艾可藍：國元證券、重陽投資等多家機構於2月16日調研我司

2023年2月16日艾可藍（300816）發佈公告稱國元證券劉樂 劉霽輝 張欣慰、重陽投資吳偉榮、東愷投資李威、鋭穩投資馬偉俊、復勝投資洪麟祥、東亞前海證券趙啓政、玖鵬資產王平陽、泊通投資蔡凱於2023年2月16日調研我司。

具體內容如下：

公司與調研人員就以下幾方面內容進行了討論與溝通：

問：結合公司情況，從目前看，非道路國四訂單趨勢是怎樣的？現有的供貨模式是全系統供貨還是零部件？

答：由於非道路國四排放標準剛剛實施，客户很多項目都開始轉批量生產，再加上春耕等季節性因素，現階段非道路訂單相對較多，但訂單的可持續性還有待觀察。關於非道路模塊的供貨模式，公司會針對客户的不同需求提供不同的供貨模式，目前主要以系統供貨模式為主。

問：今年重柴國產化進程會加快嗎？

答：這取決於項目開發的進展及主機廠對國產化的態度。重柴後處理市場一直以來都被外資所佔據，在國四、國五階段，國產化程度較低，而且重卡價格相對較高，對後處理產品價格不如輕卡敏感，對國內廠商的認可度也還需要時間培養。這些問題同時也是機遇，公司也會繼續加強在重柴領域的開拓。

問：國六輕柴尾氣後處理產品是全系統供貨嗎？

答：公司會針對客户的不同需求提供不同的供貨模式，目前國六輕柴尾氣後處理產品的供貨模式有全系統、催化劑、封裝以及催化劑+封裝等方式，現階段全系統供貨佔比還不高。

問：目前公司市佔率是多少？預計今年還會升嗎？

答：根據中國汽車工業協會統計數據及公司產品銷量測算，截至 2022 年 12 月 31 日，公司主要產品在輕型柴油貨車的市場佔有率為 17.00%。2023 年，隨着客户的開拓及新項目的轉產，我們相信市佔率會有所提升。

問：公司業務是否涉及後市場？

答：公司的後市場業務包括兩塊，一塊是在用車改造市場，另外一塊是售後市場，目前這兩塊在公司總體收入佔比不高。後市場還是有比較大的市場空間，公司也會加大在這方面的拓展。

艾可藍（300816）主營業務：發動機尾氣後處理產品及與大氣環保相關產品的研發、生產和銷售

艾可藍2022三季報顯示，公司主營收入6.16億元，同比上升2.69%；歸母淨利潤1887.53萬元，同比下降66.43%；扣非淨利潤-960.63萬元，同比下降124.69%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.81億元，同比下降14.55%；單季度歸母淨利潤-395.08萬元，同比下降161.18%；單季度扣非淨利潤-1723.76萬元，同比下降986.48%；負債率51.88%，投資收益1544.17萬元，財務費用497.2萬元，毛利率18.71%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價為35.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，艾可藍（300816）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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