2023年8月29日億緯鋰能（300014）發佈公告稱公司於2023年8月25日接受機構調研，國海證券、中銀基金、興證全球基金、國泰基金、富國基金、九泰基金、華泰柏瑞基金、南方基金、華安基金、前海開源基金、嘉合基金、中信證券、興華基金、工銀瑞信基金、申萬菱信基金、中加基金、上投摩根基金、匯豐晉信基金、上海高毅資本、華夏基金、華泰證券、博時基金、匯添富基金、交銀施羅德、銀華基金、中庚基金、寶盈基金參與。
具體內容如下：
問：公司 2023 年半年報披露了已有 100 萬顆大圓柱電池下線。請劉工介紹一下目前大圓柱產線的一些關鍵性的指標數據，以及在目前推廣大圓柱產品的背景下，車企的驗證進度及車企最關心的。
答：公司第一條大圓柱產線在去年年底建成。今年上半年，第 100萬顆電池完成下線。通過這 100萬顆電池的生產，公司解決了大圓柱電池量產的可生產性的問題，產品順利進入了 C樣階段，其中一個客户已經完成了 PPP 審核，並進入了量產階段。今年三季度，從 9 月份開始實現批量的生產交付，這是一個非常好的開始。
根據我們與客户交流的情況，車企一方面關注大圓柱電池良好的性能，如高倍率的充電，目前可以做到 15 分鐘充到 80%；良好的低温性能，零下 20 度的條件下，依然表現出較好的輸出能力。另一方面，車企關注大規模生產帶來製造成本的下降。我們評估發現大圓柱電池的製造成本相比三元方形電池，有一定幅度下降，這是它的優勢。目 前 還 需 要 市 場進 一 步 驗 證關 於 系統 NTP （ Never Thermal Propagation永不擴散起火）的實質性結果和使用情況。不同的廠家對電池的要求和認知存在差異。我們謹慎選擇合作客户，使得前期的應用過程儘量不出問題，讓大圓柱電池和系統的商業化順利推進。在得到更加全面的驗證以後，再進行更廣泛的推進，這是我們目前的一個策略。問：剛才到大圓柱電池相比方形三元具備製造成本的優勢，是否可以理解為，在未來客户拓展中，大圓柱的盈利水平會優於公司以往推出的動力電池產品？
答：我們當然希望是這樣，新技術的產品，理論上應該有更好的盈利。但是現在從市場角度來講，下游主機廠對於價格具有較高的要求。 我們希望找到一個平衡點與部分客户的合作中，追求比較好的價格；另一部分客户，追求能夠把產品用好。但是從動力電池全生命週期的這個角度來看，大圓柱電池的成本優勢是存在的。
問：怎麼看大圓柱電池未來在定量層面的發展預期？
答：對大圓柱電池的堅持，是因為公司認為其代表了未來的發展方向。從和車企現有交流的情況看，全球主流車廠都對大圓柱電池高度關注，認為大圓柱電池會是未來動力電池主流之一的共識已基本形成。但是真正大規模的應用還需要時間，比如在歐洲車型的定義中，應該是在第五代甚至第六代才會大範圍普及。
從技術前瞻性來講，公司抓住了未來的增長點，目前已拿到了很多的項目定點。從現在開始的商業交付逐漸增加到未來每年幾十上百個 GWh規模的交付，預計還需兩到三年的時間。在這段時間裏面，公司會在合作的客户中，不斷增加系統的交付，讓市場不斷形成對其快充能力、經濟性、低温性能，特別是結構穩定這樣突出特點的認知，在行業內逐漸形成共識後，我們在技術創新上的領先優勢才能更有效的發揮出來。問：公司後續是否有相關舉措，升對產業鏈管控能力以鞏固成本優勢？
答：公司前期在產業鏈佈局方面，已經做了很多工作，在鋰電主要材料方面，和行業內頭部企業共同設立了合資公司。現階段的工作重點在於運營好這些合資企業，用更加流暢的流程把戰略合作關係建立起來。 我們希望在今年紮實推進上述工作，使得在 2024 年及以後，戰略供應鏈能夠為產品的交付質量及成本競爭力持續發揮價值。這項工作對公司而言，具有非常重要的意義，特別是在行業出現局部產能過剩的情況下，具備成本優勢，能夠保障公司在一個比較良好盈利水平下穩定發展。
問：歐洲新出台了電池法案，對整個材料以及鋰電池回收都做了比較長期和比例端的限制，對於這方面，公司有怎麼樣的應對機制？
答：公司在歐洲投建電池工廠之前，已和寶馬及其他的客户反覆交流論證過很久。歐洲電池法案涉及的內容，我們已經做過充分解讀和分析，並且有預先的應對措施。如法案中涉及供應鏈歐洲本地化的要求，最初客户要求達到 70%的比例，現在有的客户進一步提出，將比例提升至90%。
公司與產業鏈上游的合作伙伴進行過交流，結果令人欣喜，合作伙伴都願意去歐洲建設工廠。一個人走得快，一羣人走得遠，整個供應鏈會在歐洲進行投資是確定性的。電池收特別是三元電池的收，本身是有價值的。公司目前還在和客户交流論證，對於電池收下來的產品的價值應在消費者，還是在車廠亦或在電池廠這裏實現？目前針對該問題尚在和客户研究討論。歐洲法案裏面所涉及到的碳指標、電池護照等問題，公司近幾年持續在進行相關工作的籌備和推進，而且準備得很充分。目前，鋰電整個產業鏈去往歐洲建設工廠、服務歐洲的客户，條件和環境都是比較成熟的。問：公司現有的產品體系中，快充電池的佔比以及其性能是怎樣的？
答：電池的快充能力，是公司一直比較關注的。公司的大圓柱電池差不多可以做到 15分鐘從 20%充到 80%，甚至可以達到更高的水平。 800V快充技術已應用在小鵬的 G9汽車，可以實現充電 10分鐘達到 400公里，或者充電 5分鐘達到 200公里。
公司把快充技術作為產品的核心競爭力之一。在超級快充的技術領域，與以色列的 StoreDot 合作近 7 年了。公司軟包三元電池、磷酸鐵鋰電池、三元方形電池，都具備較好的快充能力。產品具備快充能力是公司極具特色的技術特點，公司會持續加強該項技術，並且有信心在未來做到更好。問：怎麼看友商推出的 4C鐵鋰快充技術？
答：友商推出的磷酸鐵鋰 4C 快速充電技術對市場有一定的影響力。公司認為這是一件非常好的事情，也很支持這樣的技術發展方向。它代表了行業內不斷依靠技術進步來取得發展的競爭模式，而不僅僅是採取價格競爭策略，這點也是行業頭部企業和其他參與者產生分化的根本原因。
問：快充技術 15 分鐘對應 4C 的充電能力，那具有 1C、2C、3C 充電能力的產品會有價格端的差異嗎？
答：快充技術是電池特性方面的進步，客户會在公司產品技術路線圖裏進行討論，提出在不同時間節點需要把充電能力提到怎樣的水平，如果達不到客户的要求，可能不會被客户選擇。
價格上不一定存在特別的優惠。諸如快充能力強，電池賣的更貴一些的可能性並不大。快充技術只是凸顯出技術能力，主機廠會根據是否具備技術能力來選擇供應商，如果達不到要求，就不會被選擇。所以技術能力決定了你的市場機會，對價格的幫助不會太大。問：公司傳統消費電池業務上半年會有一些承壓，毛利率有 4個點的下降。請消費電池業務預計全年的收入目標，以及盈利能力如何？
答：消費電池業務板塊中，公司的鋰原電池和消費鋰離子電池均保持着穩定的發展；消費鋰離子電池今年的增長相對更好，特別是一次電子煙電池，預計實現翻倍的增長，而且根據未來市場的預測，不排除會有更大的增長潛力。
毛利率的下降主要受小圓柱電池需求下降的影響。電動工具市場去年發生了巨大變化。在去年之前，電動工具市場較為景氣，廠家備了較多庫存，但是疫情結束以後，電動工具的銷售出現斷崖式的下降。因此電動工具市場積壓了大量的存貨，導致電池需求下降明顯。市場原本預計今年上半年完成去庫存，目前看來，去庫的時間還會延續約一個季度。 對公司而言，由於服務的客户均為行業頭部，已經逐漸從市場困難期走出。小圓柱電池銷售數量也在逐月增長，到今年第四季度，預計產品的毛利率會逐漸升，歸到以往的盈利水平是可以期待的。問：儲能和動力電池行業二季度算是最差的時間點嗎？從三季度開始，行業層面會出現拐點嗎？還是説三季度依舊延續疲軟態勢？
答：目前有些人對行業較為悲觀，但公司會看得更長遠一點，認為總體上實際並沒有那麼差，公司上半年的銷售收入相比去年同期，實現了50%以上的增長。消費、儲能、動力電池三個業務板塊相互扶持，實現了穩定發展。公司認為今年四季度會好於三季度，明年會優於今年四季度，這是我們的判斷。
但是從市場的變化來看，今年二季度確實是有一定難度。不同企業冷暖的感知存在差異，新入局者們壓力會更大一點。億緯鋰能（300014）主營業務：鋰電池的研發、生產和銷售,以鋰原電池為起點,逐漸形成了鋰原電池、消費類鋰離子電池、動力儲能鋰離子電池的全面產品譜系,現已成為全球鋰電池產品全面解決方案供應商,為物聯網、新能源、新能源汽車等戰略新興產業提供鋰電池產品和服務。
億緯鋰能2023中報顯示，公司主營收入229.76億元，同比上升53.93%；歸母淨利潤21.51億元，同比上升58.27%；扣非淨利潤12.56億元，同比上升5.22%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入117.9億元，同比上升43.92%；單季度歸母淨利潤10.11億元，同比上升20.69%；單季度扣非淨利潤6.45億元，同比下降15.08%；負債率60.16%，投資收益3.53億元，財務費用3217.77萬元，毛利率15.93%。
該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級17家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為77.74。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出108.31萬，融資餘額減少；融券淨流出9053.42萬，融券餘額減少。
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