本週，市場翹首以盼的臨儲拍賣終於落地了，國糧中心正式發佈公告：本年度臨儲玉米將於5月28開拍，首周拍賣數量為400萬噸，底價維持不變。盤面多空交織，截止週五夜盤，09合約收於2025元/噸。
疫情引發的糧食危機憂慮及囤貨潮的影響下，上半年玉米走出一波意料之外的牛市，而臨儲玉米拍賣一再延遲，政策真空期傳言紛紛，貿易商心態鬆動下盤面開始進入調整形態。事實上，拍賣帶來的利空早已在盤面發酵，悲觀情緒提前釋放，靴子落地往往意味着利空出盡。周度量級過高，也讓市場對拍賣行情產生了高開低走的擔憂。但需要注意的是，臨儲陳糧流入市場，難改優質糧缺乏的現狀，而下方是整數關口支撐，疊加高溢價和高成交的預期，我們不建議對玉米行情過度悲觀。操作上建議空倉以觀望為主，空單逢低獲利平倉。
一一
現貨價格走勢
本週國內玉米價格全線繼續下跌。截止本週五，山東地區深加工企業玉米收購價2110-2200元/噸，較上週五下跌10-70元/噸不等，東北地區深加工企業收購價主流區間1770-1980元/噸，個別較上週五下跌20元/噸。遼寧錦州港19年玉米容重700-720價格2010元/噸，較上週五略跌5元/噸。
二 南北港口貿易庫存統計
截止5月15日，遼寧四港總庫存309.2萬噸。截止本週五（5月18日），廣東港內貿 外貿玉米庫存總量49.5萬噸，其中內貿到港增66.67%。
三 飼料、養殖需求
全國生豬價格止跌反彈。全國生豬平均價格指數為28.79元/公斤，較上週五的26.49元/公斤上漲了2.30元/公斤，漲幅為8.70%；較去年同期的15.16元/公斤上漲13.63元/公斤，漲幅為89.90%。本週全國生豬外購仔豬頭均利潤為687.87元/頭，較上週五的325.00元/頭增加了362.87元/頭，增幅為111.70%，較去年同期-49.17元/頭的盈利水平增加737.04元/頭，增幅為1499.00%。
疫情抑制下游需求，疊加季節性淡季以及凍肉接連投放，屠宰企業減量壓價操作，導致豬價和養殖利潤走低，因此養殖端牴觸情緒漸起，壓欄惜售且規模挺價，屠企收豬困難，提價收購，導致豬價反彈。前期仔豬價格也受到利空影響，不過在整體豬源不足的情況下，仔豬價格下跌幅度有限。生豬價格連續走低，對散户補欄心態造成打擊，而大型企業擴產積極，預計後期飼料需求穩定增長。
四 種植與天氣
當前東北地區大部春玉米處於播種出苗期，華北、西北地區中東部處於出苗至三葉期，新疆地區處於七葉期，局地進入拔節期；西南地區東部處於三葉至七葉期，部分地區進入拔節期；廣西中西部等地處於拔節至開花吐絲期。全國春玉米一、二類苗佔比分別為26%，74%，一類苗較上週增加9個百分點，二類苗較上週減少7個百分點。本週北方農區大部光温水條件較好，利於冬小麥開花、灌漿乳熟及春播作物生長。東北地區降水有效增加土壤墒情，利於旱地作物生長。
研究員：田亞雄
研究助理：蔣欣然
期貨從業資格號：F3051116
重要聲明