以模擬芯片為爆發點的國內集成電路產業，正在新一波國產替代化浪潮的大概念中，迎來前所未有的行業變局與機遇。
日前，專注模擬芯片國產化賽道的“隱形冠軍”杭州瑞盟科技有限公司（簡稱“瑞盟科技”）對外宣佈，獲得近億元的A輪融資。本輪融資由金浦新潮投資管理（上海）有限公司領投，由上海方廣投資管理有限公司、深圳布穀天闕股權投資基金管理有限公司跟投。目前，瑞盟科技已經與保薦券商簽約，預計今年底啓動上市輔導備案，明年將衝擊科創板IPO。
模擬芯片領域小而散
上個月剛剛參加完慕尼黑上海電子展的瑞盟科技，5月26日發佈消息稱，公司獲得近億元的A輪融資，目前公司估值達10億元。
官網顯示，瑞盟科技成立於2008年，是一家專注於高性能模擬集成電路和模數混合集成電路設計、測試和銷售的高新科技企業，擁有馬達驅動、ADC/DAC、高性能運算放大器、各類接口電路等系列產品，性能對標國際一流廠商，逐步在國產替代的基礎上實現自主創新。瑞盟科技自主研發的“低噪聲微步控制馬達驅動芯片”在安防行業已實現全面進口替代，2019、2020年該產品在國內市場佔有率均在50%以上，為行業第一。
在公司創始人，董事長馮炳軍看來，國內模擬電路企業的發展會遭遇三大門檻：技術門檻、資金門檻、客户門檻，但恰恰因為這些門檻，瑞盟科技在眾多的競爭者中脱穎而出。布穀資本創始人、瑞盟科技投資人王良海表示，國際廠商在模擬芯片市場佔據着較大優勢，產品種類十分豐富。“在國內，由於行業發展投入週期長、研發基礎弱等實際情況，雖然有許多市場主體介入，但依舊是眾多企業分佈在各類細分模擬芯片領域。這些細分領域企業體量不大，市場佔有率低，無法形成頭部與規模效應。”這種“小而散”的業態使國產芯片尤其是模擬芯片領域，很少受到資本的關注和追捧。2020年，國內模擬芯片自給率約12%，儘管相對於2017年的5%已有大幅提升，但仍有巨大的國產替代空間。
最近這些年，在市場需求增長以及國產替代的背景下，模擬芯片產業鏈上相關公司開始受到投資者“追捧”。據集微網不完全統計，目前已有包括中科銀河芯、微源半導體、川土微電子等近20家模擬/混合信號芯片廠商成功獲得融資。行業也掀起一波“上市熱潮”，繼思瑞浦、芯朋微、晶豐明源之後，艾為電子、蘇州賽芯、希荻微等企業也開啓了上市征程。
行業細分醖釀機遇
這一波國產替代將為集成電路全產業鏈帶來持續與可期待的市場環境與預期，尤其是細分賽道領域的模擬芯片領域，國內模擬芯片企業已打開了廣闊的想象空間。
國產替代尋找機遇的當下，國內真正能夠在細分領域做到龍頭的企業數量極其有限。就目前國內致力於發展信號鏈芯片的廠商分佈情況來看，聖邦股份等本土老牌模擬芯片廠商多數具有信號鏈芯片產品，此外，還有思瑞浦、芯海科技及夏芯微等作為本土信號鏈芯片新秀也在市場中迅速崛起。瑞盟科技的本輪融資，被業內認為是資本在信號鏈領域深入關注的舉動。
“瑞盟科技是目前國內馬達驅動模擬芯片第一品牌，市場佔有率達到了50%。從產品線角度來看，它覆蓋了多料號、多領域模擬IC產品，尤其是可以説覆蓋了信號鏈各個細分通用品類的模擬芯片，並且還有多個爆款定製化的專用芯片產品。”在談到對瑞盟的投資邏輯時，王良海認為，這意味着瑞盟過往專注於特定場景的技術和產品思路，恰恰提前預判了國內芯片發展的新空間，對於理性和專注於價值投資的投資人來説，在當下半導體熱、模擬芯片熱中，以瑞盟為代表的的這類行業公司，才真正具備優質標的的特質。
在多位近期關注半導體模擬芯片領域的投資人士看來，已經具備一定的市場佔有率，並具有良好基本面的企業，很可能成為這一輪國產替代化中率先跑出的選手。