大摩：新興市場貨幣至暗時刻已經過去

智通財經APP獲悉，摩根士丹利週一發表研報認為，新興市場貨幣即將在這個全球金融危機以來最糟糕的一年觸底。包括James Lord和Filip Denchev在內的大摩分析師將發展中市場從“看跌”上調至“中性”，部分原因是該行分析師對美聯儲已經趕上通脹並可能開始放緩加息步伐的預期。

他們在報告中寫道，投資者可以開始對着做美元走強，因為美聯儲不那麼激進的貨幣政策“應該會讓市場更加穩定”。新興市場貨幣現在“與我們目前的年底預測大致相符”，分析師們認為，僅僅為了維持看跌觀點而下調這些預測並不會帶來什麼吸引力的風險/回報。

今年以來，美元走強和俄烏衝突等因素對新興市場貨幣造成了嚴重影響。今年迄今為止，在彭博社監測的23個發展中國家貨幣匯率中，只有4個國家兑美元匯率有所上升。MSCI新興市場貨幣指數今年已下跌約8%，接近2008年危機期間創下的8.7%年度跌幅記錄。

大摩表示，其他支撐因素包括主要經濟體有可能擺脱疫情封控政策，以及在經歷數月的資金外流後，發展中市場的定位處於非常低的水平。

不過，該行分析師指出，他們的觀點並非沒有風險。他們寫道：“存在粘性的通脹是一個明顯的問題。我們還擔心，歐洲對俄羅斯石油的禁運將於12月生效，可能導致油價飆升，並推動美元大幅走強。”

相對於大摩的樂觀態度，TS Lombard新興市場宏觀戰略董事總經理Jon Harrison則認為，由於美元走強等因素，新興貨幣不會有喘息空間。

Harrison在一份報告中寫道：“美元面臨的風險平衡仍然是上行。美聯儲放慢緊縮步伐的門檻很高，並且，美聯儲當務之急是將利率提高到通脹水平之上。”