文 | 楊萬里
A股上演獨立日，深V反轉令投資者驚喜。
6月14日，滬指低開高走，最終收漲1.02%。表現最強的板塊非證券莫屬，今日證券指數大漲5.58%，位居兩市第一。其中，光大證券等5只券商股漲停。
值得一提，光大證券是本輪行情的龍頭之一。在6月8日至14日5個交易日內，該公司走出4個漲停，累計漲幅達53.82%。截至收盤，光大證券股價為18.12元，總市值為835.5億元。
在尺度股東羣，有投資者戲稱，“感覺夢迴2020年。那年6月份，光大證券15個交易日漲了1.72倍，妥妥的大牛股。現在，這位牛市旗手似乎有迴歸之意”。
還有投資者表示，“部分外資踏空了這波行情。6月9日龍虎榜顯示，滬股通專用席位淨賣出5188.81萬。如果一直持有至今，將多盈利27%”。
近期，券商板塊持續走強，或許與3點原因有關：
一是股市成交量擴大，市場預期券商股將受益。最近三個交易日，滬深兩市成交額連續突破1萬億元。
二是券商股有超跌反彈需求，且估值偏低。
一組數據顯示，從2022年年初至6月14日收盤，只有華林證券、光大證券、中銀證券三家券商股實現正漲幅。同期，跌幅超過20%的券商股有10家。
以光大證券為例，該公司自從2020年7月份股價見頂後，便進入了深度回調通道，股價一度跌至10.5元，相比高點回調超61%。
估值上，中證券商指數市盈率為16.78倍，位於13.97分位點歷史水平；市淨率為1.32倍，低於歷史市淨率平均數值。
三是市場流動性偏寬鬆，對股市有利，而券商股對流動性比較敏感。央行最新發布的5月社融數據顯示新增社融27900億元，同比多增8378億元，超市場預期。
雖然券商股漲起來十分誘人，但因股價波動大，被投資者列為“渣男”。如今，券商的投資邏輯在改變，市場更看好往財富管理方向轉型的券商企業。
在財富管理領域，光大證券也在佈局。截至2021年末，該公司股票+混合公募基金保有規模為203億元，非貨幣市場公募基金保有規模為217億元。
此外，光大證券直接持有光大保德信基金管理有限公司55%股權。該基金公司目前管理規模為954.66億元，基金數量為109只。
我們也關注到，相比同行公司，光大證券在業績規模上有較大差距。
公開數據顯示，2021年，有8家券商營收規模超過300億，分別是中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、中國銀河、申萬宏源、廣發證券、中金公司。
2021年，有10家券商淨利潤規模超過100億，分別是中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、招商證券、廣發證券、中金公司、中國銀河、中信建投、國信證券.
去年，光大證券的營收和淨利規模分別為167.1億、34.84億，均未進入行業前列。
這一波券商行情能走多遠？後市我們將繼續保持關注！