互聯網金融領域下，經典的支付產品都怎麼玩？

從這幾個方面進行分析：

一、支付行業概況1. 行業規模

第三方支付業務類型較多，主要包括網絡支付、預付卡支付、銀行卡收單、其他支付方式（主要指跨境支付）等。

2014年以來，隨着掃碼支付的誕生、移動支付的爆發，國內現金交易驟減，中國步入無現金社會的進程明顯加速。

在C端形成了以支付寶、財付通（主要指微信支付）為首的雙寡頭格局；在B端也不乏聯動優勢、拉卡拉、連連支付等多家支付平台；聚合支付具備兼容性高、流量積累多等優勢，也開始嶄露頭角。

隨着網聯的接入，第三方支付行業已形成由央行監管，鏈接用户、第三方支付平台、銀行間系統、商户的服務閉環。

2. 行業競爭

目前，中國第三方移動支付市場屬於寡頭壟斷的狀態，支付寶和財付通佔據了93%以上的行業規模。

這一現象在C端支付上已經趨於穩固，在下一個支付革命到來前，恐很難有所改變。

但是從B端，即產業支付上，競爭格局沒有形成完整的格局（在第三部分我們會着重提及）。

3. 行業產業鏈

第三方支付行業主要包括監管部門、商業銀行、消費者、商業用户及基礎設施供應商。

作為產業鏈的核心地位，第三方支付需要的第一門檻就是監管機構的支付牌照。

4. 商業模式：收入結構

收入來源可分為無形收入和有形收入。

• 無形收入：客户行為數據（其主要為B端業務賦能，如互金，電商，本地生活等）；
• 有形收入：用户手續費、商家接入費、技術服務費（為B端客户提供支付解決方案，在Part C 會着重提及）、沉澱資金利息收入（集中存管客户備付金限制了此項收入）。

5. 商業模式：成本結構

• 固定成本：平台成本（技術服務，數據庫等）和管理行政費用；
• 可變成本：對商業銀行的通道使用費（也可成為手續費）、促銷成本（在C端業務起步階段佔絕大比例）。

二、主要產品研究1. 微信支付

微信支付實際上是微信和財付通聯合推出的一款移動支付創新產品，財付通是持有互聯網支付牌照並具有完備安全體系的第三方支付平台。

截至 2019 年末，微信月活躍用户數達 11.51 億，滿足用户及商户的不同支付場景；目前，微信支付已經實現了刷卡支付、掃碼支付、公眾號支付、APP 支付，並提供企業紅包、代金券、立減優惠等營銷新工具。

微信支付在實現一定程度上的全民普及後，在針對未來的發展方向上考慮的更多是讓微信支付成為每一個人的生活方式，用微信支付為生活的方方面面買單。

所以，微信支付在下沉到各種垂直場景當中，並且向着智慧化、數字化方向發展，尤其是在拓展商户、服務商引導並深度服務方面 。

回顧微信四年來的發展戰略——微信支付在 2014 年下半年建立了服務商體系，2015 年開始相繼推出火星計劃等多番舉措，再到 2019 年提出縱橫戰略；其實是在逐步加深與合作伙伴的合作深度和廣度。

2019年3月19日，在微信支付合作夥伴大會上微信支付發佈“縱”“橫”戰略。

簡單來説就是“行業+經營”——縱向不斷拓寬服務行業廣度，橫向則致力於提升服務深度。

縱向是指微信支付將 138 個細分行業，歸納成為 36 個大行業，並通過微信及微信支付的結合，幫助行業完成新的產業升級。

橫向是指微信支付通過以微信生態能力、微信支付基礎產品能力以及行業產品能力為核心的三層產品“工具箱”，與每一個行業深度結合，解決商户經營最核的問題，也就是傳統場景線上與線下用户間的連接弱勢其中。

“三層”工具箱是指：

• 第一個層面是微信整個生態的能力；
• 第二個層面是微信支付基礎的產品能力，比如免密代扣；
• 第三則是微信支付的行業能力，這是“需要微信與合作伙伴共同打造的能力”。

共建共創達到共贏，其實第三點也説明了微信支付團隊在未來更希望聽到服務商的聲音，瞭解服務商對於行業的看法，與服務商共用打磨出好的解決方案。

2. 微信支付&支付寶對比

1）相同產品邏輯

微信支付和支付寶這兩款成功的線上支付軟件背後的成功邏輯也是相似——他們都重在服務用户，滿足用户需求，並努力提升用户體驗。

目前中國正在處於經濟轉型的節點上，傳統行業與新興行業的結合發展是經濟轉型的要點，線上支付產品的發展正在符合中國經濟轉型發展趨勢。

作為與“錢”相關的產品，當然也一定要重視資金的安全性和操作流程的合規性。

目前在市場格局、科技環境和盈利驅動的三方因素影響下，各類金融機構都在由服務C端逐漸轉向B端，支付機構也不例外。

未來，避開巨頭在C端的鋒芒，服務B端，尤其是小微商户，將成為支付機構競爭的新賽道。

支付寶和微信支付面向B端的服務整體同質化，導致用户體驗趨同，難以分化用户。

C端打無可打，B端的戰爭剛剛開始……

2）中小商家服務打法

微信支付針對B端商家推出了“朋友會員”功能——“朋友會員”是微信支付為幫助中小商户經營，正在嘗試和探索的一個新能力，此外並未作出更多官方的解讀；該功能的開啓能讓商家與顧客結為好友，給予顧客到店消費的專屬折扣優惠。

同時，商家也可以利用朋友圈、微信羣向老顧客發佈近期優惠和新品動態，引導顧客多次復購；不難看出，微信支付希望逐漸深入B端商家資源的腹地。

而在這個方向上，更早佈局的支付寶以及背後的螞蟻金服更為強調的核心邏輯則是技術，例如：將花唄、借唄、餘額寶工具產品開放給更多的金融機構；信用能力、風控能力通過支付寶小程序、生活號整合輸出給B端合作方；以及通過開放式的BASIC（區塊鏈、人工智能、安全、物聯網和雲計算）技術體系來賦能B端商户等等。

3）應用場景佈局打法

雙方佈局的核心不僅僅侷限於消費場景的覆蓋，也同樣都聚焦於在以中小商家為核心的B端市場尋找突破口。

支付寶上線並不斷豐富社交功能，不斷投入大量資源和補貼與微信支付展開紅包大戰，線下場景由原本的商家POS終端轉為大力推廣商家、個人二維碼，在街頭巷尾的小店場景中與微信支付展開爭奪等等。

而微信支付也推出對標借唄的微粒貸，對標餘額寶的理財通、零錢通，2月份宣稱正處於灰度測試中的微信支付分，以及同樣處於測試中的“朋友會員”功能等等；通過多個對標項目有針對性地補足金融服務短板，完善對中小商家的服務能力。

4）生態體系

微信的生態圈建立在社交之上——微信擁有國內最強的社交關係鏈，基於社交關係鏈所形成的生態圈更易於傳播也更加穩固，並且生態圈又自然擴張的能力。

從平台依託的角度來看微信支付依託微信平台，利用微信社交關係鏈的高 頻場景，通過春節紅包、朋友轉賬等形式實現了快速發展；在微信平台的幫助下，微信支付有了龐大用户量和高使用率，以及對生活場景的滲透能力。

支付寶依託阿里這顆大樹，支付寶的整個生態圈是基於支付與理財的核心形成的，因此更加專業、豐富，再加上阿里的各種產品對支付寶形成生態圈的輔助功能。

2012 年，支付寶獲得基金第三方支付牌照，開始邁向金融業務領域；2014 年，螞蟻金服正式成立，網商銀行獲批。

近年來，螞蟻金服以支付為入口，打造金融服務生態平台，已形成以普惠、科技、全球化為首的三大發展戰略和以支付、理財、微貸、保險、徵信、技術 輸出為主的六大業務板塊。

5）資金性質

微信支付更多是建立在社交基礎上，所以像發紅包以及一些線下小額購物支付時，更多人會選擇使用微信。

支付寶更多是與“錢”打交道，在專業性上更優於微信支付，所以在涉及到理財、大額轉賬\\支付的時候，更多人會選擇使用支付寶。

微信支付從流量來切入整個支付流程，使得支付流程更簡便，更注重用户體驗；支付寶更像是一個資金管理者，在存量上佔明顯優勢，存量也是支付寶贏利的重要方式。

雖然近幾年微信也開始做理財服務，但是總體上來説，用户從支付寶體系獲得的好處比微信支付更多。

6）用户羣體

在用户羣體方面，中老年人其實更習慣於用微信支付，微信支付當然也是受益於即時通訊需求，並且頁面更加簡單。

總結來説，在B端業務的覆蓋上，第三方支付機構通常會從三個方面來快速搶佔市場份額：

• 首先是以較低費率甚至0費率提供基礎支付服務，為B端商家打開進入自身業務生態的入口；
• 第二是從科技、金融等方面賦能B端商家，幫助其提升服務能力和效率，降低運營成本；
• 第三是對符合平台生態建設的企業進行戰略投資，提高平台自身的綜合競爭優勢。

三、支付行業前景1. 產業支付

1）何為產業支付

產業支付是支付機構面向不同規模、不同產業的企業提供集支付、財務管理、資金管理、營銷等服務於一體的產業解決方案的支付商業模式。

隨着個人支付市場壟斷格局已經形成，轉向產業端尋求新的增量市場成為其他支付機 構的關鍵突破點。

2）支付企業在生態中的核心功能是鏈接與賦能

產業支付是傳統行業數字化轉型的主要方向。

在產業互聯網階段，B 端傳統線下實體和商户迫切需要數字化轉型升級，加快數字技術與實體經濟融合已成為共識。

B端客户所屬行業、企業規模、場景應用需求各不相同，這要求第三 方支付機構在深刻研究傳統企業發展問題的基礎上，提供有針對性的支付和經營解決方案。

未來第三方支 付機構的經營着力點將從拓展渠道轉向增加客户黏性，關鍵點在於為客户提供多樣化、個性化、高附加值的服務。

以上圖為例：未來第三方支付機構可以通過支付數據收集沉澱、開發“數據+科技”服務與產業服務商聯合，幫助產業服務商鏈接商户以及直接為商户提供數字化升級方案四個方向發力。

SaaS（Software-as-a-Service，軟件即服務）：以互聯網為基礎提供軟件服務，具有簡化管理、 快速迭代、靈活付費和持續服務等優勢，獲得B端客户青睞，將成為未來第三方支付機構服務產業生態的重要方式。

第三方支付機構將聚焦中小企業數字化升級需求，依靠雲計算、智能風控等技術定製解決方案，解決中小企業的運營效率和成本問題，深度賦能中小企業發展，加快數字經濟融合發展；科技賦能也將成為第三方支付機構 B 端競爭的突破點。

目前，2B類型第三方支付機構主要涉獵的產業包含電商、零售、跨境、物流、旅遊、航空、教育、互金、保險、數字娛樂、公共事業等領域。

對於前述產業領域，產業支付的覆蓋過程主要取決於某一產業的互聯網轉型時間以及轉型的難易程度，如有着天然互聯網基因的電商行業，以及較早接受互聯網洗禮的航旅產業，均屬於第三方支付早期接入的產業場景。

近年來，跨境、物流與零售等場景的產業支付發展火熱，第三方支付對這些產業的影響與價值之大。

下面，我們會以物流產業為例進行分析，物流產業支付的發力點。

2. 物流行業支付

隨着網購的興起，2018年物流行業規模已經高達2172.9億元。

在行業不斷髮展的背景下，物流支付的交易頻次與金額逐漸提升，這使得物流產業原有支付環節裏的問題與制約因素愈發顯著，如賬期長、對賬繁瑣、資金歸集不便、資金週轉與資金安全等問題亟待解決。

第三方支付機構切入物流支付領域，不僅促使自身發力垂直支付領域，拓展客源與收入的增量空間，同時也在深刻塑造着“互聯網+物流”業態，推動產業鏈上的資源共享與優勢互補，構築物流金融閉環生態。

3. 跨境支付

第三方支付在國內相對飽和，壟斷格局已經形成，在這種背景之下跨境支付成為了新的增長點。

主要分析支付出海的三個主要場景（即服務國人出境遊、搭建跨境電商以及構建海外金融平台）中的“出境線下支付”以及“跨境電商支付”。

自2014年開始，隨着中國消費者收入增加，消費理念升級，80、90後成為消費新主力，中國跨境電商行業成為新的風口。

於2017年突破千億規模後，預計將在2021年突破三千億規模。

同時，2019年中國過敏出境旅遊人數達到3億人次，估計花費2661億元。

從目前來看，跨境支付競爭格局還未清晰，這其中最大的因素是來自於不同國家的政策監管。

截止2019年上半年，擁有跨境支付牌照的企業數量為30家。

國內支付巨頭（支付寶、微信支付）主要通過重點佈局海外 C 端服務進行海外擴張 ，此類支付產品成功的關鍵能力是支付費率、到賬時效、風險控制以及支付比重。

而中小第三方支付機構主要發力 B 端市場 ，而參考基於跨境零售電商支付為商業展開VAT服務、出口退税服務、海關清關服務、金融服務以及匯率管理等。

微信跨境支付以華人線下支付為主要路徑，以拓寬微信支付線下場景為目標，通過發展開放生態提升境外市場的覆蓋；同時，推出更多深入的行業場景應用，注重區域特色場景和境內經驗的海外適配。

相比之下，支付寶主要通過與當地支付機構和退税機構合作的方式佈局海外線下支付業務，優化用户體驗。

除了依託跨境電商推動支付寶推廣，支付寶還通過反向技術輸出，構建海外金融平台；即在當地挑選優秀合作伙伴，為其提供底層架構的技術標準輸出，包括彈性可擴容的雲平台、風控系統、大數據應用，在所在國發展本土化的“支付寶”。

進入2019年，在螞蟻金服收購World First以及Pay Pal收購國付寶兩件支付行業事件的推動下，中國和海外支付機構間的競賽正式拉開帷幕。

螞蟻金服藉助國際支付公司WorldFirst擴大全球業務範圍，而PayPal藉助中國第三方支付機構國付寶進軍中國支付服務市場。

中外支付機構間的融合與競爭使未來支付行業的博弈複雜化，但同時也更加促進了全球支付服務的良性發展。

4. 刷臉支付

除了在行業上的橫向擴展，支付行業本身也在科技的支持下繼續迭代更新。

時下最前沿的支付技術已經從二維碼支付演變到了刷臉支付。

自2019年以來，支付寶、微信支付以及銀聯相繼推出了蜻蜓、青蛙、藍鯨刷臉設備。

站在C端的角度，刷臉支付和掃碼支付為消費者提供了兩種不一樣的流程：

• 掃碼付：掏出手機——打開支付寶/微信支付——識別二維碼——輸入密碼（指紋）/ 將錢包二維碼貼向商家掃描儀——完成支付。
• 刷臉付：點擊刷臉付——人臉識別——手動確認支付——完成支付。

梳理下來，刷臉支付的關鍵點在於解放消費者的雙手，在“沒有手機“或者“不方便掏出手機”的情景下進行快速支付。

刷臉支付在保證安全的前提下，提供更加快捷、方便的支付方式；看似抓住了強有力的需求點，但在實際體驗中，筆者包括許多消費者主觀感受到，打開支付寶/微信錢包並不會耽誤很多時間，也只有真的當我手機沒電想借充電寶的時候，內心會呼喚刷臉支付。

總結來説，目前的刷臉支付在消費者心中，還沒有成為一個剛需；所以短期來看，刷臉支付主要的挑戰還是掃碼付；但從更長遠看，刷臉付在未來許多新場景下還是有很多機會，比如各類無人自助服務、親子刷臉等。

但站在B端的角度來説，刷臉支付這一創新型智能硬件的出現改變着零售業的經營與消費形態，刷臉支付的普及開啓了零售行業以無感支付為觸點的“體驗經濟”。

通過刷臉支付這一個智能硬件，商家可以利用硬件大屏投放廣告實現曝光率增加，也可以通過“刷臉支付即會員”和“支付後推薦收藏小程序”轉化一次性購買者為長期會員，還可以通過刷臉支付的數據更好地瞭解並管理消費者，實現以支付作為切入點，打出“門店+小程序+支付+會員+營銷”的組合拳。

智能支付硬件將連接起零售門店與支付機構背後的強大生態，通過場景改造與服務創新，為零售商户的智慧經營帶來更多的想象空間。

總結來説，刷臉支付的出現，將更加便利商家管理消費者。

5. DCEP影響

近年來，電子支付產業鏈中分潤最多 的機構漸漸從銀行轉換為擁有高用户粘性的頭部互聯網機構。

但DCEP的出現或將增強銀行賬户在支付產業鏈中的影響力，改寫支付行業格局。

DCEP的貨幣屬性和我們日常生活中所使用的紙幣是一樣的，是“數字化形態的”的紙幣；使用數字貨幣替代現鈔，保持現鈔的屬性和特徵，但卻擁有了便攜性和匿名性，更加方便和安全；而且央行數字貨幣具有無限法償性，承擔了價值尺度、流通手段、支付手段和價值貯藏等職能。

DCEP比現金更為方便，只需要消費者下載一個App，就可以使用，不需要像使用現金一樣需要到銀行去取；個人在手機開設DECP數字錢包，通過銀行卡直接兑換DCEP。

DCEP可以雙離線支付，交易雙方手機都能在沒有網絡的情況下完成DCEP的轉賬，不用擔心以前在地下車庫或者信號不好的地方使用微信或者支付寶會遇到的問題。

由於DCEP賬户是銀行賬户，央行對 DCEP 的推動會增強銀行賬户在支付產業鏈中的影響力，銀行有機會奪回用户側的賬户主導權。

總結來説，DCEP的競爭優勢在於支持雙離線支付、便攜性以及匿名性，以及作為國家政府背書的數字。

但所有的支付形式改變與否，筆者認為最主要因素還是應看向用户端，再者是商户端。

在用户端，頭部互聯網機構本就掌握網購、網絡遊戲等大量線上場景，擁有高用户粘性；在商户端，頭部互聯網機構給予特定場景的商户低費率補貼(參見支付寶“藍海計劃” 微信支付“綠洲計劃”)。

我認為， 銀行若想要奪回用户支付賬户主導權，光是央行從DCEP 在用户賬户層的制度設計上力推可能是不夠的；如以DCEP的形式發放公務員工資、對服務商、商家進行補貼等，可加快用户改變使用的進度。

#原載於“AhaClub互聯網俱樂部”作者：李若男 李曦 周良亮 ，指導：賴煒

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