醫療領域年度最大收購案出爐，阿斯利康將溢價45%收購罕見病巨頭亞力兄製藥
近日，阿斯利康（LON: AZN）宣佈將以390 億美元 “現金 + 股票”的方式收購美國製藥公司亞力兄製藥（Alexion Pharmaceuticals，NASDAQ：ALXN），根據雙方共同發表的聲明，這項交易預計 2021 年第三季度完成，交易完成後，亞力兄製藥將擁有合併後公司 15% 的股份，阿斯利康將獲得亞力兄製藥的補體技術平台和專門研發罕見病藥物的部門。這是自阿斯利康成立以來，最大的一筆收購案，也是本年度醫療領域最大的一筆收購案。
根據公告，亞力兄製藥的股東在每股上將獲得 60 美元現金和 2.1243 股阿斯利康股份，這意味着，最終每股價格將為 175 美元。而在收購前一天，亞力兄製藥每股價格約 121 美元，相當於溢價 45%。
美國一家投資銀行 SVB Leerink 的分析師 Geoffrey Porges 在一份報告中表示，儘管溢價很高，但價格對阿斯利康而言還是具有吸引力的，並且其與亞力兄製藥的協議可能會吸引其它報價。
早在 8 月份，Geoffrey Porges 就在投資者報告中稱亞力兄製藥為 “罕見的併購準備就緒的大型生物製藥公司”。阿斯利康的收購消息發佈後，他表示，亞力兄製藥是一種稀缺的高質量資產，交易價格在 200 美元以上才可能滿足股東，並且要以現金為主，儘管現在 “合理” 溢價約 50%，但現在這個價格有點過低。
亞力兄製藥成立於 1992 年，總部位於波士頓，專注於為罕見病患者提供創新療法。2007 年，全球首款 C5 補體抑制劑 Soliris（依庫珠單抗）獲批上市，用於治療陣發性夜間血紅蛋白尿（PNH）、非典型溶血性尿毒症候羣、廣泛性重症肌無力和視神經脊髓炎譜系疾病，奠定了該公司在這一領域的領先地位。在今年第三季度，Soliris 的銷售額是 10.4 億美元。
2018 年，亞力兄製藥 Soliris 的升級版產品 Ultomiris 獲批上市，這款藥具有更方便的給藥方案，可以每 8 周給藥一次，是一種長效的 C5 補體抑制劑，第三季度銷售額為 2.893 億美元。目前，這款藥僅獲批治療 PNH。目前，亞力兄製藥已經將 70% 的 PNH 患者轉為使用 Ultomiris。
根據亞力兄製藥公佈的財報，2019 年，亞力兄製藥收入為 50 億美元，同比增長了 21%，僅 Soliris 的收益就約 40 億美元。亞力兄製藥的管理層計劃 2025 年的收入目標約為 90 億至 100 億美元。相比之下，阿斯利康的全球銷售額在 2019 年達到 236 億美元，同比增長了 12％。
阿斯利康的首席執行官 Pascal Soriot 表示，“亞力兄製藥已經確定了其在補體藥領域的領導地位，此次收購將增強阿斯利康在免疫學領域的領導地位。”
目前，阿斯利康的肺癌藥物 Tagrisso、卵巢癌 / 前列腺癌藥物 Lynparza 以及 PD-L1 藥物 Imfinzi 都已獲批上市，它還銷售心血管、腎臟和代謝性疾病的產品；今年 5 月，阿斯利康完成了從艾爾建收回治療炎症性腸病的 IL-23 單克隆抗體 brazikumab 的全球權利；該公司也與牛津大學合作開發了 COVID-19 疫苗 AZD1222，並且還在研究抗冠狀病毒抗體混合物；現在，阿斯利康進軍罕見病領域。
亞力兄製藥擁有創新的補體技術平台。補體級聯對於先天免疫至關重要，補體系統一共有超過 30 種蛋白質，它們在炎症和自身免疫疾病中發揮着至關重要的作用，包括血液病學、腎臟病學、神經病學、代謝紊亂、心臟病學、眼科和急診。相比之下，阿斯利康在基因組學、精密醫學和寡核苷酸方面的能力可以用於開發針對罕見病的藥物。
雙方合併後，阿斯利康計劃利用波士頓的人才，建立罕見病總部，雙方將針對亞力兄製藥現有的 11 種產品，近 30 條罕見病管線進行開發，並且預計公司在 2025 年將實現兩位數的年均收入增長。阿斯利康的首席財務官 Marc Dunoyer 表示，到 2023 年，合併後的公司應該擁有十二種重磅藥物，銷售額超過 10 億美元，高於 2019 年的九種。
參考資料：
https://www.astrazeneca.com/media-centre/press-releases/2020/astrazeneca-to-acquire-alexion.html