券商晨會精華：分化調整後將迎來大盤反彈與風格收斂

昨日兩市三大股指全線上漲，4月迎來開門紅，抱團股普遍反彈，醫美、汽車芯片、鋼鐵板塊輪番走強。但節前市場交投情緒有所減弱，兩市量能進一步萎縮。

美股市場方面，隔夜美股收盤集體上漲，道指漲0.52%，納指漲1.76%，標普500指數漲1.18%。大型科技股上漲，蘋果漲0.7%，谷歌漲3.26%，Facebook漲1.4%，微軟漲2.79%。能源、銀行板塊走高，埃克森美孚漲2.72%，美國銀行漲2.12%。熱門中概股漲跌不一，優信漲68.38%，趣頭條漲11.79%，跟誰學跌5.08%。

在今日的券商晨會上，中金認為，調整後大盤有望迎來反彈，但市場風格間的分化有望收斂；東吳證券認為，市場可能在慢慢築底，短時間內依然會震盪。中原證券表示市場存量博弈的特徵顯著，滬指將圍繞半年線震盪整固。

中金：中短期內大盤可能有所反彈 成長與風格的分化程度可能有所降低

中金公司研報指出，本次春節之後所觸發的分化調整行情中，價值風格顯著優於成長風格。從歷史上看，當分化體現價值風格優於成長風格時，未來1月、1季、半年內價值與成長風格收益差距並不顯著；另一方面，分化調整行情出現後，未來1月、1季、半年內大盤大概率出現反彈。因此從模型統計的角度，我們認為未來中短期內大盤可能有所反彈，同時成長與風格的分化程度可能有所降低。

東吳證券：市場可能在慢慢築底 短時間內依然會震盪

東吳證券研報認為，股票市場可能在慢慢築底，反彈可能需要比較大的反轉的理由：在當前位置上，對股市的約束主要體現在方向性判斷上，大家都認為貨幣會收緊，估值會下降，目前股票的估值仍然太高，沒有太大的吸引力。而機構投資者的調倉沒有結束，對於公募基金來説，配置要做一個比較大的轉換需要較長的時間，目前結構還不夠均衡，沒有達到比較滿意的地步。因此預計在短時間內市場依然會震盪。

中原證券：市場存量博弈的特徵顯著 滬指將圍繞半年線震盪整固

週四A股市場高開高走、小幅震盪上揚，部分核心資產的持續走強帶動股指早盤震盪走高，午後雖有回落，但隨着鋼鐵、電力以及石化等板塊的再度走強，提振股指反覆走高。值得注意的是，週四兩市成交量繼續萎縮，存量博弈的特徵顯著，場外資金持幣觀望的特徵較為明顯，滬指繼續圍繞半年線震盪整固的格局依舊。各路資金近期均在積極尋找下階段可能引領大盤的新熱點，建議投資者密切關注國內政策面以及資金面的變化情況。