正榮服務：長大以後只能奔跑 | 看財報
文｜格格巫
去年7月正式赴港上市前在管面積不足3000萬平方米的正榮服務，將自己定義為“中型物企”。而其在當時的招股書上確立的目標，是在十年之內進入行業第一方陣。
十年的時間並不算短，在物企行業集中度迅猛提升的當下，即便是上市企業也難保發展過程中沒有被“大魚”吞食的風險。去年年底的一次資本峯會上，時任正榮服務執行董事兼行政總裁的黃亮向公眾坦承管理層上市以來“走馬燈”似的工作狀態：做上百場路演、回答幾千個投資者提問、四處尋找收併購標的……高負荷的強度令他時常焦慮得難以入睡。黃亮説，現在正榮服務唯一能做的就是快跑。
3月28日，正榮服務公佈了上市以來的第一份年報。截至2020年12月31日，公司營收和毛利雙雙實現大幅增長，在管建築面積也增至4130萬平方米，在已披露去年全年業績的上市物企中多項指標增速靠前。與此同時，正榮服務還進一步提升了外拓能力與非住宅業態佔比。
然而在3月30日召開的2020全年業績發佈會上，高管團隊裏已經沒有黃亮的身影，接替他位置的分別是林曉彤和康宏。
對於正在快速奔跑的正榮服務來説，經歷陣痛或許也是成長必須的代價。
規模、營收增幅靠前
成立已有20餘年的正榮服務2017年起進入快速發展期。2017—2019年，公司管理規模複合年增長率達到56.1%。
年報顯示，去年全年正榮服務營收達到11.03億元，同比增長54.0%；毛利為3.83億元，同比增長56.8%；淨利潤為1.75億元，同比增長60.5%。統計期內，董事會主席黃仙枝提出的4000萬平方米在管面積短期目標也順利完成，去年年末公司在管建築面積同比增長80%至4130萬平方米，合約建築面積達到8740萬平方米，同比大增136.2%。
與2019年同期相比，正榮服務毛利率與淨利率增幅不大，分別為34.8%和15.9%，同比均提升了0.7個百分點，不過這在行業中也已處於中上水平。
此外，正榮服務外拓層面成效顯著。統計期內，其來自獨立第三方物業的合約面積達到6211萬平方米，佔比高達71%，來自母公司正榮地產的合約面積佔比已不到三成。這在從母公司分拆而來的物企當中並不多見。
年報顯示，過去一年來正榮服務的負債情況也得到優化。快速擴張的前幾年，正榮服務資產負債率一度高達90%以上，去年6月底公司上市前，其資產負債率已降至70.5%，至年末則進一步降至30%。
“雙輪”戰略顯成效
正榮服務收入主要來自物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務三大業務，截至2020年末收入佔比分別為44%、37.6%及19.4%。據年報披露，其後兩項業務增速明顯，非業主增值服務實現收入4.15億元，同比增長58.4%，社區增值服務實現收入2.01億元，同比增長79.7%。
據正榮服務執行董事康宏介紹，公司2020年社區增值業務收入主要來源於三大方面：家居生活服務、車位管理及租賃服務和車位相關房產經紀服務、公共區域增值服務。這其中，家居生活服務為主要收入來源，收入為1.2億元，佔比接近60%。
而在“住宅+非住宅”雙輪戰略驅動下，2020年正榮服務住宅物業與非住宅物業在管面積佔比達到56%：44%，二者規模進一步均衡；雙方之間的收入差距也進一步縮小，分別為3.07億元和1.8億元。
為了進一步提升增速，正榮服務也涉足了不少頭部物企紛紛佈局的城市服務。去年11月，正榮服務發佈商企物業服務品牌“榮企”，提供行政、資管、會務、餐飲、商務活動、設備設施管理等服務。此外，正榮服務2020年共取得3個城市服務項目，分別與福州高新區、福州鼓樓區中山社區、南京玄武環境公司達成合作關係。
高管離職之殤
高速發展的過程中，過去一年多來最令黃仙枝傷腦筋的，恐怕要數正榮服務頻繁發生的高管人事震動。
2019年8月，黃聖出任正榮服務執行董事兼公司副總裁，不久之後公司便掀起裁員潮；去年公司上市前數日，首席財務官、聯席公司秘書及授權代表劉暢離職；上市三月後入職僅一年多的黃聖離任；今年2月，2016年就加盟正榮服務的黃亮也辭任公司執行董事、行政總裁、薪酬委員會成員及於上市規則項下的授權代表。
近年來發展一直呈上行態勢的正榮服務內部頻發高管離職事件，這一現象頗令外界費解。坊間認為，這或與家族式企業與職業經理人之間的企業文化衝突以及利益分配有關。
儘管正榮集團掌門人歐宗榮多次強調公司要“去家族化”，但企業的先天屬性決定了完全化解這其中的矛盾並非易事。據物業中國瞭解，目前正榮服務由歐宗榮持股87.3%，其長子歐國強持股7.7%，為公司第二大股東。如今歐宗榮已不在公司擔任任何管理職位，但未來歐國強是否將掌握正榮服務的發展走向，目前尚難有定論。
一位不願具名的專業人士則對物業中國表示，在物管行業乃至整個房地產行業，高管的頻繁流動本就是常態，對於追求快速擴張的企業來説，管理層面的“碰撞”更是在所難免。
今年目標體量破“億”
正榮服務的業績發佈會上，現任高管團隊成員也紛紛表態公司未來將進一步提速。
2021年，正榮服務的目標是將體量規模增至合約面積1億平方米、在管面積7000萬平方米，新增面積中住宅物業與非住宅物業的比例各佔一半。
未來的收併購目標，管理層提出的一個明確方向是同時滿足在管面積超過500萬平方米、年收益超過3000萬元、平均淨利潤率達到8%以上的優質公司。
未來，正榮服務也將社區增值業務的增長瞄向貿易公司及工程公司這兩大億萬級體量的業務，並希望籍此實現未來三年內社區增值業務收入佔比≥25%的目標。