基金淨值創新高 我還能買嗎？淨值高低受哪些因素影響？

　　“炒股不如買基金”在今年的A股市場中再度上演。今年以來因為全球範圍內疫情蔓延，A股市場也呈現出較大波動震盪，但是依舊有不少公募基金產品展現出了賺錢效應。一些基金創出了成立以來的復權單位淨值新高。

　　基金淨值創下了新高，基民是去還是留？這個問題關乎大家的錢袋子，今天咱們就來討論一下。

　　基金淨值有“天花板”嗎？

　　答案是“沒有”。

　　偏股型基金的上漲主要靠持有股票的價格上漲，如果基金漲的多，説明投資的股票漲得好。

　　如果基金經理認為持倉的股票已經漲的足夠多、已經出現超漲的情況，那麼就可以通過調倉的方式來優化持倉結構。簡單來講，就是賣掉貴的，再重新買進便宜的。

　　因為“便宜的”往往代表着後市可能有更大的上漲空間。

　　不同風格的基金經理對估值的容忍度、對每筆收益的預期、對每隻個股的持股時間，都有不同的判斷，體現為“換手率”。一般來説，越是偏價值投資的基金經理換手率越低、越是偏成長投資的基金經理換手率越高。

　　回到基金淨值這個話題，正是因為基金經理會通過主動管理去做調倉，所以如果一隻基金已經漲了很多，也完全不會影響到它後續的表現，不一定就會到天花板。

　　那麼基金淨值創新高，還能買嗎？

　　我們買基金看的淨值，一般指的是單位淨值。認為淨值高就貴，淨值低就便宜的小夥伴一般是基於以下兩點考慮的：

　　1、是淨值高的基金，相同成本買到的份額少，投資成本高

　　2、高淨值基金後期上漲空間有限

　　乍一看都很有道理的樣子，到底是不是這樣呢？

　　第一點淨值高成本就高的擔憂

　　我們先看第一點淨值高成本就高的擔憂。

　　投資是為了盈利，關於基金的盈利能力，我們可以用一個簡單的指標來評判，即投資回報率。

　　現在篩選出三隻基金，基金A淨值2元，基金B淨值1元，基金C淨值0.5元，你會選哪個？我猜可能有很多人選C，相同的投資金額份額最多的C是不是最優解呢？

　　我們做個小計算，現在每個基金我們各投1萬元，雖然各只基金所獲份額不同，但如果一段時間後這3只基金的淨值都上漲了10%，那麼我們持有的這三隻基金市值仍然一樣，都變成了11000元，投資盈利都是1000元，回報率10%。

　　你看只要基金的業績表現一樣，我們買不同淨值的基金，所取得的最終收益都是一樣的。基金投資根本不存在貴和便宜這一説。關鍵是看回報率。

　　第二點上漲空間有限的擔憂

　　再看第二點上漲空間有限的擔憂。有這種想法的基民，大概率是把股票和基金弄混了，基金淨值和股票價格不是一回事哦。

　　一般情況下，我們認為價格越低的股票，投資價值越高。因為股票的收益能力是相對固定的，也就是説股票存在內在價值。當股票的價格下跌偏離其內在價值越多，其上升空間越多，越值得投資。股票價格由市場決定，它與供求關係有關。由於上市公司的總股數是一定的，當投資者對股票看好出現大量買盤時，股票的價格就會上漲。所謂水漲船高。

　　但基金的份額淨值與供求關係無關，而是由基金公司的經營業績和初始份額淨值決定的。因為基金的投資組合經歷着一個動態的調整過程，簡單來説基金低位買入一些股票，當股票漲到一定時候，基金經理就賣出，風險也就跟着賣出了，資產從股票變成了現金，淨值並沒有降低。然再買入其他低估股票，如此循環。

　　只要基金經理投資實力強，業績好，淨值就有上漲的潛力。所以基金淨值高，並不意味着未來上漲空間小，它是歷史業績的累積，並不會影響基金未來的業績。曾經的公募一哥王亞偉管理的華夏大盤精選就是一個很好的例子，5年時間淨值獲得10.75倍的增長，最高接近20元，投資者依然趨之若鶩。

　　基金淨值高低受哪些因素影響？

　　這個可多了去了，比如説……

　　基金業績：自然是基金業績做的越好，淨值有可能會越高；

　　成立時間：基金運作時間越長，淨值有可能會越高；

　　分紅：分紅越多，單位淨值相較於累計淨值越低；

　　這些因素只能解釋淨值為什麼會高，但卻無法告訴你基金還能不能買。

　　如何評判一隻基金能不能買？

　　首先很明確的答覆，基金淨值高低與基金能不能買沒有什麼直接關聯，這個要先pass~

　　要判斷是否要買某隻基金產品，看以下幾點就足夠。

　　1、你的大類資產配置

　　權益配置比例是否恰當，若已超配，建議重新審視自己的風險承受能力與產品配置；

　　2、 基金產品表現

　　首先要看的當然是業績，看產品的各區間業績、看業績在同類產品中的排名、是否能跑贏市場指數與業績基準；

　　其次，產品的波動率和回撤也要仔細看，在熊市中的大幅回撤是非常不好受的；

　　當然，產品的風格穩定性、產品規模、基金公司的投研實力都需要結合着一起看；

　　3、市場機會

　　當估值明顯高估時，市場情緒越來越火熱，真實風險也越來越高，此時偏股型產品的盈利難度越來越大，哪怕基金淨值做的再高，還是奉勸投資者要保持冷靜心態。反而如果市場處於低估值區域，就比較有利於基金產品的配置。

　　總結來看：基金並不是越便宜越好，基金淨值本身的高低雖然會影響基金份額，但對我們最終取得投資收益沒有任何影響。

　　所以只看淨值買基金是不靠譜的，基金經理持倉變化、市場波動、基金分紅、拆分等，都會影響到基金淨值。所以大家在買基金時，要重點關注市場行情走勢、基金業績、基金經理、基金公司等等，全方位考察基金未來的成長性，才是正確的投資方法。

　　(本文整理自財富號文章)