向旅遊食品、休閒食品和餐桌食品三類市場，同時也在加快推進百姓餐桌類產品的升級和上市銷售，儘快形成新的收入增長點。”
“目前餐飲老字號都面臨發展瓶頸，從狗不理來看，產品、模式等方面均較為單一，長此以往就會發展受限，且銷售集中在華北地區，全國化進程鋪不開。這是所有老字號的共性問題，改變的方法就是創新。”朱丹蓬指出，“國內餐飲市場規模去年接近4.6萬億，這是一個蓬勃發展的風口產業。老字號搭不上行業發展的快車，與機制和體制僵化有關。需要對產品、消費場景、服務體系進行創新，渠道佈局也要做到線上線下的互融。”