進入8月下旬，A股上市券商半年報陸續披露，截至8月21日，已有4家券商及券商概念股發佈半年報，其中多家機構出現歸母淨利潤同比下滑甚至虧損的情況。例如，東吳證券、國海證券上半年歸母淨利潤分別同比下滑38.82%、47.49%。另據國盛金控披露的半年報數據顯示，其上半年歸母淨利潤同比由盈轉虧。而素有“券茅”之稱的東方財富信息股份有限公司（以下簡稱“東方財富”）則實現2022年上半年營收淨利同比正增長。針對上述情況，有業內人士認為，今後上市券商的業績分化情況或會進一步加劇。
東吳、國海歸母淨利潤同比跌超三成
上市券商半年報在近期陸續披露。8月20日，東吳證券發佈2022年半年度報告，報告顯示，其上半年營業收入約為43.01億元，同比增長5.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為8.18億元，同比減少38.82%。同日，國海證券也發佈2022年半年度報告。數據顯示，國海證券上半年營業收入16.84億元，同比減少36.15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為2.41億元，同比減少47.49%。
針對同比淨利潤下滑的原因，北京商報記者採訪東吳證券、國海證券，但截至發稿前未收到國海證券回覆。東吳證券則表示，由於國際形勢加劇、美聯儲加息縮表、國際金融市場大幅調整、疫情反覆等原因，金融市場波動性明顯上升。面對複雜多變的資本市場環境，公司上下勠力同心、奮勇拼搏，積極應對突發疫情、市場波動帶來的衝擊，堅決防範各類風險，努力穩住經營局面，推動各項業務穩健開展。
北京商報記者注意到，國海證券在其半年報中也提及有關業績下滑的原因，其中提到，受2022年上半年證券市場波動等因素影響，公司權益投資等業務收入同比下降，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下滑。從主營業務收入來看，2022年上半年，國海證券旗下投資管理業務、零售財富管理業務、信用業務、企業金融服務業務、銷售交易與投資業務、分別收入5.75億元、5.7億元、1.69億元、3741.59萬元、-2534.63萬元。
此外，有業內人士也指出，證券行業業績波動確實大，在前兩年市場表現較好的情況下，2021年券商業績普遍向好，但在2022年上半年市場波動的情況下，則導致券商業績有所回調。
資深產業經濟研究人士王劍輝在接受北京商報記者採訪時也表示，“上半年大部分券商業績表現欠佳，一方面原因是2021年同期基數較高，另一方面原因是2022年上半年市場行情相對較弱、預期不明朗。所以，這種情況下，券商的交易活動或者投資收益都會受到系統性的壓力，因此導致上半年業績遜於去年同期”。
“券茅”業績一枝獨秀
除上述兩家券商外，部分券商概念股也於近期發佈半年度報告，上市券商及券商概念股的上半年業績差距也進一步拉開。
8月20日，券商概念股上市公司國盛金控也發佈2022年半年度報告。數據顯示，國盛金控上半年實現營業收入9.81億元，同比下降3.56%，且歸母淨利潤也虧損6799.16萬元，同比由盈轉虧。另據國盛金控半年報數據顯示，其子公司國盛證券上半年淨利潤1.25億元，同比下降28.6%。
不過，亦有券商逆勢增長的案例。素有“券茅”之稱的東方財富則實現2022年上半年營收淨利同比正增長。數據顯示，東方財富上半年營業收入63.08億元，同比增長9.13%；歸母淨利潤44.44億元，同比增長19.23%。東方財富旗下子公司東方財富證券上半年實現淨利潤28.48億元，同比增長37.52%。
不難看出，在市場行情較弱的環境下，券商業績分化逐漸明顯。王劍輝認為，在當前市場環境下，部分中型或中小型券商業績的回落速度會較快，而大型券商的整體業績增長也會有所放慢，甚至出現負增長。不過，較中小型券商而言，大型券商在規模以及市場份額方面的優勢明顯，結合當下市場環境來看，客户會為了安全或會尋找大機構，因此使得大型券商的市場份額不減反增，從而導致券商業績出現顯著分化。
對於目前部分券商出現淨利潤下滑甚至虧損，而東方財富營收淨利卻不降反增的情況，財經評論員郭施亮在接受北京商報記者採訪時表示，與傳統券商相比，東方財富憑藉自身的互聯網優勢與服務優勢，使其經紀業務更具有吸引力。其次，東方財富通過公司債、可轉債補充了資本金，也間接助長了公司業績增長。
東方財富半年報也提到，報告期內，東方財富進一步發揮互聯網財富管理生態圈和海量用户的核心競爭優勢，加強研發技術投入，提升智能化、個性化服務水平，積極探索財富管理新模式。王劍輝也補充道，東方財富在互聯網金融方向佈局較早且比較成功，因此，在券商業績整體增長放緩情況下，這種輕資產模式的優勢也就十分明顯。由於成本相對較低，所以其盈利水平也要好於行業平均水平。
券商業績分化或進一步加劇
當前，上市券商半年報仍在陸續披露中，但從此前各家機構發佈的業績快報來看，2022年上半年，多數券商出現歸母淨利潤同比預減甚至預虧的情況。
據北京商報記者統計，除上述已發佈半年報的4家機構外，截至8月21日，當前還有18家券商及券商概念股發佈2022年半年報業績快報，具體來看，僅有方正證券預計實現歸母淨利潤同比增長。方正證券此前發佈的半年報業績快報顯示，2022年上半年，方正證券預計實現營業收入40.76億元，同比下降0.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為14.21億元，同比增長9.29%。
除了包括國泰君安證券等在內的13家機構可能出現上半年歸母淨利潤同比下滑的情況，更有湘財股份、太平洋證券、中原證券、錦龍股份、哈投股份5家機構的歸母淨利潤可能由盈轉虧。
整體來看，在上半年市場震盪的背景下，上市券商的業績整體表現不佳。展望下半年，券商業績會否較上半年有所回升？郭施亮認為，下半年券商業績表現仍與市場環境密切相關。預計下半年市場可能延續震盪行情，而券商周期屬性仍然明顯，因此下半年的業績表現可能較上半年有所回暖，但可能仍然離不開震盪局面。
王劍輝也提到，從目前情況來看，即使下半年的政策有所放鬆或改善，但這種微調還不足以讓行情有突飛猛進的發展，在這一情況下，也不能指望券商業績出現大幅增強的情況，雖然環比改善可以預期，但同比增長的壓力仍較顯著。
此外，在業內人士看來，今後券商業績分化的情況或會進一步加劇。“隨着弱勢環境的持續，券商的業績分化情況或會加重，對行業競爭格局也會造成一定的影響。這一影響，可能表現為部分中小券商加速流失市場份額，而大型券商擁有的份額則有可能相對增加。同時，一些類似於東方財富這種利用新金融科技尋找新金融發展模式的成功機構，更有利於其鞏固自身的競爭地位”，王劍輝補充道。
北京商報記者 李海媛 實習記者 姬穆沙