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三大運營商2020業績全部出爐，誰在增長？格局怎樣？2021投資計劃又如何？
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文 | 通信產業報(網) 趙妍
圖 | 通信產業報(網) 曙念
3月25日，隨着中國移動發佈2020年年報，三大運營商的全年業績出爐。總體看，在2020年這個特殊的年度，三家運營商在新基建信息社會建設中發揮主力軍作用，交出了不錯的成績單。三家運營商營收、淨利均實現增長。
中國移動經營收入達7681億元，同比增長3%；其中，通信服務收入為6957億元，同比增長3.2%。淨利潤為1078億元，同比增長1.1%。中國電信營收3936億元，同比增長4.7%；服務收入為人民幣3738 億元，同比增長4.5%，淨利潤人民幣209億元，同比增長1.6%。中國聯通主營業務收入2758億元，同比上升4.3%，淨利潤125.25億元，同比增長11.2%。
在市場格局上，三家運營商形成穩定的格局。截至2020年12月底，中國移動擁有9.42億移動用户，中國電信擁有3.51億户，中國聯通擁有3.06億户。中國移動佔據59%的移動用户市場份額，中國電信和中國聯通分別佔比為22%和19%。在5G用户市場上，中國移動佔據53%的市場份額。
在固網寬帶市場上，中國移動佔據46%的市場份額，電信和聯通分別佔35%和19%。從2018年開始，中國移動的固網用户數超過電信，成為國內規模最大的固網運營商。業內人士分析，中國移動固網業務收入有望維持增長態勢。運營商通過持續加大光纖投資、優化寬帶品質、完善農村普遍服務覆蓋等措施，形成了固網收入持續增長的完整體系。隨着固移融合業務的拓展，在發展5G連接的同時，中移動有望進一步增強固網用户粘度。
但在用户增長趨勢上，中國移動移動用户全年淨減836萬户，中國聯通淨減1266萬户，而中國電信2020年全年淨增1545萬户。在存量市場競爭中，中國移動和中國聯通流失的用户中有很大一部分流入了中國電信。
體現在收入上， 2020年中國移動個人市場業務收入 4770億元，同比下滑2.8%。個人市場包括無線上網、語音以及短彩業務，仍然是中國移動收入的主要來源，在中國移動通信服務收入中佔比為68.6%。
在5G用户發展勢頭上，中國電信以24.6%的5G套餐滲透率超過中國移動和中國聯通。截至2020年12月底，中國移動5G套餐用户達1.65億户，中國電信5G套餐用户8650萬户，中國聯通7083萬户。
業內分析，三大運營商競爭格局已經趨於穩定，中國移動的市場地位不會發生改變。5G時期，標準和產業鏈統一，聯通和電信兩家運營商採用共建共享方式建網，移動自建2.6G頻段5G網絡，以及與廣電合建700M網絡，兩大陣營基站總數相差不大。在網絡質量差異性不大的情況下，由於網絡質量問題而導致的用户規模遷移的可能性降低。而自2019年11月全面實現的攜號轉網不會對中國移動競爭地位產生影響，截止2020年8月，全國共有超過1200萬用户完成攜號轉網，攜號轉網率不足1%。
ToB業務啓航 成為新增長引擎
個人移動業務和寬帶業務作為運營商的兩大支柱業務，其“管道”業務定位決定了其有限的創新空間。5G賦能之下的運營商ToB業務成為新的發力點。三大運營商均在ToB領域進行了重點佈局，也初見成效。
2020年，中國移動政企業務收入1129.20億元，同比增長25.8%，成為中國移動第二大收入來源。其中，專線收入達到240億元，同比增長19.3%。政企客户累計達1384萬户，同比增長34.6%。中國移動DICT 收入達到435億元，同比增長66.5%，對通信服務收入的增量貢獻達到2.6個百分點。其中，IDC收入162億元，同比增長54.4%。
移動雲業務實現收入92億元，同比暴漲353.8%。此外，中國移動ICT業務收入107億元，同比增長59.4%。物聯網業務收入95億元，智能連接數超過了8.7億個。
中國電信2020年產業數字化收入達到人民幣840億元；全網雲業務收入達到人民幣138億元，在中國公有云市場份額繼續位居前列。
中國聯通2020年，產業互聯網業務收入同比增長30.0%，達427億元，佔整體服務收入比例提高至15.5%。
5G資本開支：1847億
電信運營商作為重資產運營者，資本開支是關鍵變量。2020年三大運營商5G資本開支1757億元，較2019年增長8.3%。中國電信2020全年資本支出為人民幣848億元，其中392億元用於5G。中國聯通2020年資本開支676億元，5G資本開支340億元。中國移動資本開支 1806億元，其中5G相關投資 1025億元。
在“適度超前”定調下，運營商5G資本開支繼續增加。預計2021年，三大運營商5G資本開支估算為1847億元，相比於2020年略有提升。
預計2021年，中國電信資本支出為870億元，其中45.6%用於5G，估算約397億元。中國電信強調2021年將優化資本支出結構，專注於新的增長引擎。中國聯通2021年計劃資本開支700億元，5G開支為350億元。中國移動資本開支 1836億元，5G相關投資 1100億元。
中國電信2020全年資本支出為人民幣848億元，其中392億元用於5G。中國聯通2020年資本開支676億元，5G資本開支340億元。中國移動資本開支 1806億元，其中5G相關投資 1025億元。
分析稱運營商未來幾年整體投資規模相對穩定，對應折舊攤銷壓力較小。5G時代運營商通過共建共享和700M頻譜紅利將極大降低建網的成本，回報週期也將增長。中國移動與中國廣電計劃到2021年底完成40萬700MHz基站的建設，實現全國城區、縣城和重點鄉鎮的全面覆蓋。
證券分析顯示，運營商投資回報的底層邏輯是移動通信發展十年一個代際，前三到四年是主要的建設期，後六年是回收期。
中國在3G、4G時代投了兩代移動通信技術，六張網絡。而5G時代，四大運營商未來的十年是隻需要建設2張網絡，網絡回報週期達到了八年或者更長。
從量到質發展
電信業作為重大週期性的行業，電信運營商的發展受政策、投資週期等因素影響。從2020年三大運營商交出的成績單看，運營商正在從存量博弈下“量”的爭奪邁向“高質量發展”階段。
目前，移動業務用户增長率趨緩，基本ToC移動用户總量日趨見頂，未來增長的關鍵在於從用户數提升向ARPU值提升轉換。運營商試圖逐步擺脱增量不增收的尷尬處境，從而完成“量”變到“質”變的策略轉移。從5G套餐定價看，套餐整體收益水平的提升反映了運營商運營策略的變化。
目前我國的5G普及率仍處於低位水平，僅有20%左右，對ARPU增長貢獻有限。參考韓國商用經驗，5G滲透率的提高將顯著提升ARPU。根據GSMA預測，到2025年我國5G普及率有望達到50%。隨着網絡設施的逐步成熟、終端滲透率提升和套餐使用率的提升，中國運營商將享受5G時代的價值增長紅利。
採寫：趙妍
圖表：曙念
編輯：胡媛
監製：新文