擬溢價增資新設立不到一個月的公司，這合理嗎？在民德電子（300656）的股吧中，許多投資者對公司擬增資浙江芯微泰克半導體有限公司（以下簡稱“芯微泰克”）的事項提出了這樣的質疑。8月1日早間，深交所也向民德電子下發關注函，要求公司説明該交易的合理性。然而，該交易的疑點還不僅如此，北京商報記者進一步發現，芯微泰克實控人旗下還有另一家公司江蘇聯芯半導體科技有限公司（以下簡稱“江蘇聯芯”），自5月以來，民德電子先後兩次合計斥資逾5億元擬購買設備，而交易對手方正是江蘇聯芯。
標的公司成立不足一個月
民德電子擬高溢價對成立不足一個月的芯微泰克進行增資，最終還是引來了監管層的問詢，8月1日早間，深交所就該事項向民德電子下發關注函。
據瞭解，民德電子擬與芯微泰克及芯微泰克的股東義嵐、嘉興璟珅鳴人股權投資合夥企業（有限合夥）簽訂投資協議，約定由民德電子向標的公司增資1億元，增資款來源為公司自有資金。其中增資款1666.67萬元計入標的公司實收資本，其餘增資款8333.33萬元計入標的公司資本公積，增資完成後民德電子將持有芯微泰克35.0877%的股權。
針對本次增資的目的，民德電子表示，為獲得穩定的生產先進功率器件所必需的超薄芯片背道加工資源，助力公司全面進軍中高端先進功率器件市場，大幅提升公司功率半導體新產品開發效率，並進一步完善公司功率半導體smart IDM生態圈佈局。
資料顯示，民德電子主要從事條碼識別設備的研發、生產和銷售業務，以及半導體設計和分銷業務。
本次擬增資企業芯微泰克主營業務為功率器件薄片/超薄芯片背道加工生產服務，規劃建設年產270萬片功率器件薄片/超薄芯片背道加工產線。不過值得注意的是，芯微泰克成立於今年7月5日，至今成立還未滿一個月，目前仍處於前期投入階段，尚未產生實際經營業績。
而相較於芯微泰克註冊資本，民德電子本次增資額較高。公告顯示，芯微泰克註冊資本為3083.33萬元，經各方協商，本次增資確定芯微泰克投前估值為1.85億元，遠高於公司註冊資本。
投融資專家許小恆表示，一般而言，標的公司成立時間較短，可能會讓投資者對標的公司資質產生質疑，不過還是要看標的的具體情況。
對此，深交所要求民德電子説明標的公司是否存在設立障礙，是否具備從事背道加工生產服務的資源和能力，是否具備向下遊客户提供服務的資質，是否具備市場競爭力，是否已有在手或意向訂單。
此外，深交所要求民德電子説明標的公司新設成立且尚未實際經營，但投前估值已達1.85億元的確定依據及合理性，並説明公司針對標的公司及其所在行業、相關人員所做的盡職調查，公司是否已經具備作出該項投資決策所需的必要的數據或者信息，本次交易內部決策的具體過程及合規性，投資決策是否審慎。
曾向標的關聯方大筆採購
北京商報記者注意到，芯微泰克實控人義嵐實際上已是民德電子的“老熟人”，今年5月以來，民德電子兩次向其旗下另一家公司採購設備，交易金額合計高達逾5億元。
股權關係顯示，本次增資前，義嵐持有芯微泰克97.3%股份，為芯微泰克實際控制人。除了芯微泰克，天眼查顯示，義嵐還持有江蘇聯芯51%股權，為江蘇聯芯第一大股東。在本次增資公告中，民德電子也披露了義嵐的工作經歷，其中提到，2015年6月至今，義嵐擔任江蘇聯芯總經理。
通過查閲民德電子過往公告，北京商報記者發現，江蘇聯芯與民德電子早有聯繫。
今年5月18日，民德電子發佈公告稱，公司全資子公司民德電子（麗水）有限公司（以下簡稱“民德（麗水）”）擬簽訂6英寸晶圓代工生產線設備的購買合同，合同預估金額為2.4億元。彼時的交易對方即為江蘇聯芯。
時隔不到兩個月，民德（麗水）再度籌劃在江蘇聯芯處購買設備。據民德電子7月5日公告，民德（麗水）擬與江蘇聯芯簽訂第二批及第三批6英寸晶圓生產線設備及相關服務購買合同，合同預估金額為2.78億元。經計算，這兩次採購合同金額合計約為5.18億元。
民德電子表示，本次購買的生產線設備是為保證公司募投項目的順利實施和投產，將有助於加快公司在晶圓代工項目建設方面的進度，及早為公司功率半導體業務產能擴張提供戰略支持。
經濟學家宋清輝表示，採購方與增資企業同屬同一控制人，會容易使市場對相關交易的公允性產生質疑，這需要上市公司對與相關方的關聯關係作出説明。
業績方面，近年來民德電子歸屬淨利潤穩步提升。財務數據顯示，2019-2021年，民德電子實現的營業收入分別約為3.05億元、4.03億元、5.46億元；對應實現的歸屬淨利潤分別約為3617萬元、5160萬元、7613萬元。今年一季度，民德電子實現營業收入約為8816萬元，同比增長2.43%；對應實現的歸屬淨利潤約為1380萬元，同比增長6.94%。
針對公司相關問題，北京商報記者致電民德電子董秘辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。
北京商報記者 董亮 丁寧