小鵬赴美上市：未盈利的業績，沒缺席的阿里

又來一家。

8月8日凌晨，小鵬汽車正式向美國證監會提交招股説明書，擬於紐交所上市，股票代碼為“XPEV”，承銷商包括瑞信、摩根大通、美銀證券等。

不過，此次小鵬IPO發行價區間和發行股份數尚未確定，融資額也暫不確定，招股書所列1億美元僅是例行披露的佔位符，不代表本次IPO實際融資額。

這是續蔚來、理想之後，國內第三家赴美上市的新造車公司，一個屬於新造車勢力時代的序幕正式拉開。

兩年半虧60億

誰先上市，誰先活。

理想上市的熱度未散，小鵬汽車又續上了。

一份必不可少的招股書，這次亮出了小鵬汽車的“家底”。

“虧損，負債，斥資自建工廠”，成為其關鍵詞。

小鵬汽車，公司成立於2014年，與蔚來汽車同屬一個時間段成立，比理想汽車早一年。其創始人何小鵬來自UC創始團隊，也在阿里供職過。據扉旅汽車瞭解，其技術團隊中，90%以上都來自於福特、寶馬、特斯拉等著名車企。

目前，已有兩款自主設計的純電動車型，2018年12月推出的智能SUV小鵬G3以及今年4月份的智能轎跑小鵬P7都已交付量產。

“有料又品”，但依然沒有打破造車“虧損”的魔咒。

根據招股書披露，小鵬汽車自成立後至今一直沒有盈利。在2018年、2019年和2020年上半年，小鵬汽車淨虧損分別為13.988億元、36.917億元、7.958億元人民幣，兩年半累計虧損58.863億元。

對於成立不過幾年的國內造車新勢力來説，目前尚未有一家實現盈利。數據顯示，在遞交招股書時，蔚來汽車累虧超109億元、理想汽車累虧超40億元。即便如特斯拉，也一直飽受財務困擾。

事實上，何小鵬曾在去年的廣州車展上對小鵬汽車何時盈利做了一個預測，他給出了一個門檻——月交付一萬輛車，便可實現盈虧平衡。如今的現實是，小鵬汽車不僅沒做到月交付一萬輛，其銷量也已開始下滑。

有報道指出，小鵬汽車的銷量從4月開始就出現了逐月下滑的情況，從4月的1008輛下降到了6月的821輛。考慮到今年上半年小鵬汽車僅有G3一款車在售，這説明小鵬汽車目前的銷售主力已經開始疲軟。

“銷售的疲軟，源自產品的不給力。”

眾所周知，何小鵬是特斯拉的鐵粉，其產品和打法上和特斯拉極為相似，為了避其鋒芒首款G3採取了10萬+的售價，希望以此進行差異化競爭，但價格上的優勢並不能換來長期的銷量。

近年來，小鵬G3屢遭消費者投訴，存在剎車失靈，突然失去動力等問題，去年還連續發生三起起火事件。

今日（8月11日），小鵬汽車再次 “惹火”上身，一輛G3在廣州海珠區琶洲科技大廈，發生冒煙起火事故。

對此，小鵬官方回應稱，起火原因初步判定為電池箱底部遭受磕碰傷痕從而導致電池嚴重受損引發。

而造勢十足，肩負銷量重擔的小鵬P7，截至7月的銷量為6639輛，Moedl 3截至6月份的銷量就達到了46464輛，後者銷量幾乎為前者的8倍。可見小鵬P7能否完成“盈利”使命，還尚不明朗。

暗流之下，亦有曙光。

據悉，小鵬汽車今年已經正式獲得生產資質。5月19日，小鵬汽車宣佈，位於廣東省的肇慶小鵬汽車智能網聯科技產業園獲得生產資質，小鵬P7將在該工廠完成自主生產和交付。此前，小鵬一直是借海馬汽車來代工生產。

“獲取造車資質對小鵬汽車來説是重要突破。”有業內人士指出，相比於目前還在利用江淮代工的蔚來汽車，和僅有工廠模式的理想汽車，小鵬汽車既有代工模式，也有工廠模式，顯得更加靈活。

小鵬汽車也在招股書中透露，海馬代工廠和肇慶工廠的年生產能力分別高達15萬輛和10萬輛。

虧損之下，“糧草”先行，也彰顯了小鵬的自信與決心。

巨頭交手

小鵬，不缺“鵬友”。

在遞交招股書前，人緣好的小鵬汽車又融到了兩筆“續命”錢。

8月3日，小鵬汽車再獲超3億美元融資，阿里巴巴集團領投本輪融資，卡塔爾主權基金(QIA)等也參與投資。兩天後另一位投資者加入談判，將小鵬汽車的籌資總額提升到4億美元。

而就在十幾天前（7月20日），小鵬汽車剛剛宣佈完成簽署由Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉中國等知名投資機構參與的C+輪融資，融資金額近5億美元。

這也意味着半個月內，小鵬完成了C+、C++兩輪，合計約9億美元（約合人民幣63億元）的融資。

而在這輪“出手慷慨”的鵬友中，阿里巴巴格外顯眼。據悉，小鵬此次4億美元Pre-IPO輪融資，幾乎是專門面向阿里巴巴的，其他投資方只是少量參與。

阿里是小鵬的“老股東”，早在2017年12月小鵬進行A0輪融資時就曾參與投資，此後又至少參與過兩輪融資。

對於重倉，阿里給出了這樣的回應：“智能電動汽車是未來數字生活的重要組成部分，阿里巴巴期待通過對小鵬汽車的投資，用其沉澱的數字化能力，助力智能電動汽車行業發展升級。”其實説白了，就是提前佔位。

事實上，在造車領域背後，早已佔滿了互聯網玩家。

扉旅汽車梳理資料顯示，騰訊目前佔蔚來汽車股份比例約為12.6%，美團佔理想汽車股份比例約為14.5%（王興個人還有23.5%的理想股份），阿里巴巴則佔小鵬汽車股份比例14.4%。（百度則是投了威馬，佔比不詳）。

在今年的新造車融資上市潮中，上述互聯網玩家更是貢獻了極大的熱情。王興和美團系接連下注，共向理想汽車投入約12億美元；騰訊斥資約7070萬元人民幣增持蔚來，穩坐蔚來第二大股東，持股佔比達15.1%；阿里巴巴也在小鵬上市前夜再次加碼。

互聯網巨頭們爭搶着“上車”新勢力造車並非沒有緣由，誰都擔心新能源智能汽車會成為下一個互聯網變革的入口，就像曾經的移動互聯網一樣，一旦掉隊，滿盤皆輸。

但即便下了重注，“上場”的玩家也僅僅只能拿到一張入場券。在競爭化加劇的時代，新造車企業只有靠銷量和技術説話，才能搶得一席之地。

“結合小鵬汽車的市場狀況與產品情況，IPO後，在阿里系推動下，市值或超理想汽車。”

從最新投資圈流出的消息顯示，小鵬汽車IPO後的長期目標市值為400億美元，若如此，該目標市值將是蔚來和理想的近三倍。

最後，扉旅汽車小編想八卦打聽一下，小鵬汽車的股票，你會買入嗎？

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。