2020年3月31號，匯豐銀行董事會決定，取消2019年第四季度和2020年前三個季度的分紅。回顧過去70多年的歷史，匯豐銀行從沒有中斷過分紅。在過去10年，匯豐銀行股票的股息率，介於3%到8%之間，平均大約5%左右。
從2010年年初算起，截止2020年5月底，匯豐控股股票的累計回報率為負60%左右，而同期標普500指數的累計回報率為正172%左右。也就是説過去10年購買匯豐銀行股票的股民，損失慘重。如果説匯豐股票對他們還有那麼一丁點吸引力的話，那就是其高於銀行利息的股息。因此當匯豐宣佈停息這一消息時，讓這些股民大吃一驚，感到很受傷。
然而事實上，匯豐並不是唯一一家決定暫停派息的上市公司。5月初，媒體集團迪斯尼公司宣佈，暫停分發2020年上半年股息，並稱此舉可以為公司節省下16億美元的現金。截止5月底，英國富時100指數中的100家成員公司，有42家宣佈減少或者暫停派息。基於該原因，今年富時100指數中成分股分發的紅利總額，會比去年低30%左右。歐洲股市中上市公司也半斤八兩，其分紅總額大約會比去年下降28%左右。
有這麼多公司臨時改變派息政策，也讓一些指數機構和基金管理公司措手不及。舉例來説，標普英國紅利貴族指數的目的，是選取英國股市中那些高分紅股票納入指數，這樣可以讓投資者購買投資一攬子高分紅股票。之前納入該指數的重要標準之一，是在過去6年的分紅額保持穩定或者增長。由於很多公司選擇減少或者取消分紅，這個標準一下子變得苛刻起來，滿足該條件而入選指數的公司數量大大減少。因此指數委員會不得不臨時放寬標準，把6年降低為4年，以保證指數中的股票成員不少於40個。
在指數機構被迫與時俱進的同時，管理指數基金的基金公司，也不得不做出適時調整。這是因為，一些高分紅指數基金，不得不剔除那些不再符合標準的公司股票，並以其他符合標準的股票代替之。因此在最近一段時間，高分紅類指數基金的調倉頻率將大大增加。同時，從這些高分紅類指數基金中獲得的現金分紅額，也會顯著減少。
從歷史上來看，分紅是股票投資者獲得投資回報的最重要途徑之一。美國的投資大師John Burr Williams曾經説過一段很有名的話：
如果股票是母雞，那麼紅利就是雞蛋。
分紅是股民能夠拿到手的真金白銀。股民拿到分紅後，可以自行決定做何種投資決策，也可以把分紅再投資回股市中，購買更多的股票。
從1920年算起至今，美國股市中上市公司的分紅額，平均每年以5%左右的速度增長。扣除同期的平均通脹率3%，股票投資者們僅從公司分紅，就能獲得2%左右的真實年回報。毫不誇張的説，如果股票不分紅，那股市的吸引力至少要大打折扣，很多股民可能會選擇退出股市。
一個讓廣大股民可能稍微感到放心一些的數據，是從歷史上來看，公司分紅的減少，一般都是暫時性的。公司分紅的回撤比例，要遠遠低於同期的股市回撤比例。在危機過後，公司的分紅額會很快恢復歷史平均水平。
比如在美國近代史上最嚴重的熊市，即1930年代大蕭條時期，標普500指數的真實價格，最大的回撤幅度為80%左右。而同期指數成分公司的分紅額，最大的回撤幅度“僅”為50%左右。在最近的2008年金融大海嘯中，標普500指數的真實價格回撤幅度高達60%，而同期的成分公司分紅額，最大回撤幅度為30%左右，為股市回撤的一半。這可能也是很多投資者看重分紅收入的重要原因之一：和股市的價格波動相比，分紅有更強的韌性。即使在經濟蕭條期間，大型藍籌公司也不會輕易取消分紅。如此珍貴的現金流，對於那些現金不足的股民投資者，其價值無疑是非常高的。
目前，標普500指數的平均股息率，為2%左右。乍看上去，該回報好像不是很高。但是我們不要忘記，目前世界各國都處於低利率、零利率甚至是負利率環境。美國10年期國債的到期收益率，還不到1%。因此，如果股市能夠保持目前的平均股息回報，不再繼續下跌的話，對於投資者有其獨特的吸引力。
樂觀的看，如果疫情在歐美各國得到控制，各國經濟和社會逐步迴歸正軌的話，各大公司沒有理由繼續削減或者取消派息。那麼這些股息收入，將繼續吸引投資者買入或者持有股票，以彌補他們由於利率下降而從固定收益資產中蒙受的損失。接下來的情況會不會如樂觀預計那樣發展，讓我們拭目以待。
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