公司上市後股東減持一部分股票本是常規操作,但剛減持一個月又大筆收購的實屬少數。
近日中國平安就上演了這樣一出“好戲”。
資料顯示:
今年6月中國平安通過旗下投資公司減持了汽車之家2.5%的股權,套現約2.55億美元;
7月,中國平安又通過子公司平安財險收購汽車之家約26%股權,引發業內關注。
中國平安先減持後增持的操作,在業內被解讀成對汽車金融領域的野心佈局。
但老牌汽車垂直資訊平台汽車之家焦慮也浮出水面。
據汽車之家2020年一季度業績報告顯示,其營收與淨利潤雙雙下滑。
汽車之家到底做了什麼讓中國平安“又愛又恨”?
先減持再收購
汽車之家讓平安又愛又恨
美國東部時間2020年6月18日,汽車之家與Yun Chen Capital Cayman(中文名:雲辰資本)向美國證券交易委員會(SEC)遞交的文件顯示,中國平安通過旗下Yun Chen Capital Cayman在過去六十天內完成了對汽車之家美國存託憑證交易的出售事項。
根據文件披露,Yun Chen Capital Cayman於6月18日向一家經紀商直接出售了其持有的汽車之家310萬股ADS(相當於310萬股A類股),每ADS售價為82.1美元,套現總額2.5451億美元。
而根據此前汽車之家發佈的2019年報(20-F表格),截至2020年2月29日,Yun ChenCapital Cayman是汽車之家的第一大股東,持股數為61,824,328股,佔比為51.9%。
減持後,Yun Chen Capital Cayman持有汽車之家58,724,328股A類普通股,持股比例下降了2.5%至49.4%。仍然是汽車之家的第一大股東。
據資料顯示,汽車之家於2005年成立,定位為汽車垂直類網站,為用户提供選車、購車、用車及換車等相關資訊,2013年在紐交所上市。
2016年4月15日,持股汽車之家55%股份、汽車之家最大股東澳洲電訊將其47.7%股份出售給中國平安保險集團。
同年6月25日,澳洲電訊與平安信託正式完成股權交割,平安信託以47.4%的股權成為汽車之家最大股東,汽車之家創始人李想、CEO秦致的股份分別被稀釋為2.6%和2.9%。
同時,中國平安對汽車之家高管團隊進行大換血,汽車之家徹底易主,平安健康險董事長兼CEO陸敏擔任汽車之家董事長兼CEO,來自平安信託的康雁擔任公司總裁,監管媒體事業部整體業務;王俊朗擔任公司副總裁及首席財務官。
2017年2月,澳洲電訊將持有汽車之家的剩餘6.5%股份以2.17億美元的價格出售給平安,徹底退出汽車之家的股東行列。
這一股權由平安旗下公司YunChen Capital Cayman接手。
至此,中國平安共計承接澳洲電訊的53.9%股份。
成為汽車之家大股東後的三年多時間裏,中國平安並未增持或減持汽車之家的股份。
數據來源:東方財富choice
而汽車之家的表現也算合格,自2016年-2019年,汽車之家每股收益分別為10.65元、16.94元、24.40元和26.99元,可以説是幫各位股東們賺得盆滿缽滿。
不過,到了2020年一季度這個數字變為4.93元,同比增速更是跌到-9.87%,是近五年來的最低點。
“資本的本性是逐利的”,出現大幅下跌後,也難怪中國平安進行了一部分減持。
有意思的是,7月17日銀保監會宣佈批覆同意中國平安財產保險股份有限公司(簡稱“平安產險”)收購汽車之家股權,具體是平安產險以自有資金投資收購AUTOHOMEINC(汽車之家)約26%股權(持股比例視資金匯兑情況確定)。
圖片來源:中國銀行保險監督管理委員會官網
汽車之家當日股價80.21美元,總市值95.51億美元。
按此計算,平安產險此次收購汽車之家約26%股權,大約耗資24.8億美元。平安產險是中國平安(601318.SH、2318.HK)的財產險子公司。
這就有些奇怪了,先是公開減持後又大筆收購,中國平安葫蘆裏到底賣的什麼藥?
有業內人士對我們表示,“平安與汽車之家的聯動關係注重金融。
汽車之家作為國內知名的互聯網服務平台已經擁有較高知名度,而其背後的汽車金融服務業務及車險業務,對於平安來説無疑是巨大的金礦。
如果平安產險完成這筆收購,未來汽車之家可以藉助股東的能力發展汽車金融業務,而平安方面也可以實現銀行+保險+汽車經銷商的多維度佈局。”
雖然汽車之家與平安產險的合作看似前景無限,但是汽車之家本身卻在2020年遇到了不小挑戰。
財務數據表現一般
多個核心指標下滑
據汽車之家2020年第一季度財報顯示,其營收與淨利潤兩項核心指標均出現了下滑。
數據來源:東方財富choice
2020年一季度汽車之家營收15.47億元,同比下降4.1%。
分業務來看:
媒體服務收入為5.66億元,佔整體營收比例為44%,同比下滑12%;
線索銷售業務收入為6.71億元,佔比38%,同比下滑8.7%;
在線市場與其他收入為3.1億元,佔比18%,同比增長32.1%。
然而個別業務的大幅增長並不能掩蓋公司盈利整體下滑的趨勢,報告期內,汽車之家淨利潤為5.872億元,同比增長-9.15%,跌幅明顯。
數據來源:東方財富choice
另一方面,截至2020年3月底,汽車之家的總負債高達49.67億元,去年同期這一數字為45.77億元,回望過去幾年的數據來看,汽車之家的總負債金額持續走高。
數據來源:東方財富choice
除了這些,汽車之家似乎還在遭遇“流量瓶頸”。
2019年8月,汽車之家CEO陸敏曾公佈了一組數據,全站日均訪問量已突破10億,小程序日活用户突破300萬,移動端日均活躍用户達3780萬,App裝機量達4.3億每天產生線索50萬+。
這組數據當時在汽車領域可謂一馬當先,不過高光過後難免迎來一點“至暗時刻”。
據QuestMobile數據顯示,今年一季度的1、2、3月,汽車之家App DAU同比分別下跌17.64%、31.71%、31.40%,並連續7個月負增長。
換句話説,汽車之家的用户規模正在不斷萎縮。
為了扭轉這一局面、尋求業務增長,汽車之家發展了包括共享汽車、數據產品等新興業務。
不過目前來看,這些業務在財報中並沒有明顯表現。
巨頭入局
汽車市場大戰再起
由於汽車資訊平台具有獨特屬性,近幾年多家巨頭入局這一賽道。
巨頭們紛紛看好汽車垂直平台的重要原因是汽車資訊離錢近,變現方式多,有着豐富多元的產品和業務矩陣。
同時,汽車垂直平台上有海量的汽車及車主數據,有利於巨頭們進行數據共享和開發。
如今,國內排名靠前的汽車垂直平台背後,幾乎均有巨頭的身影。
比如,汽車之家背後是中國平安,懂車帝背後是字節跳動,瓜子背後是58同城,易車在私有化後成了騰訊的子公司。
在這樣大的前提下,作為國內老牌汽車網站的汽車之家不得不面對來對手們的挑戰。
而從目前的形勢來看,汽車之家在資金和資源上並不遜色於上述幾家。
不過與同在美股上市的易車相比,汽車之家的數據表現並不理想。
數據來源:東方財富choice
2020年一季度,易車營收17.38億,略高於汽車之家的15.47億。
而過去的一年裏,易車始終在營收上保持了一定優勢。
除了與外部對手的競爭,汽車之家近來與合作伙伴的關係也並不融洽。
總 結
2019年,車市遭遇寒冬,汽車之家卻宣佈大幅提高會員收費。
這一舉動遭到了多家經銷商抵制,中升、龐大、運通等頭部經銷商先後宣佈停止與汽車之家合作。
運通汽車集團總裁李竑在個人微博上表示,“一個靠汽車經銷商起家的垂直網站當羽翼漸豐時,居然想依靠壟斷來侵食。”
也有業內聲音稱,在車市下滑的情況下,汽車之家坐地起價,無異於“涸澤而漁”,讓經銷商們寒心。
中國汽車流通協會副秘書長羅磊認為:“汽車之家給企業提供流量,企業給汽車之家提供一定的費用,雙方都應該本着互惠互利、相互尊重的前提來談合作。特別是在目前經銷商日子不好過,都在想辦法降本增效的前提下,汽車之家更應該多方位權衡。”
另外,此前汽車之家服務的主要對象是汽車整車廠,採取第三方測評的立場,但是如今經銷商服務帶來的收入已經成為汽車之家的主要收入來源之一。
在這種情況下,汽車之家既當裁判又當球員,平台中發佈的車型評測、新車導覽、論壇精選等等是否還能保持客觀中立需要打個問號。
外部對手越來越多,勢必會侵蝕汽車之家現有的流量和用户羣;而對於經銷商和整車廠而言,新的平台出現後,汽車之家也不再是唯一選擇。
加之去年初與幾個大的經銷商品牌交惡,汽車之家的2020年似乎並不好過。
中金公司就在此前發佈報告稱:我們將汽車之家由中性下調至跑輸行業,但維持目標價71美元不變,主要因為當前股價已經過度反映我們對公司未來增長的審慎預期。