文/每日資本論
短期、長期借款為零。
誰是2020年中國好公司，四方股份算一個。
3月22日，北京四方繼保自動化股份有限公司（下稱 四方股份）以漲停板開盤，截至收盤其股價為8.71元/股，上漲9.97%，總市值70.83億元。這是其連續第二個一字板。
此前的3月18日，四方股份發佈公告稱，四方股份準備拿出接近8億元進行分紅，擬每10股派發現金9.8元，相比當日收盤價7.2元/股，股息率高達13.6%。
Wind數據顯示，四方股份自2010年上市以來每年都進行分紅派現，基本上每年的股利支付率都不低於30%。公司上市以來累計實現淨利潤30億元，累計現金分紅12億元。如果加上本次即將發放的8億元，累計分紅將達20億元。
令人驚訝的還不只是分紅。四方股份的2020年年報顯示，2020年實現營業收入38.63億元，同比增長5%；淨利潤3.44億元，同比增長83%。請注意，2020年第一季度時，四方股份的淨利潤還是虧損6104.94萬元。換言之，其只用了短短的9個月不僅扭虧為盈還大賺3.4億元，着實令人羨慕不已。
公開資料顯示，四方股份由中國首台微機繼電保護裝置的研製者、工程院首批院士楊奇遜教授創辦於1994年，公司致力於為智能電網發、輸、配、用各個環節以及火電、水電、核電、新能源發電企業、大型工業用户提供產品和解決方案。四方股份2010年12月31日上市，每股發行價23元。
應該講，2020年是四方股份近五年以來的最好業績。其財報顯示，從2016年以來，四方股份的淨利潤從未超過3億元，而且淨利潤同比增長全為負數。只有2020年其淨利潤同比增長83%。難能可貴的是，2020年，其短期借款和長期借款這兩項均為零。
此外，其2020年銷售費用4.21億元，比2019年少了2.15億元。不過，四方股份常年銷售費用率非常高，常年在15%以上。2020年費用減少，受疫情影響較大。管理費用與上一年差不多持平，但研發費用盡管有所下降，但仍然高達4.19億元，研發投入佔淨利潤的10%以上。
從以上種種來看，四方股份屬於垂直領域中的領頭羊企業。
有意思的是，四方股份在收購方面似乎運氣不佳。其曾於2012年收購三伊公司、中能博瑞、南京摩科產生商譽1.29億。2014-2019年間陸續對三家公司進行了商譽減值。2017至2019年，其又對上海泓申科技發展有限公司進行了長期股權減值超過6700萬元。2020年，四方股份終止銅銦鎵硒CIGS光伏項目，上半年度計提了固定資產、無形資產減值損失合計4,853.9萬元。
值得一提的是，四方股份於2020年5月8日召開的第六屆董事會第九次會議審議通過了《關於擬轉讓所持有ABB四方40%股權的議案》，同意公司擬轉讓所持有的北京ABB四方電力系統有限公司40%股權，即公司在2020年9月1日至2020年9月30日的行權期間決定是否向ABB（中國）有限公司轉讓所持有的ABB四方40%股權，按照以2019年12月31日為估值基準日，ABB四方40%股權的擬轉讓價格為1.05億元。
這是四方股份在2020年業績大增的重要原因之一。
從K線圖上看，四方股份股價目前已達到2016年1月到2017年4月形成的阻力位，此阻力位也是四方股份史上重要的量能集中區。考慮到四方股份連續一字漲停，其後市若以漲停板形式通過這個重要阻力位，那麼其股價將可能摸至12元區域。若通不過這個阻力位，短線該股股價將再度回落調整。
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