12月16日，廣州市品高軟件股份有限公司（下稱“品高軟件”）將科創板上會，公開發行不超過2826.3819萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，品高軟件的利潤較為依賴政府補助和税收優惠，且其科創板上市募資的目的之一較令人意外。
依賴政府補助和税收優惠
據瞭解，品高軟件是國內專業的雲計算及行業信息化服務提供商，面向軌交、政府、電信、公安、汽車、金融、教育、軍工等行業客户提供從IaaS基礎設施層、PaaS平台層、DaaS數據層到SaaS軟件層的全棧企業級雲平台和信息化服務。
2017年-2019年和2020年1-6月（下稱“報告期”），品高軟件分別實現營業收入25195.77萬元、44287.6萬元、40185.02萬元、6539.7萬元，淨利潤分別為1510.72萬元、1990.22萬元、3520.92萬元、-1897.33萬元。在上述時間段內，品高軟件的營收呈現波動的狀態，且在2020年上半年出現了虧損。
需要指出的是，品高軟件的業績主要集中在第四季度。
招股説明書顯示，上述三年的第四季度，品高軟件分別實現的營業收入為15098.5萬元、32792.09萬元、24134.8萬元，分別佔當期全年營收的59.93%、74.08%、60.06%。
對此，品高軟件表示，公司客户主要為政府事業單位和大型國有企業，通常該類客户在上年年底或次年年初進行信息化建設的預算和採購，項目驗收一般在第四季度，因此公司收入主要集中在第四季度。
此外，品高軟件的利潤較為依賴政府。
招股説明書顯示，2017年-2019年，品高軟件獲得的政府補助金額分別為1217.56萬元、981.41萬元、683.68萬元，享受的税收優惠金額分別為1133.24萬元、1267.13萬元、1092.09萬元，兩者合計佔當期利潤總額的128.35%、92.02%、44.58%。
也就是説，若2017年不依靠政府補助和税收優惠，公司將會出現虧損。2018年，其業績也基本上來自靠政府補助和税收優惠。
對此，品高軟件表示，如果未來國家上述税收政策發生重大不利變化，以及國家對軟件行業的支持力度及相關政策有所調整，政府補助規模縮減甚至取消，將對公司盈利能力產生不利影響。
上市為建樓？
IPO日報還發現，品高軟件已有一年半未在經營活動上賺到現金。
報告期內，品高軟件經營活動產生的現金流量淨額分別為1577.32萬元、927.91萬元、-619.2萬元、-6628.1萬元。
也就是説，近一年半內，品高軟件還未在經營上賺到現金，且報告期內，其合計在經營上虧損了約4700萬元現金。
對此，品高軟件表示，未來隨着公司業務規模擴張，如果銷售回款與資金支出的時期存在不一致，可能導致經營現金流大幅波動，公司在營運資金週轉上可能存在一定的壓力。
除此之外，截至各報告期末，品高軟件的貨幣資金餘額分別為8579.47萬元、13908.22萬元、9130.97萬元、3593.9萬元，短期借款分別為1113.98萬元、4419.19萬元、4650.5萬元、6766.64萬元。
可以看出，2020年上半年末，公司自有的貨幣資金已經完全不夠支付其短期借款。
雖然經營現金流存在壓力，但IPO日報發現，品高軟件募資似乎並不為了補充資金，而是為了建樓。
據瞭解，品高軟件此次IPO欲募集56922萬元。其中，8092萬元用於信息技術創新雲平台，14673萬元用於專屬信息化雲服務平台，28157萬元用於品高大廈建設，6000萬元用於補充流動資金。
計算可知，品高軟件欲用10.54%的募集資金去補充流動資金，近50%的募集資金去建樓。
但令人感到詫異的是，截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，品高軟件的流動資產分別為36497.34萬元、45965.05萬元、50785.36萬元、52001.4萬元，分別佔當期資產總額的86.25%、80.9%、68.66%、69.4%。
也就是説，品高軟件實際上是一家以輕資產運營的公司。那麼，作為一家輕資產運營的公司，為何品高軟件要用如此多的資金去建樓？
記者 鄧皓天
版式 王瑩
編輯 吳鳴洲
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