京東物流遞交招股書背後：一線員工24萬人，募資擴展物流網絡

2月16日，京東物流正式向香港聯交所遞交招股申請。

招股文件顯示，2020年前三季度京東物流收入達到495億元，同比增長43.2%。2018年營收為379億元，2019年營收為498億元，同比增31.6%。

根據招股文件，京東物流擬將全球發售募集資金用於升級和擴展物流網絡，開發與供應鏈解決方案和物流服務相關的先進技術等。數據顯示，截至2020年底，京東物流共有員工超過25萬，其中倉儲、快遞、客服等一線員工超過24萬。

官方資料顯示，京東物流已建成首個全流程無人倉以及首個5G物流園區，通過800個倉庫把自營的數百萬個SKU的庫存週轉天數降低至34天，履約費用率將至6.5%。到2020年底，京東物流已經擁有及正在申請的技術專利和計算機軟件版權超過4400項，其中與自動化和無人技術相關的超過2500項。

消費者線上購物需求拉昇營收，二季度業務回血淨虧損收窄

2017年，京東物流全面對外開放，外部客户收入佔比不斷提升，從2018年的29.9%、2019年的38.4%提升至2020年前9個月的43.4%。招股文件顯示，京東物流的服務產品主要包括倉配服務、快遞快運服務、大件服務、冷鏈服務、跨境服務等。2020年，京東物流企業客户數超過19萬，針對快消、服裝、家電、傢俱、3C、汽車和生鮮等多個行業的差異化需求，形成了一體化供應鏈解決方案。

財務數據顯示，京東物流2018年、2019年及2020年前9個月分別產生的淨虧損為28億元、22億元及0.12億元。截至2020年9月30日，京東物流現金及現金等價物為98億元，定期存款為10億元。截至2020年9月30日止九個月，京東物流經營活動所得現金淨額為66億元。

儘管受到新冠肺炎疫情影響，自2020年第二季度起，京東物流已恢復業務增長。招股書稱，消費者為儘量降低病毒感染風險而習慣於線上購物，對京東物流的供應鏈解決方案及物流服務(尤其在某些垂直領域(如快消品))的需求出現增加。

此外，截至2020年9月30日止九個月，若干政府補貼計劃(例如減少社會保障金繳款和免收通行費)改善了京東物流的財務表現。

據國家郵政局中國快遞大數據平台實時監測，我國快遞業務量於去年12月底已突破800億件，在新冠肺炎疫情中快速回血。2020年，郵政行業業務收入（不包括郵政儲蓄銀行直接營業收入）累計完成11037.8億元，同比增長14.5%；業務總量累計完成21053.2億元，同比增長29.7%。

未來成本開支將增加，募資用於繼續擴大物流基礎設施等

自2007年京東自建物流以來，京東物流建立了包含倉儲網絡、綜合運輸網絡、配送網絡、大件網絡、冷鏈網絡及跨境網絡在內的六大網絡。京東物流不斷加大技術投入。2018年至2020年第三季度的11個季度內，累計技術投入達到46億，呈不斷增長趨勢；這11個季度內，京東物流的技術投入在總收入中的平均佔比達到3.4%。

招股書稱，京東物流的成本及開支於未來將可能增加。京東物流預期將擴大物流基礎設施、加強供應鏈能力、開發及啓動新的解決方案及服務、擴大現有市場的客户羣並向新市場滲透，以及繼續就技術平台進行投資和創新。上述工作可能會帶來資本投資及經營費用，且需花費時間以實現盈利。

在物流網絡擴展方面，京東物流將增加智能倉數量、向下沉市場擴張，並投入和擴大航空貨運網絡、冷鏈網絡、跨境網絡等；在技術投資上，將持續強化技術方面的長期競爭力，包括硬件、軟件和算法，以及5G、雲計算、物聯網等基礎技術的應用；在行業解決方案上，將進一步加強和定製行業解決方案。

招股書顯示，截至2020年9月30日，京東物流倉儲網絡幾乎覆蓋全國所有區縣，包括由京東物流運營的逾800個倉庫及由雲倉生態平台下的第三方倉庫業主及經營者運營的超過1400個雲倉。

招股書稱，京東物流收入的很大一部分與京東集團有關，且未來將繼續與京東集團有關。但招股書也表示，京東物流依舊面臨着競爭壓力。

一方面，許多一體化供應鏈物流服務行業的經營者在近年通過整合以組建具有更高議價能力以及更為大型的企業，若此整合趨勢持續，整合後所產生的企業將有更高的議價能力；另一方面，除京東集團以外的若干大型零售商可能會利用其已有的倉儲及配送能力，在選定區域建立或進一步開發自身的物流網絡，以控制消費者接觸點並與其業務產生協同效應。