2020年上半年A股市場行情讓人難忘，沒想到7月份也是如此。在剛剛過去的7月份，滬深兩市成交量陡然提升，“牛市來了”呼聲平地而起又曇花一現，A股主要指數大幅震盪，整個7月份，上證指數累計上漲10.9%，也讓我們對後面幾個月的行情有了更多的期待。
“牛市旗手”券商股是否還會捲土重來一波行情？估值已不低的白酒股是否還會繼續走強？近日，泰達宏利研究部穩定行業研究小組就穩定類行業的投資方法和投資機會進行了詳細解讀。
回顧今年A股市場的過往行情，泰達宏利基金認為，整個市場所處的大環境是確定性溢價和機構定價，在新冠疫情等不確定性因素的影響下，今年上半年A股市場震盪較大。在後市行情中，A股市場面臨的趨勢環境不變，還是確定性溢價和機構定價。
相對於成長性行業和週期類行業，穩定類行業的資產屬性更為複雜。泰達宏利基金穩定行業研究小組表示，在這類行業中尋找投資機會，可以從兩個方向切入：第一個方向是行業景氣度向好的子板塊，尋找未來半年或一年業績趨勢明確向好、穩定性高的子板塊；第二個方向是相對低估值板塊，尋找在未來具備絕對收益價值的子版塊。
在景氣度向好的方向上，泰達宏利基金穩定行業研究組經過層層篩選，看好以下幾個行業的投資機會：券商、家居2B產業、免税、演藝、化妝品、快遞、寵物食品和白電。這也是對行業景氣維度、景氣持續時間、內在驅動因素的確定性、估值水平業績中樞的位置和估值的潛力等眾多因素綜合比較後，得到的最終排序。
券商行業排在這個排序的首位，尤為惹眼。目前來看，券商行業的景氣度上行有三點重要支撐，首先是在監管和政策支持下，資本市場繁榮的大幕才剛剛拉開，其次是券商各項業務確定性改善，行業龍頭進入ROE提升通道，最後是券商股的彈性較大、修復空間足。
在低估值板塊選行業、選股，泰達宏利基金認為，首先還是先看估值水平，在此基礎上再看其業績的穩定性及成長性。經過層層篩選後，比較看好三個方向的投資機會：銀行、保險和生豬養殖，這三個行業處於估值低位，具有絕對收益價值，可做防禦性配置，也存在着階段相對收益機會。