比標普500指數便宜50% 香港股市風向正在變化

　　儘管香港作為全球金融中心的未來面臨懷疑，但有一件事可以肯定：對於正在迴歸全球股票市場的現金大潮，這個城市的股市很有吸引力。

　　該市股票很少在估值方面這麼有吸引力。由於本已很長的問題清單上又多了一項有關北京在香港實施國家安全法計劃的不確定性，投資者像對一個前沿市場一樣給這個全球第四大交易所定價。按市盈率計算，恆生指數比標普500指數便宜約50%，這是至少自2005年以來的最大折價幅度。就算是在6月份上漲了9.4%，其相對MSCI Inc．全球指標的水平也仍然接近17年低點。

　　作為亞洲最大和最開放的股票市場之一，香港通常對全球流動性的變化很敏感。如果美元貶值和低利率幫助推動在場邊觀望的現金進入股票市場，香港股市可能大為受益。Jefferies上週表示，投資者自2月以來已向美國貨幣市場基金投入了1.2萬億美元。美國銀行分析師在4月寫道，全球現金倉位最近達到了2001年以來最高。

　　本月，一些大名鼎鼎的中國公司成功的募股交易吸引了內地投資者的資金，為該市動盪的市場提供了支撐。

　　“香港股市的風向正在逆轉，”安山資本的資產管理部董事Jackson Wong説。“現在仍是追漲的好時機。”