酒訊方圓/文
近日，順鑫農業發佈預掛牌公告稱，為聚焦主營業務，公司擬通過產權交易所公開掛牌轉讓全資子公司北京順鑫佳宇房地產開發有限公司（下稱“順鑫佳宇”）100%的股權。
喝酒、吃肉、賣房，看似最會“享受”的白酒股順鑫農業，走得並不那麼“順心”。豬肉價跌、房地產寒冬以及民酒難融高端化，條條大路通羅馬，但條條大路都是關卡。“三駕馬車”先下一輛，“聚焦主營業務”能否越過障礙呢？
賣房產“甩包袱”
曾幾何時，房地產的搶手程度就如同白酒熱中的白酒股一樣風靡一時，但專業的人做專業的事，順鑫農業的技藝並不精於此處。
此次公告中擬轉讓的房地產業務作為順鑫農業三大主營業務之一，營收佔比一直以來都不算大。其中，僅2014年房地產營收佔總營收比例超過10%，達到了11.91%。
小小房地產對順鑫農業業績的拖累卻是舉足輕重的。酒訊梳理瞭解到，2011年-2020年十年間，順鑫佳宇僅2014年房地產爆發增長的一年實現了約8000萬元的盈利，其餘9年均為虧損狀態，虧損規模超過20億元。
尤其是在後半期，2015年-2020年6年間，順鑫佳宇虧損規模從0.03億元不斷擴大至5.34億元，6年間累計虧損15.6億元。2021年前三季度，該公司營收和淨利潤分別為6.65億元、-3.38億元，並沒有改觀的意思。
事實上，2013年，時任順鑫農業董事長的王澤一上任便提出聚焦酒業與肉類業務。隨後，順鑫農業在2016年表示“房地產業務去庫存存在一定難度，仍處於發展探索期”，2019年房地產開發業務被公司列入“擬退出業務”；2020年順鑫農業進一步表態“多措並舉推動地產業務轉型發展”。
轉眼8年過去，剝離“副業”的計劃終於在2021年的尾巴上有了實質性的進展。
02產品升級不暢
白酒行業做業外兼職並不新鮮。作為高毛利的行業，酒企家有餘糧多少都會用來做些投資，比如銀行理財、產業鏈上下游的投資等等，房地產業務只是其中一個選擇。但正如順鑫農業自己所説，地產業務由於週期較長，各項費用較高，造成了公司持續虧損。
搞副業虧損的酒企也不是沒有，但順鑫農業虧在家底不夠耗。作為民酒龍頭企業，順鑫農業的產品一直聚焦在低檔價位。以2021年上半年為例，該公司低檔酒、中檔酒、高檔酒的營收分別為49.76億元、7.65億元、7.96億元，其中低檔酒佔比達到了76.12%。
同期，順鑫農業三檔酒的毛利率分別為70.98%、42.35%、28.93%。大比重的低檔酒及其低毛利率，拉低了順鑫農業白酒業務整體的毛利率。2020年上半年，該公司白酒業務毛利率僅為35.62%，與上市白酒企業68.00%的平均毛利率相差甚遠。
在白酒高端化的趨勢下，順鑫農業也試圖推出青龍系列和黃龍系列跟上步伐。酒訊從天貓超市瞭解到，牛欄山二鍋頭53度珍品30（青龍）6瓶裝售價1728元，月銷量78筆；牛欄山二鍋頭53度經典（黃龍）6瓶裝售價3168元，月銷量48筆。對比之下，經典牛二12瓶裝售價175元，月銷量超過5000筆。
緊跟高端化步伐，順鑫農業的毛利率卻不見起色。2017年-2020年，該公司白酒業務毛利率從54.86%下滑至39.22%。今年上半年，高中低三檔酒的毛利率分別下滑0.35%、3.85%和10.53%。不免讓人疑惑，順鑫農業的產品升級到底哪裏出了問題。
對此，順鑫農業相關負責人對酒訊表示，公司主營大眾民酒，與餐飲行業關聯度較高。由於疫情原因，該消費領域餐飲用酒需求明顯降低，給公司白酒銷售造成一定阻力；同時，由於上游原材料成本上升，導致公司毛利率承壓。
深陷“民酒”桎梏
白酒營銷專家肖竹青對酒訊表示，剝離房地產業務、聚焦酒業對順鑫農業來説是開啓新時代的選擇。但它的高端化有區域侷限性。從消費市場來看，高端牛欄山作為北京的地產酒，在當地老百姓日常消費、政務消費和商務消費都有一定的市場。但在全國範圍內，由於高端白酒有較強的社交屬性，是面子的載體，與茅五洋瀘汾酒這些全國性高端白酒競爭的優勢不大。
為牛欄山雄霸已久的光瓶酒市場打開路徑的，是名酒下沉。縱觀光瓶酒市場，五糧液、瀘州老窖、汾酒、郎酒、西鳳等名酒利用長期積澱的品牌資產及品質優勢，不斷拉高光瓶酒的定價天花板，尤其是在40-60元價格價格帶，玻汾、西鳳綠瓶、尖莊等名酒代表已拼出近半江山。
而在這一價格帶，順鑫農業重點推廣的珍品（售價在30-50元之間），其所在的中檔酒隊列去年的營收規模約為15億元。到了今年上半年，該部分業務營收甚至下滑17%。
屋漏偏逢連夜雨，本就和低價深度綁定的牛欄山，在關鍵時刻還被“劣質”碰了瓷。
今年6月，白酒新國標出台，其中明確指出：液態法白酒和固液法白酒將明確不得使用非穀物食用酒精和食品添加劑；調香白酒被劃入調製酒分類，從白酒品類中剔除。而牛欄山精準踩雷——該公司旗下超級大單品“綠瓶牛二”配料就含有“食用香料”。
對此，順鑫農業相關負責人對酒訊表示，白酒新國標中提及的固態法白酒和液態法白酒的區分只是強調釀造工藝不同，而非品質不同。
正如同突破“民酒”桎梏的高端化一樣，牛欄山身上又多了一份為配製酒正名的重擔。無論哪一擔，都道阻且長。
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