油價創新高 會不會成為今年通脹的“灰犀牛”？

財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，本週一開盤，美、布原油期貨漲超10%。其中布倫特原油一度升至135美元/桶，WTI原油期貨一度突破130美元/桶，均創下2008年以來新高。

地緣政治問題導致的短期能源價格高企，會不會成為通脹的“灰犀牛”？對此，市場人士指出，全球通脹風險將再升温，或將加大國內輸入性通脹壓力，但預計國內物價水平抬升幅度仍將温和可控。

政府工作報告提出，今年居民消費價格（CPI）漲幅的預期目標是3%左右。

PPI走勢看油價

國際油價飆升，對國內的直接影響主要表現在油氣價格方面。發改委自3月4日起上調國內汽、柴油價格，每噸分別提高260元和255元。

由於國內成品油價格形成機制規定，國際油價連續22個工作日日均漲幅或跌幅超過4%，就將考慮對國內成品油價格進行調整，因此預計國內油價上調幅度會加大。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，在國際原油價格持續衝高預期下，預計3月國內生產價格指數（PPI）同比有可能結束此前持續下行態勢，再度拐頭向上；今年國內PPI同比在5.0%以上高位徘徊的時間會進一步延長至三季度。

國泰君安證券宏觀團隊指出，油價高企將推升國內的通脹水平，預計二、三季度物價水平或有一定抬升，效果最明顯在二季度。基準情形下，二、三季度的PPI將較此前上升0.2個百分點左右。

油價上漲對國內貨幣政策擾動有限

地緣政治衝突加劇引發的油價大漲，勢將加大全球經濟增長的壓力。歷史經驗表明，每一次石油危機或油價飆升之後，美國經濟都會陷入衰退，這一次大概率也難能例外。

國內能源價格上漲壓力加大，可能會給國內投資、消費信心修復帶來微妙影響，也將給國內經濟復甦帶來更多的不確定因素，預計新的不確定因素會促使政策面更加重視穩預期、穩增長。

申港證券分析師曹旭特認為，原油價格的上漲，會進一步加快海外央行的加息節奏，但對國內貨幣政策的擾動較小。此外，王青預計，二季度貨幣政策還有降息降準空間。