8月18日，路勁基建(01098.HK)發佈今年上半年財務報告。報告顯示，今年上半年，路勁基建實現物業銷售額等值204.48億元，以及高速公路項目路費收入等值8.37億元 ，合共212.85億元 。
報告期內，路勁基建實現營業收入81.84億港元，同比增18.38%；期內毛利25.92億港元，同比減少4.93%，期內溢利7.92億港元，同比下滑34%；歸屬股東淨利潤4.30億港元，同比減少50.48%；平均淨資產收益率2.31%，同比下滑2.65%。
受2019冠狀病毒疫情影響 ，2020年上半年，路勁基建溢利下跌至港幣7.92億元，股東應占溢利下跌至港幣4.30億元 ，每股盈利為港幣0.57元 ，每股淨資產為港幣24.45元 。
2020年上半年 ，路勁基建的內地物業交付額(包括合資及聯營企業項目)約116.94億元 ，較去年同期增加39%，主要乃來自長三角地區項目，整體交付均價約為16200元/平方米 ，毛利率約32%，房地產分部溢利為港幣10.60億元 。
截至2020年6月30日，集團資產總額為948.05億港元，較2019年末的906.83億港元增長4.55%；銀行結存及現金為149.83億港元，較2019年末的144.51億港元增長3.68%，其中71%為人民幣 ，餘下的29%主要為美元或港元 。
此外，於2020年6月30日，集團的淨負債比率為67%，較2019年末的52%增長15個百分點；淨負債與資本總額比率為40%，較2019年末的34%增長6個百分點。
廣州市路勁天雋峯項目。資料圖片
今年上半年，路勁基建以土地摘牌或合作開發形式，共獲取四幅住宅地塊，分別於常州市、蘇州市及北京市，樓面面積合共為31.3萬平方米，補充了土地儲備。截至6月底 ，路勁基建的土地儲備合共701萬平方米 ，其中已銷售但未交付的面積為193萬平方米。另外，於今年7月，路勁基建再通過土地摘牌進一步獲取了四幅住宅用地，樓面面積合共約43.8萬平方米 。
為何上半年增收不增利？有業內人士分析稱，主要是營業成本大增和過多發行永續債擠壓了利潤。數據顯示，2020上半年，路勁的營業成本達55.9億港元，同比增加35.4%。同時，上半年路勁共發行三筆永續債，發行總規模9億美元， 分別是，3億美元7.95釐優先擔保永續資本證券；3億美元7釐優先擔保永續資本證券；3億美元7.75釐優先擔保永續資本證券。而截至2020年6月底，永續資本證券權益為69.5億港元，佔總權益的比例為23.8%。據測算，永續資本證券持有人今年上半年分走路勁約2.65億港元利潤，同比增長51.4%，在總利潤中佔比達到了33.5%。而2019年上半年，永續資本證券持有人分食的利潤只有1.75億港元，佔當期淨利潤約14.6%。
回顧
冷眼看財報：從毫末洞察行業風雲變幻
【記者】馮善書
【統籌】趙兵輝 馮善書 張西陸
【海報】鄭煒良 週中雨
【出品】南方產業智庫
【作者】 馮善書
【來源】 南方報業傳媒集團南方+客户端