上市公司侵權投資者如何索賠？

■ 深交所“投資者權益300問”投教專欄（20）

上市公司侵權行為，多數是大股東、控股股東的侵權行為。面對上市公司侵權，投資者應如何索賠？有哪些事項需要特別注意？我們一起來了解一下。

1、如何向控股股東、高管起訴維權？

當公司合法權益受到來自控股股東、高管的侵害，但公司不能合法正常行使權利，比如公司已被違規高管、控股股東所控制，此時，公司股東可代表公司進行起訴，這是《公司法》第151條所規定的股東訴訟。該條款規定了股東維權的兩種訴訟途徑，即“股東直接訴訟”和“股東派生訴訟”。不管是哪種方式，股東維護的都是公司利益，而不是股東自身利益。這兩種途徑的區別在於，股東直接訴訟是以公司為原告，侵權的高管為被告；股東派生訴訟是在股東履行書面請求前置程序的情況下，公司仍拒不提起訴訟，股東可作為形式原告，代公司向侵權的高管提起訴訟，公司在股東派生訴訟案件中，法律地位一般被列為第三人。

2、對不正當關聯交易如何維權？

對於不正當的關聯交易，投資者要勇敢地説“不”。

第一，充分行使質詢權和投票權。關聯交易在達到一定額度時，必須提交股東大會由非關聯股東表決。因此，當面對不正當的關聯交易時，中小股東可向董事會和管理層進行質詢，要求其作出合理解釋，並且可在股東大會上投反對票，用投票權發聲。

第二，積極利用獨董制度發聲。根據現行規則，重大的關聯交易在董事會審議之前，要求獨立董事必須就此發表意見。因此，關注關聯交易的中小股東可以通過獨立董事將意見表達出來。

第三，訴訟維權。《公司法》第21條規定，公司控股股東、實際控制人、董事監事、高級管理人員不得利用關聯關係損害公司利益。如果因此給公司造成損失，應當承擔賠償責任。投資者在證據充分的情況下，可對相關人員提起訴訟，要求其賠償損失。

3、對於上市公司違規擔保，投資者如何維權？

上市公司違規擔保，一般表現為未履行或未全面履行審議程序、未進行信息披露等，投資者按照虛假陳述部分相關內容進行維權。

此外，2019年最高法發佈《全國法院民商事審判工作會議紀要》，肯定了上市公司公告及決策程序必要性，即意味着上市公司“被”違規擔保的，實踐中或將被認定為無效。這也是保護上市公司和投資者利益的一項重要舉措。

4、對於上市公司相關行為人違反承諾的，投資者應該注意哪些事項？

行為人違反承諾的，可能會受到監管部門行政處罰或者行政監管措施，同時可能也要向其他中小投資者承擔民事責任。

從法律性質上進行分析，行為人違反承諾可能屬於以下三種情形：虛假陳述、內幕交易（或操縱市場）、合同違約。那麼相應的，行為人要承擔什麼樣的民事責任，可能也會有所區別。

上市公司及其有關責任人公開違反承諾，同時也屬於信息披露違規、構成虛假陳述的，其虛假陳述如果已被監管機構予以行政處罰，那麼相應的，違反承諾行為人還需向投資者承擔賠償責任。具體維權可查閲本系列虛假陳述投資者維權部分的相關內容。

違反合同性質的違背承諾，法律上來説，即構成違約。對違約者如何追究民事責任，需遵循《合同法》有關規則。而違約責任具體在證券市場個案中如何量化、因果關係如何認定，實踐中還存在一定難度。

此外，在實踐中，也存在同一個違反承諾的行為，可能既構成違約，也屬於侵權。對違約責任、侵權責任存在競合的案件，權利人可結合自身的情況，從中選擇對自己有利的角度來主張合法權利。

結語：通過本系列二十篇文章的介紹，我們向廣大投資者系統講解了投資者知權、行權、侵權、維權方面主要內容，其中知權是基礎，行權要恰當，侵權敢説“不”，維權要及時。希望廣大投資者不斷提升權利意識，充分利用法律武器保護好自身合法權益。

（本篇由證券市場法律人士 臧小麗供稿）

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