互聯網的造富神話仍在繼續。
繼今年八月市值超越中國平安後，美團的股價繼續一路狂奔。今日早盤，美團市值更一度超過工商銀行。自年初以來，其累計漲幅已達230%，自低點漲幅更達到380%。
美團市值盤中超過工商銀行
11月9日，美團股價高開後震盪上行，漲幅超3%，總市值盤中一度超過工商銀行。截至中午收盤，美團報收每股337.2港元，漲3.18%，總市值19828億港元；工商銀行港股每股4.69港元，漲0.21%，工商銀行A股每股4.99元，漲0.6%，A+H股總市值為19846億港元。
目前，美團在港股市值排名中位居第四，緊追工商銀行，阿里巴巴(9988.HK)與騰訊控股(0700.HK)排名則分居第一和第二。今日香港科技股整體漲勢迅猛，騰訊漲2.6%，股價首次站上630港元高位；阿里巴巴則漲3.26%，
從市盈率來看，市場對美團與工行的估值邏輯與想象空間完全不同。目前，美團滾動市盈率為527倍，工商銀行滾動市盈率為5.2倍。
近日，美團“回A”的傳聞也悄然發酵。11月3日，媒體報道援引知情人士稱，美團正在考慮迴歸A股二次上市，且已經正和多家券商接觸，並和上交所和深交所溝通。對此，美團當天回應稱，沒有相關的上市計劃或時間表。
不過，資本市場的積極反應在股價上表現出來。11月4日，美團股價大漲6.01%；11月5日，美團延續漲勢，在開盤後股價衝上334.6港元的高位，幾乎追平工商銀行。今年以來，美團已經實現230%的漲幅。
上市兩年股價上漲逾三倍
美團是一家面向本地消費產品和零售服務的中文購物平台，它成立於2011年，2015年與大眾點評合併，改名為美團點評，並於2018年在香港上市，今年9月複稱美團。
目前，公司旗下經營有美團網、美團外賣、大眾點評、摩拜單車等互聯網平台，涉及外賣送餐、到店餐飲、購買電影票、共享單車、網約車、購買火車票、購買機票、酒店旅遊、民宿公寓等服務。
海外財經界已經把阿里巴巴、騰訊、美團、小米四隻中國科技股的英文名稱首個字母，合稱「ATMX」股份。
2018年9月，美團在港交所掛牌上市，籌集約42億美元，併成為小米之後第二家在港上市的“同股不同權”的公司。上市後，美團股價在兩年時間裏漲了3倍多。
今年的疫情，曾對美團的餐飲外賣、酒店旅遊、票務出售等業務造成重要影響，但隨着國內疫情得到有效控制，其業務很快復甦並實現增長，並進一步擴大了市場佔有率。
二季報顯示，美團營收增長由負轉正，當季總營收247.2億（市場預期234億，去年同期227億），同比增長8.9%；淨利潤22.1億，同比增長152%。
其中，美團的外賣餐飲業務立下汗馬功勞，業務交易金額達1088億元，同比增長16.9%；日均交易筆數達2450萬筆，同比增長6.9%；營收145.4億元，同比增長13.2%。
整個二季度，美團的外賣訂單量、平均價值、收入均按年實現增長，反映美團餐飲外賣已走出疫情陰霾，表現甚至優於去年同期。
二次上市並非不可能
雖然美團否認有二次上市的計劃或時間表，但業內人士認為，不是沒這個可能。
首先來説，美團作為單季營收超過200億元的大型互聯網公司，它的盈利狀況仍不穩定，要花重金留住用户、商家和騎手（佔總成本的近一半），公司僅在2019年二、三季度和今年二季度實現了單季度盈利。
截至2020年6月底，美團流動負債358.7億元，佔總負債高達93%。因此，美團有理由爭取在國內二次上市，以便籌集更多資金減輕財務壓力，併為進一步擴張和提升競爭力補充彈藥。
其次，今年已有多家互聯網公司，為規避海外資本市場風險並獲得更高估值，選擇二次上市。
其中大部分是赴美上市的中概股如網易、京東，且有不錯表現，相信美團不會對這一變化坐視不理。
另一類二次上市是螞蟻金服，它原本要採用“A+H”的形式，在科創板和香港同步上市，只因馬雲的“翻車式”發言和隨之而來的監管政策變化，這一上市計劃才被暫停。
由於在數字生活賽道美團和螞蟻存在部分競爭關係（今年二季度，美團外賣市佔率高達68.2%，阿里旗下的餓了麼和百度外賣合計市場份額為29.8%，美團的優勢明顯），此前螞蟻估值的大幅提升已經引發了市場對美團的重新估值，進一步刺激公司股價，這無形中也讓美團有更多意願到A股上市。如果美團先於螞蟻實現登陸科創板，它還有望成為A股第一家“中國版FAAMG”公司。
另外，分析人士認為美團很可能像此前上市的“九號公司”，採取VIE+CDR模式在科創板上市，美團也是VIE架構。由於科創板的很多規則已經徹底改革，包括對未盈利企業創業板取消了原有的“最近一期未存在未彌補虧損”的要求，這對科技公司的吸引力越來越大，成為一個不錯的上市地點，今後預計會有更多公司選擇科創板。
從多方面情況看，美團二次上市幾乎是必然的，只是時間早晚的問題。如此一來，國內投資者也有機會享受美團股價上漲的紅利。
恆指週五季檢：美團染藍機會大
據香港文匯報報道，本年最後一次恆生指數季檢，將於本週五（13日）收市後公佈，市場預期，上次季檢時意外落選的染藍大熱美團（3690），入選的機會最大。
美團近日不斷髮力，股價最高升至338.2港元。截至上週五，美團的市值達到19，226億港元，是港股的第三大市值股份，日均成交數以十億元計，成為藍籌的機會仍然相當大。騰祺基金管理投資管理董事沉慶洪認為，染藍大熱依然是美團，無論從市值、成交額、知名度等，都可謂眾望所歸，染藍只是時間問題。
第一上海首席策略師葉尚志表示，近月已見資金不斷流入美團，使其股價不斷創新高。事實上，美團的內需消費屬性強，較合適反映目前的經濟格局。
駿達資產管理投資策略總監熊麗萍亦指出，美團今次染藍的機會相當大，但值得注意的是，美團估值已經太高，業務增長暫時看不到可以追上估值，故即使染藍後，股價也未必有機會大升，甚至可能成為回吐藉口。
值得注意的是，內資瘋狂買入美團，今年以來，內資從持倉1.45億股（持股佔比2.48%），猛增至目前的3.77億股（持股佔比6.39%），淨增量2.3億股。據新浪港股數據，美團內資持倉成本大約為257.2港元，按今日338港元計算，內資浮盈31.5%，一手浮盈8080港元。
文章來源：證券時報、BT財經、香港文匯報