四大央行的“加息牌桌”：美聯儲已經“叫地主”英歐日跟不跟？

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，在年底這一張全球主要央行圍坐的“加息牌桌”前，美聯儲已經在週三率先搶叫了“地主”，而英歐日央行究竟“跟不跟”呢？

美聯儲隔夜沒有絲毫拐彎抹角地表示，當前全美範圍內洶湧的高通脹才是其眼下所面臨的最大風險，而不是迅速蔓延的奧密克戎變異株可能造成的經濟損害。這家執金融市場牛耳的全球最重量級央行，當天宣佈將未來每月減少的購債規模擴大了一倍，同時新發布的利率點陣圖也顯示其明年有望加息三次。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)隨後還熱情洋溢地闡述了美國就業市場當前的強勁勢頭。“經濟不再需要越來越多的政策支持，在我看來，我們正朝着實現就業最大化的目標迅速邁進，”鮑威爾在新聞發佈會上表示。

而在美聯儲率先亮相後，未來24小時內，英國央行、歐洲央行和日本央行也將陸續公佈利率決議，美聯儲的這些同行們是否準備效仿其做法，無疑也正受到業內人士的矚目。

英國央行敢不敢“搶地主”？

從目前的市場預期，在英歐日三大央行中，眼下似乎只有英國央行有希望比美聯儲更早採取加息行動。

事實上，由於該國昨夜最新發布的通脹數據爆表——11月CPI同比上升5.1%創下近十年來最高增速，英國央行在今晚的利率決議中就有率先行動的可能。隔夜利率期貨的數據曾一度顯示，英國央行今晚加息15個基點的可能性一度高達逾七成。

然而，該行眼下想要作出按下加息按鈕的決定也並不容易：英國目前正成為全球奧密克戎變異病毒肆虐的重災區。英國政府週三公佈的數據顯示，該國過去24小時內新增了78610例新冠確診病例，單日新增確診數創下了去年疫情爆發以來的新高。越來越多的經濟學家已警告稱，奧密克戎可能抑制英國的經濟增長。

一邊是接連節節攀升的通脹數據，一邊又是近來創下新高的確診數據，英國央行今晚無論怎麼做，顯然都無法照顧到全局。對此，一些業內人士認為英國央行最可能的做法依然是“拖字訣”：將加息懸念留待明年2月！

前英國財政大臣顧問、現為摩根大通資產管理首席經濟學家的Karen Ward就表示，英國央行可能會發出信號，暗示一旦奧密克戎變異株的威脅過去，央行將在明年2月會議上考慮把利率從0.1％一舉提高至0.5％。

匯豐英國經濟學家Liz Martins則表示，“我們認為英國央行不會升息，但在本週勞動力市場和通脹兩個明確支持鷹派的數據發佈後，他們也有理由升息。奧密克戎帶來的不確定性，意味着今晚作出的這個決定並不簡單。”

歐日央行還打算“放水”多久？

相比於眼下無比糾結的英國央行，投資者和經濟學家眼下則並不認為歐洲央行或日本央行本週會做出任何大膽的緊縮舉措。

歐洲央行目前仍被業內人士視為可能是全球最晚收緊貨幣政策的主要央行之一，該行在政策轉向上的謹慎態度是很容易理解的。在過去十年的大部分時間裏，歐洲央行都沒有達到其通脹目標，因此其眼下寧願行動得太晚，也不願太早，因為其擔心一個錯誤的政策調整，就可能會破壞多年的工作努力。

歐元區的經濟復甦進程也落後於其他國家。歐元區產出剛剛恢復到疫情前的規模，就業市場可能還需要兩年時間才能恢復。債務水平也處於創紀錄高位，尤其是在歐元區南部國家中，因此任何大幅的政策調整都可能擴大德國和意大利之間的債務息差，從而引發人們對這些債務水平可持續性的質疑。

眼下圍繞歐洲央行政策走向的主要辯論焦點，基本都集中在了明年3月緊急抗疫購債計劃(PEPP)結束後的購債規模上。

考慮到行動太快的風險似乎遠遠大於行動太慢的風險，歐洲央行本週可能只會在取消非常規刺激措施方面邁出“最小的一步”，並將發出大量支持經濟的政策信號，包括至少在明年之前將利率維持在創紀錄低位，以及可能在PEPP結束後增加常規購債計劃(APP)的購買量。

與此同時，席捲全球其他地區的通脹大幅攀升，目前基本上還沒有在日本出現。因此在週五的日本央行決議上，該行可能也只會討論小幅減少企業債券購買規模。當然，近來有跡象顯示，日本正逐漸削減對交易所交易基金(ETF)的購買，同時還削減了對企業債券的購買。這些“小動作”是否真的會被日本央行擺上桌面，還有待深入觀察。

而無論如何，即便眼下幾大主要央行還沒有打算緊跟在美聯儲後面，但鮑威爾和美聯儲或許已經為明年的全球貨幣政策走向定下了緊縮的基點。各國央行官員們也正在規劃各自的退出寬鬆方式，儘管步調截然不同……

Dreyfuss & Mellon首席分析師Vincent Reinhart表示，“你可以從鮑威爾在國會發表的講話中清晰地看到，他更多地是在想要儘早收緊政策，而不是擔心全球經濟的健康狀況。美聯儲和其他央行正在‘傳達一種他們正走向退出(寬鬆)的信號’。考慮到現代央行在很大程度上是在管理預期，它們顯然不希望被視為落後於形勢。”