“科創板為中概股迴歸打開方便之門的同時，也為紅籌企業提供了全新的融資渠道。”7月11日，職業投資人、前金融界首席分析師趙歡對時代週報記者表示。
近日，繼中芯國際（688981.SH）創下19天“閃電”過會紀錄，科創板再迎紅籌芯片龍頭。
7月7日，格科微有限公司（下稱“格科微”）的科創板上市申請獲受理，主承銷商為中金公司。
針對IPO的相關問題，7月13日，格科微證券事務部相關負責人回覆時代週報記者，因公司正處於上交所申報審核階段，不便接受採訪，相關信息以上交所官方渠道披露的文件內容為準。
據瞭解，格科微主營CMOS圖像傳感器和顯示驅動芯片的研發、設計和銷售，主要瞄準中低端市場。
“所謂中低端市場並不是指品質，而是指低像素的CIS（接觸式圖像傳感器），比如5M像素的CIS，他們做得很不錯，高像素的CIS可能就做不來。”7月10日，一位長期關注半導體行業的創投公司合夥人對時代週報記者表示。
招股書披露，格科微本次擬募資69.60億元，主要用於12英寸CIS集成電路特色工藝研發與產業化項目。可以看到，格科微正在從高性價向高性能市場拓展，但這條拓展之路卻並不好走。
依靠中低端市場
繼華潤微、中芯國際、九號智能之後，格科微也加入到衝擊科創板的紅籌企業隊列。
“科創板機制允許紅籌結構的企業IPO，而科創板的高估值，也吸引原本規劃以紅籌結構在香港或美國上市的企業。”7月9日，香頌資本執行董事沈萌在向時代週報記者解釋，為什麼紅籌企業多青睞科創板時表示。
2003年註冊於開曼羣島的格科微，是一家典型的紅籌架構公司，實際運營子公司為格科微香港、格科微上海和格科微浙江等。
在公司創始人、董事長、首席執行官趙立新看來，格科微是一家幸運的公司。
趙立新曾在媒體採訪中透露，創業的第一筆啓動資金來自於高中同學主動投資的200萬美元。
格科微的幸運還在於抓住了市場機遇。2005年初，格科微拿到PC圖像傳感器芯片的國內定單，由於許多同行無暇顧及規模相對較小的PC市場，市場一直缺貨。格科微抓住這個市場空隙。
競爭對手出錯牌也是一種幸運。2008年，CMOS傳感器領域領頭羊豪威科技受到金融危機影響利潤大幅下降，為了扭轉局面，提高了產品售價。趙立新卻在此時更新換代、降低產品成本，推出成本下降35%、表現上升40%的新產品。
企業扭虧不能完全靠幸運，自身實力當然更為重要。據瞭解，格科微的主營業務收入構成主要包括兩部分，其中，COMS圖像傳感器的收入佔比超過八成，另外不足兩成來自顯示驅動芯片。
多位受訪人士告訴時代週報記者，格科微就是發力中低端市場。
Frost&Sullivan;研究數據顯示，以2019年出貨量口徑計算，格科微在全球市場的CMOS 圖像傳感器供應商中排名第二。
另一業務顯示驅動芯片，產品主要為LCD驅動芯片。根據Frost&Sullivan;統計，2019年格科微以4.2億顆LCD驅動芯片出貨量在中國市場供應商中位列第二，佔據中國市場出貨量的9.6%。
趙歡表示，隨着手機等下游市場需求快速增長，CMOS圖像傳感器行業競爭日益加劇，尤其是日韓和中國台灣龍頭企業在中高階像素CMOS圖像傳感器等領域佔據了較高的市場份額。與之相比，格科微在經營規模、市場影響力等方面尚存在一定差距。
受資本追捧
與中芯國際類似，格科微此次闖關科創板也頗受資本追捧。招股書中，格科微的股東榜星光熠熠，國家集成電路產業投資基金旗下子基金聚源聚芯、中電華登、小米長江、深圳TCL等均位列其中。
“半導體的一二級市場，從投資角度來講是有點過熱，透支了未來幾年業績。”上述創投公司合夥人表示，投資機構的高期待，以及高融資規模，會給企業造成壓力。
另一方面，放眼國內半導體市場，擺脱芯片“卡脖子”的窘境迫在眉睫。
目前，在CMOS圖像傳感器方面，格科微的產品主要覆蓋了1300萬及以下像素領域，在1600萬及以上像素領域尚未形成量。
在顯示驅動芯片方面，格科微產品主要覆蓋了FHD（1080*1920）規格及以下領域的 LCD 驅動芯片，對更高分辨率的LCD驅動芯片產品、AMOLED驅動芯片產品和TDDI芯片產品尚未涉及。
在中高端市場缺位，無法滿足客户多樣化需求，是格科微當前的困局。
招股書中，格科微也坦言，目前我國企業在技術實力、資金投入、人才儲備等方面與國際龍頭企業比尚存在一定差距。
7月10日，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對時代週報記者表示：“格科微的定位主要是面向中低端市場，在低成本上把好質量關，從而守住自己的市場地位，這種產品覆蓋範圍有限，既是格科微的市場定位使然，也是未來格科微可謀劃突破之處。”
格科微在招股書中也提到，公司經營模式將發生重大變化，在產業鏈、自主技術、品交付等方面尋求突破，如果未來公司能從高性價向高性能拓展，必然能縮小與國際巨頭差距。
根據規劃，本次格科微IPO募集資金將投資12英寸BSI集成電路特色工藝研發與產業化項目、CMOS圖像傳感器研發項目。
根據招股書描繪，12英寸BSI集成電路特色工藝研發與產業化項目，將在全球BSI晶圓供給趨緊的背景下，實現對CIS特殊工藝關鍵生產步驟的自主可控。
而CMOS圖像傳感器研發項目則是為了進一步擴大公司在中低階CIS產品中的競爭優勢和市場份額，並積極開發高像素產品，豐富產品梯隊。
從高性價比向高性能市場拓展，展露出格科微的擴張野心，不過轉變並非易事。
“做芯片雖然是一門科學，但很多時候靠的是經驗，也就是手藝，特別是模擬芯片，做得越多芯片設計才越好，但是我們之前積累較少。”上述創投公司合夥人表示，格科微接下來的突圍並不容易，但也值得期待。