優克聯赴美上市，那家為我們出境遊提供網絡服務的公司開盤跌破了發行

6月10日，Ucloudlink（簡稱“優克聯”）正式在美國那達克斯上市，股市代碼為“UCL”。據招股書披露，此次共發行259.74萬股ADS，每股ADS代表10份A類普通股，發行價為18-20.5美元。

優克聯開盤價為22.5美元，一度漲至24.77美元，但是很快跌破發行價，以17.24美元收盤，共募得資金約為4680萬美元，市值超4.95億美元。

另外，老虎證劵還將幫優克聯發行約38.96萬股ADS的超額配售，據其他媒體報道，小米已經認購，具體規模未知。

優克聯的兩個創始人均出身華為。陳朝暉於1994年至2013年在華為工作，曾擔任華為高級副總裁和華為設備公司總裁。董事長彭智平於1996年至2014年在華為工作，期間擔任華為高級副總裁、首席採購和華為設備公司總裁。

據弗若斯特沙利文報告，優克聯是第一個將共享經濟模式引入電信行業的企業，也是全球第一家跨境移動數據流量共享平台，主要為出境的旅客提供全球移動數據連接服務，2018年市場份額高達41%。

它利用創新的雲SIM技術，允許用户無需更換SIM卡，即可訪問平台上不同國家網絡運營商共享的移動數據流量池。目前，優克聯已經覆蓋144個國家和地區，230家移動網絡運營商參與其中。

據優克聯提交的招股書，該公司的營收一直呈現增長態勢，從2017年的8585萬美元增長到2019年的1.584億美元。2020年第一季度營收約為3350萬美元，而2019年同期只有2470萬美元。

2017年-2019年，優克聯的毛利率分別為34.4%、36.5%和41.0%。雖然營收一直增長，但前期處於虧損狀態：2017年淨虧損1935.1萬美元；2018年虧損更多，高達2600萬美元；2019年才轉虧為盈，獲529.3萬美元的淨利潤。從數據來看，獲利的主要原因不是營收的提高，而是服務成本、行政成本和投資活動成本的降低。

從收入結構來看，優克聯的業務由服務和產品銷售兩部分組成，服務是主營業務，包括國際數據連接業務與PaaS和Saas平台服務，然而這幾年服務營收佔總收入的比例不斷下降，從2017年的78.2%下降到2019年57.5%。

優克聯的產品包括GlocalMe便攜式Wi-Fi終端，GlocalMe世界機系列以及安裝了GMI的智能手機，這些產品的銷售額越來越成為營收主力，漸漸與數據連接業務平分秋色。

從2017年到2019年，優克聯平均每日活躍終端提高了三倍左右，分別為6.5萬個、11.3萬個和18.8萬個。2020年第一季度每日活動終端為27.5萬個，已經遠遠高於2019年同期數據。

同樣的，每個終端使用的數據也越來越多，2017年-2019年每個終端的平均日數據使用量分別為390兆字節、700兆字節、1300兆字節。

快速提升的每日活躍終端數據充分體現這是一個巨大的市場。弗若斯特沙利文的研究顯示，跨境移動數據市場的總收入從2014年的5.5億美元增加到2018年的8.5億美元，複合年增長率為11.7％，預估 2023年市場規模將達到12.1億美元。

優克聯探索了共享經濟 電信行業的新模式，從創立到美股上市僅僅花了六年時間，足見其成功，但是背後的風險卻如芒在背，不可預估，無法忽視。

1、太過依靠國外網絡運營商

優克聯需要依靠144個網絡運營商提供其無線網絡、基礎設施和數據流量服務。這些服務都是優克聯目前無法自行提供的。一旦網絡運營商拒絕和它合作，猶如巧婦難為無米之炊，優克聯的競爭力將不復存在。

2、受制於當地的電信法規

不論在哪個國家，電信行業都非常重要。因為它是涉及到國計民生的基礎行業，也和國家利益息息相關。特別是在當前複雜的國際局勢之下，數據安全和隱私保護已經成為各個國家重點關注領域，電信行業相關的法律法規很有可能因此產生變化。優克聯大部分的業務都在國外，法律法規任何微小改變都有可能影響到它的表現。

跨境數據連接服務是一片廣闊的市場，不論是國內還是國外，競爭對手都虎視眈眈，而優克聯是目前表現最好的“優等生”。六年上市，小米認購，足以見得它的實力被市場承認。然而在疫情影響下，出境人數可能會長期保持低迷，再加上“數據流量資源”需要依靠其他網絡運營商的風險，以及複雜國際形勢下電信行業的詭譎多變，優克聯的前景如何？依舊要打一個大大的問號。