SOHO中國女財務官涉建“老鼠倉”之謎

作者 | 王澤紅

出品 | 焦點財經

高管建“老鼠倉”吸錢事件發酵多日後，SOHO中國終於回應。

7月7日午間，SOHO中國發布澄清公告，稱首席財務官倪葵陽因涉嫌公司股票內幕交易，正在接受調查。公司董事及其他高管均不知悉有關涉嫌內幕交易的情況，亦沒有被調查。

在此之前，一張微信羣聊截圖在網絡瘋傳，圖片內容顯示SOHO中國財務高管倪葵陽被警察帶走，可能與2021年某石收購SOHO中國期間進行內幕交易有關，多名SOHO高管也同時被調查。

一石激起千層浪，網友和股民紛紛質疑SOHO中國未及時披露重大變動信息，呼籲其儘快向公眾公佈事實情況。

SOHO中國表示，由於上述調查，在調查完成前，倪葵陽已經無法履行首席財務官的職責，已將她的職責臨時移交給公司財務總監。董事認為，有關調查對其業務運作並無重大的不利影響。

女財務官年薪超百萬

據焦點財經瞭解，SOHO中國的高管共有5位，分別是首席財務官倪葵陽、副總裁徐晉、副總裁徐強、副總裁錢霆和副總裁黃虹宇。

其中，徐晉分管資產及物業管理，徐強分管物業建設及發展工作，錢霆分管物業租賃業務拓展及管理工作，黃虹宇分管平台資訊管理、設計及招採工作。

被帶走調查的倪葵陽，現年44歲，於2008年7月加入SOHO中國，2011年至2013年擔任財務總監， 2014年升任副總裁，並於2018年10月擔任首席財務官。她在會計及財務方面擁有逾20年的經驗，是中國註冊會計師協會會員。

SOHO中國並未透露5位高管的具體薪酬，僅劃出一個大致範圍，年薪處於100萬至200萬之間的有1位，200萬至300萬之間有3位，300萬至400萬之間有1位。另外，在SOHO中國的 “高級管理層”名單中，倪葵陽在位列第一，排名在副總裁徐晉前面。

老闆潘石屹的年薪為399萬元，妻子張欣為36.9萬元。其餘三位獨立董事年薪均為30.3萬元。

“老鼠倉”金額成謎

除了涉及內幕交易本身之外，倪葵陽建“老鼠倉”套現的金額也引發外界的好奇。

這暫時是一個難解之謎。一方面是倪葵陽持有SOHO中國的股票數量未知，SOHO中國在2020年報和2021年報中均指出，董事或公司最高行政人員概無於公司或其任何相聯法團的股份，以及須知會本公司及聯交所之股份權益及淡倉。

兩份年報中，僅指出潘石屹夫婦持有SOHO中國63.93%股權，並未提及高管持有股份。不排除短時間內買進賣出的可能。另一方面，黑石私有化SOHO中國的始末，時間跨度很長，買進賣出的節點範圍很難劃定。

答案或需等待進一步的調查結果。

在哪個節點建倉？

如果倪葵陽確實有內幕交易行為，通過覆盤黑石私有化SOHO中國的全程，可以圈定幾個關鍵性時間節點。

黑石收購案最初起始於2020年3月10日。彼時路透社報道稱，黑石集團與SOHO中國就後者私有化進行談判，交易每股報價6港元，較SOHO中國當年1月份平均收盤價溢價近100%，交易價值40億美元。

受此消息影響，SOHO中國當日股價暴漲37.58%。

第二天（2020年3月11日），SOHO中國公告稱，正在與海外金融投資者洽談，探討戰略合作的可能性，可能會導致全部已發行股份做出全面要約，也可能不會觸發。這是SOHO中國首次回應私有化傳聞，也是黑石收購SOHO中國案的起始。

此後半年內，SOHO中國的股價都會出現大幅波動，且大多與黑石集團有關。期間還曾傳出過高瓴資本私有化SOHO中國，股價也出現大幅上漲；隨後高瓴資本回應稱，無意將SOHO中國私有化。

2020年5月4日，有外媒援引知情人士消息稱，黑石集團私有化SOHO中國的洽談陷入停滯狀態。黑石認為，受到疫情這一公共衞生事件的影響，SOHO中國的業務前景充滿不確定性，一旦條件穩定將重啓談判。

SOHO中國的股價應聲下跌，當日最高跌幅達25.68%，創下自2015年8月以來的最大跌幅。

2020年8月13日，SOHO中國稱潛在交易所進行的討論已經終止，迄今並未致使就潛在交易的條款達成共識。外界本以為SOHO中國私有化案件就此告終，“潘石屹跑路”不成，但是劇情發生了反轉。

2021年6月16日，SOHO中國宣佈，黑石發出全面收購要約以取得其控股權。交易完成後，SOHO中國現有控股股東將保留9%的股權，並將繼續在香港證券交易所上市。黑石同意以每股5港元的價格收購SOHO中國，總價約236.58億港元。

此後7月6日，SOHO中國公佈將延遲寄發綜合文件有關此前黑石要約收購事項；8月6日，又宣稱黑石集團要約收購申報已獲正式立案，國家市場監管總局對要約方根據《中國反壟斷法》提交的申報正式立案審查；9月6日，對外透露審查工作仍在進行。

四天後，SOHO中國公佈結果。2021年9月10日，黑石私有化 SOHO中國劃上句號，因滿足收購要約的先決條件進展不足，收購要約終止。

至此，黑石私有化SOHO中國正式告吹。

在黑石發起收購邀約時，SOHO中國的股價一度上漲，特別是去年6月16日正式官宣前9 個交易日，股價連續上漲，漲幅高達58.33%；官宣後第二天6月17日股價達到頂點4.6港元。但在收購要約終止後，股價大幅下跌後一直陰跌。

7月7日，對女高管涉內幕交易事件做出澄清後，SOHO中國再次下跌2.08%，收盤股價1.41港元，總市值73.31億港元，距離收購要約期間的巔峯下跌約69%。