ETH 2.0新紀元開啓 究竟能帶來什麼？
12月1日，ETH 2.0階段0的成功啓動標誌着以太坊已正式邁入2.0新紀元，隨後，以太坊將陸續啓動後續三個階段。面對網絡擴展性、成本和效率等現實挑戰，加速ETH 2.0升級顯得尤為迫切。ETH 2.0新紀元的開啓，無論是對以太坊本身亦或加密市場，都有着深遠的影響。
繼比特幣減半之後，ETH 2.0當屬今年加密市場最為期待的事件。儘管其0階段信標鏈的發佈經過幾番推遲，但12月1日的成功啓動標誌着以太坊已正式邁入2.0新的紀元。在這個過程中，ETH 2.0上Staking（質押）的ETH數量持續增長，現已突破100萬個關口。ETH 2.0究竟是什麼，Staking潛在着怎樣的風險和收益，本文希望通過簡單的梳理讓大家對ETH 2.0有更系統的瞭解。
ETH 2.0新紀元
從PoW轉換到PoS，以太坊可謂是所有區塊鏈網絡的先驅。過去數年裏，其網絡和生態建設發展得如火如荼，但在易用性、可持續性、效率和安全性等層面面臨着許多桎梏。基於這些，Vitalik有了創造ETH 2.0的靈感，以實現“世界級計算機”的終極目標。
實現這個目標並非一蹴而就，而需要長達至少2至3年的時間。從最新的計劃來看，整個轉換過程將分成四個主要階段進行：
以太坊2.0階段
製圖：Cointelegraph中文
階段0信標鏈被認為是ETH 2.0的骨幹和核心，目標是引入基礎的PoS機制，使得以太坊從PoW（工作量證明）轉向新的權益證明模式，從根本上改變網絡的經濟基礎。特殊的是，在此期間ETH 1（PoW網絡）和ETH 2（信標鏈）將會同時存在，並按各自機制平行運作。
階段0的啓動由一個ETH 2.0存款合約來觸發。該合約地址此前於今年11月4日公佈，規定當其收到的質押ETH數量達到524,288個閾值，ETH 2.0的創世區塊將於12月1日正式開啓。下圖展示了該合約開放以來至今收到的ETH數量，可以看到，11月23日時大量ETH質押進該地址，標誌着ETH 2.0也成功達到發佈門檻。截至12月10日，合約中的ETH總數已達131萬個，約合ETH 流通量的1.2%，並且仍在持續增長中。
ETH 2.0 存款合約中的ETH數量
來源：DuneAnalytics
信標鏈後，以太坊將陸續啓動後續三個階段，依次實現分片、集成和狀態執行、智能合約等功能。
事實上，以太坊2.0計劃從2020 年首次發佈至今，已經經過了相當長一段時間。今年以太坊上DeFi的爆發，對網絡擴展性、成本和效率提出了現實的挑戰，加速ETH 2.0升級顯得尤為迫切。
ETH 2.0 Staking
ETH 2.0的階段0信標鏈，按計劃將運行POS協議Casper，為整個系統的新型共識定下基調。用户通過質押一定數量的ETH，可成為驗證者參與到網絡運行和維護中來，並收穫相對穩定的Staking收益。其中需特別注意細節包括：
1）最低質押門檻：32 ETH
用户質押 ETH 成為信標鏈驗證者，最低門檻為32 個 ETH，按600美元/ETH的價格，約合19,200美元。每個驗證者的權利和地位是平等的，用户質押64個ETH須運行兩個驗證節點，以此類推。
2）目前僅單向轉換，不支持逆向操作
用户將ETH 1（PoW網絡）上的ETH質押進信標鏈後，將1:1 兑換成為BETH，BETH無法逆向復原成ETH。
3）階段0不支持提幣、轉賬
階段0並不支持賬户、資產的轉移，驗證者的BETH 將被鎖定在協議層，無法提幣轉賬。若驗證者希望提幣退出，須等到階段2，即至少2～3年的時間。這意味着用户犧牲了不小的流動性作為代價。
從牟利的角度來看，普通用户在決定是否成為ETH 2.0的驗證者之前，必然需要考慮Staking的收益與成本。簡化來説，驗證者的淨收益計算公式如下：
驗證者淨收益（Net validator issuance）
= 驗證者獎勵（Validatorrewards） + 網絡轉賬手續費 (Transactionfees)–運營驗證節點費用（Costs to run validators）
【注：階段0網絡並不支持轉賬，因此網絡轉賬手續費一項默認為零】
而具體到影響變量上，網絡的ETH質押總數（Total ETH staked）、網絡平均在線率（Avg.Network Online）、當然驗證節點的在線率（Validator Uptime）、基礎獎勵因子（Base Reward）、驗證節點的運行模式（硬件/雲）和ETH價格等都將影響到最終的淨收益率。
基於基礎獎勵因子=64, 某驗證節點的在線率=98%，驗證者的年化淨收益率有如下分佈。其中，硬件和雲的模式考慮了節點運營成本，假設ETH 價格=600美元。按目前131萬ETH的質押總數，驗證者的年化收益率約在8%～10%左右。其它條件不變，未來隨着質押數量增加，收益率將有所下降。
ETH 2.0階段0驗證節點年化收益
來源：ConsenSys Codefi 製圖：Cointelegraph中文
從收益角度上看，相比一些DeFi項目，ETH 2.0的Staking收益率顯得並不是十分有吸引力，還面臨一定的操作門檻和流動性成本。談到是什麼核心因素驅動市場參與其中，Nervos 基金會聯合創始人兼 COO呂國寧表示：
以太坊社區擁有一批非常堅定的支持者，這些支持者非常願意長期去支持以太坊。實際上以太坊 2.0 的發展有非常多的不確定性，並且有一定的參與門檻，最需要的是有能力的支持者做出 long term commitment，我認為這是以太坊做的很成功的地方，培養出了一批堅定的支持者。其次是一些專業代理運營機構，降低了普通長期投資者的門檻，幫助長期投資者參與到 2.0 的 Staking 當中。
任何機會帶來收益的同時也潛在着風險。除了上文中筆者提到的階段0不支持逆向操作、轉賬提幣外，關於風險呂國寧還同時指出：
在ETH 2.0 的Staking中，維護驗證人節點可用性，以及避免由於早期技術不成熟帶來的各種非主觀的slash懲罰，都是參與Staking成為驗證人要面對的。
ETH 2.0 未來展望
ETH 2.0新紀元的開啓，無論是對以太坊本身亦或加密市場，都有着深遠的影響。從技術升級層面來説，ETH 2.0將很有希望改善網絡的易用性、可持續性、效率和安全。關於此，路印協議創始人兼CEO王東表示了他的期待：
以太坊2.0會提升以太坊吞吐量兩個數量級左右，但也有跨越分片對合約帶來的新挑戰。我覺得從長遠來看，分片和PoS的影響都很深遠。
除此之外，以下幾個方面的潛在變化也不容忽視：
1）ETH價值支撐邏輯：多年以來，刺激ETH價值上升的因素髮生了一些轉變。從早期ICO的帶動到作為DeFi底層資產，再到未來ETH 2.0的Staking以及可能的手續費銷燬，ETH的價值用途不斷在被豐富。近期質押數量的持續增長，將直接減少流通中的ETH供給。
2）Staking服務和衍生品：由ETH2.0 Staking帶來最為直接的商機可能是Staking相關的服務提供商和衍生品。普通用户在Staking中面臨的高操作門檻可委託專業化的Staking服務商解決，而質押期內的流動性成本也許能通過衍生產品進行對沖或保護。
3）以太坊生態：隨着底層網絡的功能升級，效率提升，去中心化應用和用户都將收穫益處。長期來看，以太坊生態能得到更健康正向的發展。
ETH 2.0已拉開序幕，在這個新紀元裏將實際發生什麼，值得大家拭目以待。