智通港股解盤(05.06) | 突發事件不影響邏輯

文/萬永強（智通財經研究中心總監）

港股資金前瞻性確實比A股要高一籌，早段的高開實際上玩的套路就是藉助先手優勢對剛開閘的南下資金來個收割，但資金都不傻，你不下來我就不跟。所以大盤就是高位橫不住，下來後資金才進場。走勢就是中午補缺後，尾市又拉起。

恆指之所以這麼長一段時間萎靡不振，就是因為“黑天鵝”太多。昨日耶倫講話讓市場驚出了一身冷汗，馬上又闢謠了。但傷害已成，很多下跌的品種並沒有能彈回去。

今天又來了一下，拜登政府當地時間5月5日發表一項決定，表示美國將放棄新冠肺炎疫苗的知識產權專利。政府此舉是為了儘快普及安全有效的疫苗，從而結束疫情。這對疫苗股又是一記悶棍。國藥控股(01099)等遭遇打擊。不過，還是要客觀來看待這個問題，首先疫苗的需求端是一直存在的，對抗疫情最終還是要靠疫苗，這個邏輯沒有問題。其次，美國放開專利，並不意味着疫苗就能很快大量造出來，因為這個行業壁壘是很大的，比如説MRNA疫苗，需要重點解決遞送技術，其中要用到脂質納米粒，這玩意不好弄，關鍵技術材料不可能開放。所以沒那麼容易大量生產出來。再説了美國這個政策需要得到國會的批准，涉及到很多相關廠商的利益，能否同意，如何進行補貼都是問題。政策真正到落地也需要時間。筆者認為象徵意義更濃厚一些。所以，形勢不等人，採購現有的疫苗才是當務之急，大概率市場明日就會糾錯。

國際能源署5月5日發佈報告，建議各國考慮儲備鈷和鋰等關鍵電池金屬。相關A股鋰資料類個股全線大漲，不過港股的贛鋒鋰業並沒動靜，反而小幅下跌，什麼原因?因為又出了新消息，國家發展改革委員會發布關於無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動的聲明。這必然導致雙方的貿易這塊出現不暢。贛鋒鋰業(01772)公司目前的上游資源供給主要來自澳洲的Mount Marion 和Pilbara 鋰礦，這就很尷尬。不過洛陽鉬業(03993)則不一樣，旗下剛果Tenke Fungurume礦區，鈷礦儲量高達51萬噸，是僅次於嘉能可的世界第二大玩家。

假期概念基本都熄火了，包括餐飲、旅遊、博彩類等等，這類品種一般都是提前炒作，潛伏盤比較多，等到後面消息公佈，早已是昔日黃花。記住，這類品種如果能在非節假日期間還能穩定盈利的才真正值得關注。比如説像李寧(02331)、安踏體育(02020)、波司登(03998)、特步國際(01368)這類，本身就是強勢品牌，有國產替代的大邏輯，加上節日銷售還不錯，所以就能持續。至於今天的集體走強，催化因素是李寧和安踏在搶阿迪達斯旗下的鋭步品牌，這個品牌已經沒落，連年虧損，否則也不會被出售。比較有價值的是其海外消費人羣及市場，如果價格合適，將是一筆不錯的買賣，對國產品牌進入國際市場有好處。

突發事件並不能從根本上改變大盤的運行節奏，恆指再度彰顯內在韌性，市場在防守中不斷調整結構。