記者 彭浩
編者按：
近日，《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》出台、綠色電力交易試點正式啓動。“雙碳”目標下，機構認為，電力向綠色低碳加速轉型，推動了電力股近期集體大漲，成為市場最大的亮點。
能耗雙控方案出台
9月17日，國家發改委印發《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》(以下簡稱《方案》)的通知。《通知》要求，到2025年，能耗雙控制度更加健全，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030年，能耗雙控制度進一步完善，能耗強度繼續大幅下降，能源消費總量得到合理控制，能源結構更加優化。到2035年，能源資源優化配置、全面節約制度更加成熟和定型，有力支撐碳排放達峯後穩中有降目標實現。《方案》要求，增強能源消費總量管理彈性。
《方案》重點提到鼓勵可再生能源消費、推行綠電市場化交易、國家能耗統籌及“兩高”項目加強管理四個方面。多方面地提高了綠電產業溢價。國家相關部門頻繁出台有關電力企業節能降耗的新標準、新舉措，促使電力企業加快節能降耗的步伐，努力實現低碳綠色發展。
國家發改委就近日印發的《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》發佈政策解讀——《完善能耗雙控制度助力實現碳達峯碳中和目標》指出，實行能源消費強度和總量雙控(以下稱能耗雙控)是黨中央、國務院加強生態文明建設、推動高質量發展的重要制度性安排，是推動實現碳達峯、碳中和目標的重要抓手。
解讀稱，能源活動產生的二氧化碳排放佔我國二氧化碳排放的絕大頭。無論從國內實踐還是國際經驗看，節能和提高能效都是減少能源活動二氧化碳排放的有效途徑。持續提高能源利用效率有利於降低經濟社會發展對能源和碳排放增長的依賴，合理控制能源消費總量有利於推動碳達峯碳中和目標實現。
業內人士向《投資快報》記者表示，隨着《方案》的進一步實施，光伏和風電等新能源將會得到更快發展。以廣東省為例，其明確提出合理控制煤電裝機規模，堅決關停環保、能耗、安全等不達標的30萬千瓦以下燃煤機組，大力發展海上風電、光伏發電等可再生能源，積極接收省外清潔電力，安全高效發展核電。對可再生能源消納量超出激勵性消納責任權重對應的能源消費量，不計入相關地市能耗雙控考核。
綠電交易機制試點開啓
近日國家發改委、國家能源局正式覆函國家電網公司、南方電網公司，推動開展綠色電力交易試點工作。
國家發改委、國家能源局正式批覆了國家電網公司、南方電網公司編制的《綠色電力交易試點工作方案》，《工作方案》首次提出了綠色電力產品的定義：綠色電力產品主要為風電和光伏發電企業上網電量，條件成熟時，可逐步擴大至符合條件的水電。初期，綠色電力交易將優先組織未納入國家可再生能源電價附加補助政策範圍內的風電和光伏電量參與，電力用户主要選取具有綠色電力消費需求的用電企業。隨着全社會綠色電力消費意識的形成，逐步引導電動汽車、儲能等新興市場主體參與。交易方式上，鼓勵電力用户與新能源直接交易，也可向電網企業購買其保障收購的綠色電力產品。
簡單來説，綠電交易就是將風、光等綠色電源從傳統電源分離，單獨設計綠電交易品種，通過市場發現價格，依託區塊鏈技術追溯綠電屬性，獲得相應認證，實行綠電從生產、銷售到使用的全生命週期管理，實現用電零碳排放。
新能源體現着更多的環境價值和綠色價值，這一特性在過去並沒有用市場手段來定義它的價值和價格，儘管在上網電價上有優惠政策，但是對廣大的用電市場主體來説，並沒有體現出對於新能源特有價值的認可和支持。
9月7日，綠色電力交易試點正式啓動，共17個省份259家市場主體參與。本次交易預計將減少標煤燃燒243.60萬噸，減排二氧化碳607.18萬噸。
據悉，交易當日，南方區域共有30家市場主體成交綠色電力9.1億千瓦時，其中風電、光伏分別為3.0億千瓦時、6.1億千瓦時，體現環境價值的交易價格在風電、光伏現有價格的基礎上平均提高了2.7分/千瓦時，交易標的涵蓋2021年內以及未來多年的綠色電力需求，最長需求週期達到十年。
國金證券研報指出，證電一體化綠電為製造業企業加持“綠卡”。預計2022年，隨着綠電市場的推進，市場規模至少在200-300億千瓦時(2021年僅半年規模)。
東興證券認為，綠色電力交易價格中的環境溢價部分是發電企業在平價上網電價之外的增量收益，可以增厚企業利潤，利好綠色電力生產運營商。長期來看，綠電交易還將為新能源消納提供支撐。組合推薦：長江電力、中國廣核、城發環境、瀚藍環境、龍馬環衞。
機構爆買電力股
9月22日週三開盤，電力板塊高開高走，午後更是進一步拉昇，領漲兩市。截至收盤，粵電力A、內蒙華電、華能國際、中閩能源、浙江新能、上海電力、黔源電力等30多隻個股漲停。
《投資快報》記者注意到，機構爆買電力股助推漲停潮。國電電力昨日放量漲停，同時公司股價創出4年多以來新高，從盤後龍虎榜數據來看，4機構席位合計淨買入約2.9億元。同樣漲停的內蒙華電亦有機構席位現身，昨日盤後數據顯示，2機構席位合計淨買入1.67億元，9月份以來累計漲幅超過60%，公司股價同樣創出近6年新高。
電力領域也是近期機構密集調研的領域之一。9月13-17日，中集集團、九洲集團、新天綠能、運達股份、金風科技等10餘隻電力股接受了機構密集調研。分析人士指出，“雙碳”目標下，電力向綠色低碳加速轉型，推動了板塊近期集體大漲。天順風能日前接受機構調研時表示，2021年上半年，面臨陸上風電“搶裝潮”結束後市場的短期回調，公司陸上風塔產、銷出現一定下降。報告期內，公司風塔及相關產品銷售量24.0萬噸，目前在手訂單100萬噸，預計全年產量達70萬噸。下半年行業裝機將大大超過上半年，目前公司交付壓力很重，工廠也處於滿產狀態。
光大證券表示，《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》的發佈，利好風電板塊和新能源運營商。綠電交易機制試點開啓、加快發展新能源發電，雙重邏輯下重點關注新能源運營商投資機會。
華泰證券指出，除了電價本身帶來的業績彈性，火電在新型電力系統中存在的必要性也逐漸被廣泛接受，更重要的是電力作為最重要生產要素可以獲得價值迴歸。我國電力板塊在ROE相當甚至更高的情況下，估值較歐美港折價顯著，整體板塊有望迎來重估。
開源證券指出，全球“碳中和”、可再生能源比例提升背景下，風電年新增裝機量預期維持高位。國內風機零部件廠商迎來成長機遇，一方面，平價降本壓力下，國內風機主機廠商積極推動配套供應鏈國產化，上游軸承、滾子等核心部件廠商迎切入契機，百億級市場實現“0”到“1”的突破;另一方面，從需求結構上看，風電海上化、大型化趨勢明朗，單機零部件價值量增加、競爭優勢強化，頭部廠商盈利能力提升。
電力公司業績穩步增長
從業績來看，2021年中報顯示，電力行業多家公司上半年業績穩步增長。其中，南網能源上半年營收10.78億元，同比增長29.46%;歸母淨利潤1.65億元，同比增長31.15%。國電電力上半年營收598.65億元，同比增長13.86%;歸母淨利潤23.81億元，同比增加248.74%。
電力企業在新能源方面也是擴產動作不斷，華能水電9月2日在投資者互動平台表示，目前公司已投產風電光伏裝機容量合計23.5萬kW。此外，公司正與雲南省內多個地市開展合作，積極開發風電、光伏新能源項目。
中信證券表示，隨着電價上漲預期不斷催化，板塊情緒有望加速改善並推動火電股估值向正常化水平修復。長江證券認為，短期看，在電力供需緊張、煤價持續攀升的情況下，看好煤電電價合理提升和火電經營邊際改善;中長期看，隨着電力的商品化屬性得到增強，火電將逐步實現從“逆週期”屬性到“公用事業”屬性的轉變，看好電力資產價值迴歸。
天風證券分析預計，未來隨着市場化改革的進一步推進，電力資源將更好地迴歸商品屬性，供需關係對於電價水平的影響有望提升。尤其是碳中和背景下，全社會用電量仍有較大增長空間。預計2020-2025年我國用電量複合增速有望達到5.5%，2020-2035年達3.4%。基於目前各電力運營商新能源業務持續發力，傳統火電公司的新能源資產重估空間大。
長江證券認為，短期看在電力供需緊張、煤價持續攀升的情況下，看好煤電電價合理提升和火電經營邊際改善;中長期看，隨着電力的商品化屬性得到增強，火電將逐步實現從“逆週期”屬性到“公用事業”屬性的轉變，看好電力資產價值迴歸。此外，電價上漲預期的不斷強化，也成為近階段機構看好電力板塊的重要原因，板塊情緒有望加速改善並推動火電股估值向正常化水平修復。