記者 謝奀國 實習記者 鄭雪楠 報道
近日，各家房企相繼披露半年報，幾家歡喜幾家愁。
今年以來風波不斷的榮盛地產披露了上半年財報。
8月19日，榮盛發展半年報顯示:公司實現營業收入342.24億元，同比上升30.85%;歸母淨利潤25.33億元，同比減少14.02%。被指“增收不增利”情況沒有明顯改善。
此前，有持票人爆料稱，榮盛發展本應在6月14日到期的商票大部分未兑付，隨後調查榮盛闢謠稱，網上流傳的截圖中有一部分商票並非榮盛所開，不屬於榮盛。
8月20日榮盛創始人耿建華在業績會上再次強調:“榮盛25年來，按時足額兑付各類債務，過去沒有、現在沒有、將來也不會有違約。”
榮盛發展號稱“河北王”、“環京一哥”，近年來，受環京地區調控，榮盛發展走出河北向全國擴張佈局，規模連續站穩千億，2020年更是躋身全國房企30強，但是隨着規模擴張，榮盛發展陷入“增收不增利”的困境已久，同時因房屋質量引發的維權風波不斷。
陷入“增收不增利”的窠臼
今年上半年，榮盛發展實現營收約342.23億元，同比增長30.85%;除了產業園板塊外，該公司的地產、康旅、物業及其他板塊均實現不同程度的增長。
但公司營收規模的增長卻未能帶動盈利方面有所突破。據中報顯示，榮盛發展的多項盈利能力指標均出現下滑，其中歸母淨利潤為25.33億元，同比下降14.02%;毛利率為25.84%，同比下降了5.47%;扣非淨利潤26.15億元，同比減少了13.59%。
2020年，榮盛發展實現營業收入約715億，同比增長0.85%;歸屬於上市公司股東的淨利潤75億元，同比減少17.75%。
由此來看，榮盛發展“增收不增利”的局面沒能得到明顯改善。
8月20日的業績交流會中，耿建華直言稱，榮盛已經做好長期的思想準備，未來將重點發展去庫存、搶回款，放棄規模、審慎投資，管好流動性。
在“去庫存”方面，2021年1-6月，榮盛發展實現簽約金額599.22億元，與2020年的482.25億元相比，同比增長約24.26%，完成年度簽約計劃的46.09%。
從目前來看，隨着銷售回款的增加，榮盛發展的經營現金流有所回升，但隨着監管的持續加碼、各地“樓市調控”背景下，榮盛今年能否完成全年1300億的銷售目標，有待觀察。
榮盛發展“增收不增利”狀況遲遲未能得到改善，很大部分原因在於其高企的成本。
今年上半年，榮盛發展的營業成本達253.8億元，較去年同期上漲了41.27%;銷售成本11.95億元，與去年同期相比增加了29.75%。
這背後，與土地價格的上升有很大關係。
2020年榮盛發展的土地平均溢價率達到20%，高於行業水平。2020年1-3月，榮盛發展於寧波、蕪湖競得兩個地塊的溢價率分別高達180.5%和120.9%，且部分高溢價項目將陸續於2021至2022年度結算。
在三道紅線方面，截至6月底，榮盛發展的淨負債率為66.50%，現金短債比1.16，扣除預收款後的資產負債率較期初下降了2.97個百分點，但仍在70%以上，約為70.81%，屬踩中一道紅線的“黃檔”房企。
值得注意的是，截至報告期內，榮盛發展負債總額為2353.23億元，有息負債規模為679億元，較2020年年底下降了52億元;但榮盛發展的應付票據總額仍有79.3億元，由於多為短期兑付的商票，因此榮盛在短期內仍存在債務承壓的風險。
拿地擴張逐步放緩?
2007年榮盛成為河北首家A股上市房企，作為紮根河北，深耕燕趙一帶的“河北王”，隨着環京限購的壓力不斷增大，榮盛不得不走出河北，佈局全國。
今年4月份的2020年財報發佈會上，榮盛發展表示將不再追求規模的快速擴張，以穩定規模為主。
不過，今年上半年，榮盛發展拿地勢頭不減，公司先後在京津冀、長三角、中西部、珠三角區域的16個城市累計獲地28宗，購地金額123.4億元;其中，在長三角、珠三角區域的投資金額為90.36億元，占上半年總體拿地金額的73.23%。
有業內人士指出，榮盛的拿地其實不少，只是去化的更快罷了。截至今年6月底，榮盛發展的土地儲備建築面積為3741.25萬平方米，與去年年末的3835.98萬平方米相比，下降了約2.47%;僅在河北省，榮盛的土地儲備就達到了1557.8萬平方米，佔比41.6%。
近年來，環京區域調控持續加碼，市場由外需主導轉向內需，導致榮盛發展去化壓力增大。據中指院發佈的《2021年1-6月中國房地產企業銷售業績TOP200》顯示，榮盛發展排名第34名，與去年同期相比下降了3個名次。
下半年是房企加速去化的重要節點，但隨着調控趨嚴，房企全年目標完成率仍存在較大變數。
近日，各地方政府調控政策持續加碼，從限購、限價兩方面雙管齊下，堵住政策漏洞，外加房企端金融監管逐步趨嚴，預計近期供給端的拿地土儲增速將持續放緩，需求端的房地產投資增速也將進一步回落。
資本市場上，榮盛的股價持續呈下行趨勢。截至8月23日下午收盤，榮盛發展每股報收4.83元，較5月18日的當前年內最高價6.61元/股跌近27%，總市值212.63億元，股價創下自2016年以來的股價歷史新低。
今年以來，除了遭遇規模擴張受阻、核心盈利指標全線下挫、股價下行等壓力外，榮盛發展的房屋質量問題也飽受詬病。
據公開報道稱，7月14日，鄭州的榮盛花語水岸在交房不足兩個月後，小區15號樓門口出現重大塌陷，地下車庫也大量進水，現場隨後也展開了塌後處理工作。
據瞭解，榮盛花語水岸是由榮盛發展在鄭州開發的樓盤之一，此前由於延期交房、質量不佳等問題，在今年五一期間，還引發業主現場大規模維權。
有業內人士分析稱，當前房地產政策仍然面臨着不確定性，地產行業無時無刻不在發生着變化，在這場“危”與“機”並存的戰役中，如何將“危”轉化為“機”成為衡量一家房企抵抗風險能力的標準。
榮盛發展在2020年報中指出:“下一個五年，公司將聚焦‘提質、進位’的總體發展目標，通過質量與規模的快速提升與協同發展，躋身世界強企之列。”
對榮盛發展來説，早期矇眼狂奔、高週轉高回報的黃金時代儼然已經成為過去式，未來如何在質量和口碑上垂直深耕，以質增效達到可持續發展，才是真正的可行之舉。
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