資產負債率居高不下！大唐電信欲斷臂求生

2020年6月24日，大唐電信公佈的《控股子公司增資之重大資產重組預案》顯示，公司下屬企業大唐恩智浦、江蘇安防擬通過在北交所以公開掛牌的方式引入部分投資方，並實施增資擴股。

7月8日，上海證券交易所在網站公佈的問詢函顯示，上交所在審閲大唐電信控股子公司增資之重大資產重組預案後，對其交易方案及標的資產提出疑問，要求大唐電信作出説明並補充披露。

7月21日晚間，大唐電信披露對上海證券交易所問詢函的回覆，並對下屬企業大唐恩智浦、江蘇安防擬通過公開掛牌的方式引入增資的預案進行了修訂。大唐電信在回覆函中稱公司存在產業協同效應較弱，經營資金緊缺等問題，交易的成功將利於緩解資金壓力等。

根據資料顯示，大唐電信是大唐電信科技產業集團暨電信科學技術研究院控股的子公司，在電信行業內，日常交流時，大唐電信也被諸多業內人士用以指代整個電信科研院，而近年來的低迷業績表現也被視作電信科研院近年來的縮影。當年，大唐電信曾擁有明星技術團隊與華為、中興、巨龍通信齊名。而今，華為、中興在5G時代乘風破浪，曾經的王者——大唐電信卻顯得黯淡無光，自2009年起已連續虧損10年了。

大唐電信自上市以來就將業務不斷進行調整，資金週轉一直存在較大的問題。根據數據顯示，2001年大唐電信負債率約為61.6%，隨後負債率逐年攀升，直到2011年基本上都維持在80%左右。2012年其資產負債率下降到69.1%，2013年到2018年分別為77.5%、72.3%、68.5%、78.9%、99.5%以及91.6%。

值得一提的是，隨着去年6月6日，工信部向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，中國正式開啓5G時代。涉及5G業務的大唐電信就被貼上“5G概念股”標籤，其投資者更是積極看好，在股吧內熱烈地討論着股價的走勢。然而，大唐電信那段時間的股票連續出現幾個漲停，然後又幾個跌停，過山車似的股價讓投資者心驚膽戰。就在這樣的一個5G發展利好的環境下，2019年的大唐電信資產負債率還是逼近100%的紅線。

作為上市公司，大唐電信深知奇高的資產負債率或將被實施退市風險。為了讓企業重回昔日的繁華，大唐電信不斷通過資本運作的手段轉售大量股權與資產，希望利用這樣的方式使企業渡過眼前的難關。

2018年，大唐電信以上海立可芯全部股權向瓴盛科技出資，轉讓成都大唐線纜有限公司46.478%股權，轉讓西安大唐監控技術有限公司25%股權，處置北京科研中心資產、聯芯科技增資辰芯科技等項目，投資收益和資產處置收益就達到15.4億元。

2019年，大唐電信披露將全資子公司聯芯科技有限公司持有的上海市浦東新區房產，向間接控股股東中國信息通信科技集團有限公司轉讓，交易額5.68億元。

而大唐電信此次對於大唐恩智浦、江蘇安防的公開掛牌增資計劃與以往的出售房產、轉售股權的目的一樣，無非就是想要斷臂求生，擺脱此前遺留的業務發展困局。但面對掛牌增資這麼長時間，還沒有明確意向摘牌方出現。可以説面對這次危機，大唐電信迎來曙光的希望概率比較低。