臨近年末,一些新成立不久的基金正在積極挖掘標的,佈局跨年投資機會。華富基金副總經理、華富國潮優選基金經理龔煒日前接受採訪時表示,在國內外經濟持續復甦的大背景下,積極看好明年A股行情。沒有不好的資產,只有不好的價格,未來將動態把握新能源、新消費等領域的機會。
積極看好明年A股行情
對於明年A股市場的行情,龔煒表示並不悲觀,依然積極看好。一方面,中國財富管理市場的大類資產“搬家”方向是確定的,在房地產調控等因素的影響下,居民過去普遍偏好的房地產投資,正在失去吸引力,這也是促進未來居民資金向資本市場流動的一大因素。
另一方面,龔煒對全球經濟復甦前景較為樂觀。他預計,等後續新冠特效藥問世後,歐美經濟會快速復甦,帶動全球經濟回暖。同時,國內經濟新亮點也越來越明確,比如風電、光伏等新能源綠電,這些發展方向將成為過往多年基礎設施建設的替代。
“總體來看,在未來可能相當長的時間裏,A股會處於震盪向上的格局,當然過程會有曲折,但對於專業投資者來説,太過於系統性的上漲並非是最好的投資環境,反而是在結構性市場中更容易捕捉阿爾法。”龔煒説。
除此之外,明年科創板開板三週年的時間窗口也獲得了他的重點關注。在他看來,歷史上創業板、中小板都曾經走出一波獨立於主板的行情,明年科創板可能會出現一些由制度紅利帶來的系統性機會。同等條件下,明年他或將優先考慮科創板中的優質標的。
關注新能源板塊分化中的機會
“新能源是很好的賽道,比如新能源車方面,從觸摸屏、雲應用、智能駕駛到整車等領域,都存在確定性較大的行業機會。”龔煒説。但是,在他看來,沒有不好的資產,只有不好的價格,價格若漲得太高肯定也會回調,在這個過程中就會產生分化。
龔煒表示,站在當下時點來看,未來能繼續上漲的熱門標的可能只有三成,其餘的大多會面臨調整,尤其是成長性行業中一些週期屬性較強的標的,這類公司可能會面臨產能過剩帶來的產品價格快速回落,進而導致利潤增速下滑。明年來看,類似今年這樣押注新能源賽道就能獲得貝塔收益的概率會比較低,單純“拔估值”的情況很難出現。
與此同時,明年供需結構相對偏緊、技術短期內無替代可能性的公司依然受到龔煒的青睞。他直言,這類標的可能還會繼續領漲,他也會密切關注“調出來”的機會。
對於泛儲能領域的投資機會,龔煒也予以了較大關注。他表示,儲能概念並不侷限於新能源領域的儲能,傳統領域的儲能也很重要,如電力設備行業就存在一些相應的投資機會。為實現“碳達峯”目標,未來電能佔終端能源消費的比重可能會有很大的提升。
消費醫藥機會還需等待
今年以來A股板塊輪動較為頻繁,投資難度也相應提升。對於近期出現估值修復的消費板塊,龔煒表示,消費板塊經歷前期大跌後,出現反彈是正常現象。其中存在漲價預期,能將上游原材料漲價壓力傳導到下游的公司能夠提供一定的投資機會。但整體來看,消費板塊偏弱,還需要左側等待。
類似的還有醫藥板塊,龔煒表示,醫藥估值同樣需要時間來修復。今年疫苗擠壓了一定的醫保空間,如果明年研製出特效藥會有一定程度的解壓,將持續跟蹤這方面的進展。
“明年行情可能不會像今年這樣極致,抱團行情大概率不會出現。”龔煒坦言,實際上很多能創造超額收益的投資標的,可能並不是大家擠破頭去買的東西。投資的安全邊際很重要,對於調整到位、投資邏輯沒問題的標的,就算冷門也會考慮買入。
(文章來源:上海證券報)