2021年營收超117億元，途虎養車最新上市招股書解讀

記者 吳海雲

8月29日，中國領先的線上線下一體化汽車服務平台途虎養車在港交所更新上市招股書。更新後的招股書顯示，截至2022年上半年，其工場店門店數量為4293家，同比增長43%，註冊用户數量突破8600萬人。高盛、中金、美銀、瑞銀擔任聯席保薦人。

疫情給行業帶來寒意，途虎與加盟商抱團取暖，同舟共濟。財務數據顯示，途虎養車2021年全年收入突破百億，為117.2億元，同比增長34%，表現亮眼。2022年上半年，途虎養車經受住了疫情的考驗。招股書顯示，截至2022年6月30日，其收入為54.7億元，業績表現穩定；現金及銀行結餘為49億元，公司有充裕的資金進行日常運營。在複雜的外部環境下，途虎養車仍然保持韌性，是途虎養車穩紮穩打的硬實力體現。

值得注意的是，途虎養車毛利率持續穩健提升。招股書顯示，截至2019年、2020年、2021年全年以及2021年、2022年上半年，途虎養車毛利分別為5.23億元、10.8億元、18.7億元及8.1億元、9.97億元。毛利率為7.4%、12.3%、16%、14.8%以及18.2%，增幅明顯。

招股書數據顯示，途虎養車的用户推薦淨值（NPS）達51.9，品牌認知率高達85.1%，上述數值均排名行業首位。

招股書顯示，途虎養車此次募資將繼續用於業務擴張，包括提升供應鏈能力，如安裝機器人分揀及包裝、儲存以及貨到人系統及設備等、擴大倉庫覆蓋範圍、升級貨運網絡；用於平台系統、數據分析技術等研發；用於擴大我們的門店網絡和加盟商基礎（尤其是在二線及以下市縣）、擴大運營及支持團隊，繼續探索專用門店類型，以滿足更多用户需求；向新能源汽車車主提供汽車服務相關的投資以及與該等服務相關的工具及設備投資提供資金等。

途虎養車還積極響應國家政策號召，於5月31日發佈了聚焦以縣城為主的下沉市場加盟新政策，助力縣域經濟發展，促進縣城汽車後市場的發展升級。途虎養車希望通過特別定製的下沉市場招商加盟政策，與消費者、加盟商和行業合作伙伴一起，開啓下沉市場的汽車後市場新未來，大力發展其下沉市場戰略，挖掘出低線城市旺盛的需求。

同時，途虎養車的開店數量也在快速遞增。招股書顯示，截至2022年上半年，途虎養車擁有4293家工場店，覆蓋國內297個城市。

途虎養車的用户規模也處於增長態勢，截至2022年上半年，途虎養車共擁有8640萬註冊用户，同比增長27%；過去12個月累計交易用户數量達1570萬，同比增長20%。

事實上，途虎不惜前期投入重金建立起龐大的線下門店能力以及自建物流節點。這些事在外界看來吃力不討好，但是這也是途虎不同於傳統互聯網平台的原因。願意紮根線下步步為營，做難而正確的事，是在為日後的發展鋪墊能力，這也印證了途虎養車堅守的飛輪效應，線上+線下的正向循環為途虎養車的快速發展做好了充分鋪設。

作為中國領先的線上線下一體化汽車服務平台，成立至今，途虎養車以“讓養車更簡單”為使命，為用户提供換輪胎、做保養、汽車美容、汽車用品等服務和產品，並通過線上下單、線下交付的方式，讓消費者享受到正品、專業的一站式服務體驗。

深耕汽車後市場十年多以來，途虎養車已構建起一個完善的汽車服務體系，在業內率先建立數字化能力並參與到行業基於數字化的變革當中，加速佈局數字技術和汽車服務業務場景融合，帶動後市場製造企業智能化生產、門店智慧化管理和消費者養護體驗升級，引領全產業鏈提效轉型。

據瞭解，途虎養車還積極佈局新能源產業，為其發展增添了不少想象空間。途虎對於新能源的發展預判與佈局也在招股書中顯現，其新能源汽車相關服務收入有所提升。

途虎養車在招股書中表示：新興的新能源汽車市場代表着汽車服務需求的變化，對我們來説是一個巨大的潛在市場。我們一直在積極探索新能源汽車相關的商業機會。除目前為燃油汽車提供的服務外，我們正探索為新能源汽車量身定製的產品和服務，如電池維修服務。利用我們在全國廣泛的服務網絡，我們正在探索與新能源汽車品牌合作，幫助他們進行車輛銷售和售後服務。

途虎養車創新業務負責人在接受新華社採訪時表示，新能源汽車售後市場空間巨大，途虎已和威馬、零跑、極狐等新能源車企，以及一些充電樁平台達成合作。目前，數百家途虎養車店已參與到充電樁的維修。“我們將體系內的4000多家店逐步轉型，實現‘新能源車+傳統燃油車’一店雙服務模式。”

在今年3月舉行的中國電動汽車百人會論壇上，途虎作為唯一一家參與該論壇的汽車後服務市場企業，對其新能源佈局做出闡釋，途虎希望能夠聯合新能源汽車全產業鏈上的行業機構和產業鏈頭部企業，發起成立新能源車後市場首個公益性行業平台—“後市場創新平台”，希望能借助平台的力量，藉機新能源售後服務的眾多問題，能建立起汽車後市場在新能源汽車售後服務上的共性技術和行業標準。

該平台目的在於解決新能源與智能汽車後市場與後服務領域在車聯網服務、金融保險、充換電服務、維修保養、回收利用等多項行業重大問題，打造共性技術和行業標準，建設規範且創新的汽車後市場與後服務產業生態。

途虎養車總裁胡曉東表示，“汽車後服務市場企業的新能源戰略是，不斷尋求跟新能源行業玩家長期共同發展的機會，積極主動的建設基礎能力，以及創造新的、更合理的業務模式。”