投資者加速逃離美股 標普500指數下行壓力加劇

智通財經APP獲悉，美國銀行的策略師們在一份最新報告中表示，投資者如今正在拋售股票和現金類資產，轉投債券型資產，以應對美聯儲持續加息直到實質性控制通脹這一風險因素。該機構援引EPFR Global統計數據稱，截至2月22日的一週，全球股票型基金遭遇約70億美元資金流出，現金類的各基金則流出約38億美元。

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)領導的團隊表示，這是債券資產連續八週實現資金流入，截至2月22日當週流入約49億美元，這是自2021年11月以來最長的連續增加時間。

鷹派預期升温，投資者拋售股票等資產

在各地區中，新興市場的股票型基金本週吸引約21億美元的資金流入，而美股市場的股票型基金則連續三週遭遇贖回，最新規模達90億美元。歐洲基金也開始出現資金外流。從風格上看，美國價值型基金和小型股基金獲得了增持，而資金則大面積離開了成長型基金和大盤股基金。從類別來看，能源行業的資金流入規模最大，而原材料和金融行業的資金流出規模最大。

此外，最新統計數據還顯示，與總體趨勢相反，美國銀行的私人銀行客户在截至2月22日的一週內瘋狂增持股票，規模創下八週之最。

美國股市在過去三週均以跌勢收尾，原因是通脹居高不下的跡象使得人們對美聯儲加息幅度的預期不斷上調，以及預期美聯儲將在更長時間內維持高利率(Higher for longer)的擔憂情緒升温。

美股因鷹派預期而下跌——標普500指數在1月份大幅反彈後，已連續三週下跌

包括非農就業數據以及零售銷售額在內的一系列勁爆的數據令美聯儲加息壓力陡增，或許在一段時間內很難再感受到偏向“鴿派”的政策預期和相關言論。高盛、美國銀行等華爾街知名金融機構在近期迅速將美聯儲本輪加息週期的利率峯值預期上調至5.25%-5.5%，高於一系列火熱的經濟數據出爐前，華爾街預期的5%上下這一樂觀預期。

看跌情緒瀰漫華爾街，大摩：標普500指數最低可能跌至3000點

據瞭解，包括摩根士丹利首席股票策略師邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)在內的華爾街市場策略師警告稱，未來幾個月美股基準指數——標普500指數可能會大幅調整。威爾遜領導的大摩策略團隊預計今年上半年標普500指數可能最低跌至3000點左右(週四收於4012.32點)。

在財報季最密集時期美股成分公司的盈利前景趨於黯淡抑制了美股投資者的風險偏好。如下圖所示，2022年第四季度財報季截至到目前為止，標普500指數成分股的整體營業利潤水平相比上年同期已經出現同比下滑。大摩策略師威爾遜領導的團隊在今年多次強調，2023年美股將迎來全球金融危機以來最糟糕的一年，同時企業盈利水平也將遭遇同樣的命運(自金融危機以來的最糟糕表現)。

威爾遜等策略師表示，美股的風險溢價已進入一個被稱為“死亡區”的水平，使得風險回報比率非常低，尤其是在美聯儲遠未結束其貨幣緊縮政策的時候，且獲利預期仍過高10% - 20%的情況下。他在週一的一份報告中寫道:“在下一次的企業盈利指引下調之前，是時候回到投資者們的‘登山的大本營’了。”

美國銀行的哈特內特重申了該團隊的觀點，即標普500指數可能會在3月8日前後跌至3800點，這意味着該指數較最新收盤點位的跌幅將超過5%。這位策略師的預測是基於這樣一種預期:今年上半年經濟增長的彈性將與加息同時出現，但是2023年下半年美國經濟可能會出現“硬着陸”。

哈特內特領導的團隊表示，到目前為止，具有彈性的經濟意味着利率水平將在更長時間內保持在較高水平。該機構預計今年上半年將出現所謂的“不着陸”情況，即經濟增長將保持強勁，美聯儲可能會在更長時間內保持鷹派立場，即加息完成後的高利率維持一段時間，預計下半年可能會出現“硬着陸”。此外，花旗集團的策略師在週五也表示，美國經濟最終可能陷入衰退。