楊德龍 | 立方大家談專欄作者
今天是8月31日，8月份的行情已經收官，整體來看，8月份A股市場走出了震盪調整的走勢。市場調整主要是受到多重因素的影響，從外圍市場來看，美聯儲加快加息縮表的力度來應對居高不下的通脹水平，對全球資本市場都形成了一定的影響。另一方面，部分地區疫情反覆，對消費產生了一定的壓制，不利於經濟復甦的力度。
今天統計局公佈了8月份數據，8月份製造業採購經理指數PMI是49.4%，和7月份相比上升了0.4個百分點，但仍然是在榮枯分水嶺之下，這説明經濟在復甦，但是復甦的力度並不大，所以還不能掉以輕心。經濟復甦是由多方面因素共同推動的，上半年受到超預期因素的影響，經濟增速出現了明顯下滑，二季度GDP增速只有0.4%，略高於一季度，在疫情之下能取得正增長，着實不易。下半年經濟開始復甦，但是仍然存在一定的不確定性。8月份非製造業商務活動指數為52.6%，比上個月下降1.2個百分點，仍處於擴張區間，非製造業連續三個月恢復性增長。而8月份綜合PMI產出指數為51.7%，比上月下降0.8個百分點，仍高於臨界點，表明我國企業生產經營總體延續恢復發展態勢，也就是説經濟復甦的趨勢已經形成，但是復甦的力度並不大，影響到大盤的表現。消費是受到疫情影響比較明顯的一個領域，佈局後疫情時代，可以逢低佈局一些調整到位的消費白馬股，因為從長期來看，消費白馬股的股權價值是值得關注的，無論是白酒、中藥、食品飲料還是旅遊免税，一旦疫情得到有效控制，消費板塊可能會迎來恢復性上漲的機會。
新能源是受到疫情影響較小而景氣度比較高的板塊，所以新能源板塊的表現一直比較強勢。在4月27號大盤階段性見底的時候，我建議大家先佈局新能源再佈局消費。新能源一馬當先帶動指數，帶動大盤脱離底部區域。2019年我就提出新能源替代傳統能源是大勢所趨，這是一場能源革命。在傳統能源方面，我們除了煤炭具有儲量優勢之外，石油天然氣方面並不具有太大優勢。作為世界第二大經濟體，也是能源消耗大國，我們石油進口的依賴度高達70%以上。一旦發生石油危機或者是石油禁運，可能對我們能源結構有很大的衝擊。所以為了控制能源的自主權，我們大力發展光伏、風電等新能源，而這方面我國具有獨一無二的優勢。一個是地域的優勢，我國西部廣大的沙漠、戈壁灘地區適合建大量的光伏和陸上風力發電站。這些沙漠地區建發電站的徵地成本是極低的，而在東部沿海城市可以建大量的海上風電。第二，在技術上，我國光伏、風電的技術處於世界領先水平。由於生產成本較低，我國光伏組件一半以上都是出口的，佔據了歐美大部分國家較大的市場份額。第三就是在政策上，我們一直大力支持光伏、風電等新能源的發展，國家出台了一系列的支持政策。
雖然光伏和風電這兩年得到了迅速發展，但是從整體佔比來看還是非常低的。光伏發電在整個發電總量的佔比只有3%，風電佔比也不到5%，兩者加在一起不到10%，70%還是靠火力發電，也就是依靠煤電。根據相關部門的規劃，到2030年非化石能源消費佔比要達到25%，2060年非化石能源消費佔比要達到80%，因此光伏和風電的發展空間依然很大。我管理的前海開源清潔能源基金二季報已經公佈，前十大重倉股基本上是新能源汽車產業鏈、光伏、風電、氫能源等行業龍頭企業，這是抓住碳中和機會的一個重要投資策略。新能源汽車景氣度很高，在傳統汽車銷量放緩的情況之下，新能源汽車銷量在上半年實現了翻倍增長，7月份繼續實現翻倍的銷量增長，新能源汽車替代傳統燃油車可以提高我國自主品牌的佔比，實現彎道超車。在傳統燃油車領域，我國幾乎沒有40萬以上的自主品牌的汽車在銷售，但是在新能源汽車領域，40萬以上的汽車有了很多國產品牌。在新端汽車總體銷量中，國產品牌佔了半數以上的市場份額，這是我們發展新能源汽車的一個重要的國情。
今天受到巴菲特極小量減持新能源汽車某龍頭的影響，導致汽車板塊整體出現了較大幅度調整，其實這是消息面上的短期擾動，並不改變新能源汽車行業長期發展的機會和長期發展的前景。我國汽車行業走出自主研發的道路並佔據大部分市場份額是一個重要的國家戰略，新能源汽車發展的趨勢不會發生改變。從經濟轉型的角度來看，新能源和消費是經濟轉型受益的兩大方向。新能源作為當前為數不多景氣度比較高的行業，半年報表現突出。截至8月31號，半年報的公佈接近尾聲，大多數上市公司公佈了半年報。從半年報來看，盈利增速比較高的主要集中在新能源領域，包括上游的資源股，盈利增長比較突出。高景氣度推動行業長期發展，所以在短期出現波動的情況之下，我們要着眼於中長期，要用更大的大局觀來看待清潔能源長期的投資機會。
責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉