7月22日，稀土永磁行業又一頭部企業——安徽大地熊新材料股份有限公司（下稱“大地熊”）成功登陸上交所科創板。招股書顯示，大地熊此次上市募集資金投資項目總額為3.52億元，實際募集資金總額達5.61億元。
作為國內稀土永磁行業的明星企業，大地熊業績持續保持穩定增長。財務數據顯示，2016年至2019年，其營收分別為3.34億元、4.80億元、5.86億元、6.31億元；歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3034萬元、4472萬元、4148萬元、5800萬元，淨利潤增長速度保持在20%以上，2017年甚至達到47.38%。據瞭解，大地熊致力於燒結硼永磁材料的研發、生產和銷售。而號稱為“磁王”的釹鐵硼永磁材料，不僅因戰略地位受到國家高度重視，還因其應用廣泛而前景廣闊，進而帶動大地熊等硼永磁材料企業迅速發展。
值得注意的是，從行業競爭角度來看，我國釹鐵硼行業壁壘較高，因專利、技術等原因行業出現分化。而高、低端領域分化後利潤水平也呈現兩極化——後者盈利水平較低、產能過剩且競爭激烈，前者則不斷出現新的利潤增長點，行業將會朝向高投入、高產值、高利潤的方向發展。在發展佈局方面，大地熊無疑踩在了時代的節點上，不僅以生產高性能燒結釹鐵硼永磁材料為主，且產品應用領域主要集中在汽車電機、工業電機和消費類電子行業，其中更是“加碼”新能源汽車產品應用。
稀土“磁王”正當其時
釹鐵硼永磁材料作為特種金屬功能材料，既是國家戰略新興產業重點支持的領域之一，又是稀土新材料下游最大的應用領域，從2011年至今，國務院、國家發改委等部門已下發10餘道國家主要政策規劃。因此，在當前國家高度重視稀土作為戰略資源的特殊背景下，釹鐵硼永磁材料的生產經營受到國家產業政策的積極支持。以大地熊為代表的稀土永磁材料製造商也紛紛借力資本市場，實現實力與規模的雙增。
據瞭解，大地熊致力於燒結釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售，主要產品是“大地熊”
牌燒結釹鐵硼永磁材料。而燒結釹鐵硼永磁材料號稱“磁王”，擁有極高的磁性相含量和取向一致度，是當前綜合性能最高的磁體。
（圖片來源：大地熊招股書）
燒結鐵硼永磁材料可以通過加工手段獲得各種形狀的磁體等特徵，其應用領域也十分廣泛，主要應用於汽車工業、工業電機、消費類電子、清潔能源、航空航天等。根據《中國製造 2025》制定的“創新驅動、質量為先、綠色發展、結構優化、人才為本”的發展方針，燒結釹鐵硼永磁材料行業還面向新能源汽車、清潔能源、節能環保等國家重大戰略需求。而且，由於節能和新能源等市場對磁體矯頑力和磁能積有着更高要求，隨着生產和技術水平的提升，燒結釹鐵硼永磁材料綜合性能不斷提高，其應用領域越來越廣泛。
誰能成為行業“磁王”？
據瞭解，在釹鐵硼永磁材料成功量產之初，全球產能集中在日本與歐美。進入 21 世紀，全球燒結釹鐵硼永磁材料產業格局已發生大調整，目前全球的釹鐵硼永磁材料產業主要集中分佈在中國與日本，中國已經佔據全球85%左右的市場份額。
然而，國內的“磁王”之爭也並非易事。截至目前，我國已有160多家釹鐵硼永磁材料生產企業，在國家政策支持、市場龐大、前景可期的情況下，誰才能引領行業標準、成為釹鐵硼永磁材料行業的“磁王”？不可否認的是，鐵硼磁材行業擁有較高的行業壁壘，其中，以日立金屬為代表的國際領先企業掌握了多項釹鐵硼專利。如未獲得日立金屬專利的授權，產品出口到歐美、亞太等專利保護區，將存在被其控告侵權的風險。
而在我國160多家釹鐵硼磁材企業當中，僅有大地熊等8家企業擁有相關專利許可或授權——僅專利壁壘一項，便阻撓了絕大多數企業進軍國際市場、實現進一步發展的步伐。因此，在專利壁壘方面，行業競爭已經實現分流——大地熊等授權企業藉助專利授權優勢。大地熊自主開發和掌握了涵蓋燒結釹鐵硼永磁材料磁體制備、機械加工、表面防護和再生製造等領域的多項專利和全過程核心技術，擁有雄厚的研發實力和強大的科技成果轉化能力，成功在汽車EPS、高性能電機等稀土永磁應用崛起時候抓住機遇發展起來，並立足國際市場。而未獲授權的國內其他企業，一方面，由於汽車、電機等中高端領域的客户的導入週期長，要實現市場突破也較更加困難，因此難以突破大地熊等企業的先發優勢。
另一方面，我國中低端領域產品不僅產能過剩，競爭激烈，而且由於低端釹鐵硼領域進入壁壘低，產品差異化小，從而導致廠商的議價能力差，行業整體盈利水平較低，大量中小企業生產的低端釹鐵硼材料銷售困難。也就是説，在鐵硼磁材行業，能夠順利打破專利壁壘，獲得先發優勢，把握局勢佈局高性能燒結釹鐵硼永磁材料，立足國際市場的企業，將在激烈的“磁王”之爭中擁有更大的勝算。
大地熊正是提前佈局，以生產高性能鐵硼永磁材料為主，且產品應用領域主要集中在汽車電機、工業電機和消費類電子行業，進而得以應和市場發展方向。招股書顯示，大地熊已形成以汽車工業和工業電機為主要應用領域的產品格局。2017年至2019年，大地熊燒結釹鐵硼應用於上述兩個行業的收入佔比合計均達到70%以上。而傳統汽車、新能源汽車，正是我國高性能燒結釹鐵硼永磁材料應用分佈的“大頭”，分別佔總體的37.5%、11.8%。
（圖片來源：大地熊招股書）
這意味着，不僅僅是藉助先發優勢應對當下的競爭，在未來的發展方向及戰略中，大地熊也早早“瞄準”了傳統汽車和新能源汽車——而隨着產能水平的不斷提升，來自於汽車工業和工業電機的收入和銷量亦不斷增長。
讓技術成就品牌
值得注意的是，除了專利壁壘，釹鐵硼磁材行業還面臨着技術和人才的壁壘等其它壁壘。據瞭解，燒結釹鐵硼生產過程涉及配方設計、熔鍊、制粉、成型、燒結、加工及表面處理等眾多環節以及多項關鍵工藝和技術。其中，材料配方設計、生產設備改進、系統流程優化和工藝過程監控是生產高性能燒結釹鐵硼產品的關鍵，企業不僅需要在研發環節經過大量的試驗和反覆的論證，還需要在生產過程中不斷地進行技術改進以提高產品的質量和性能，尤其是高性能產品對於一致性要求很高，因此整個製造工藝流程的開發與持續優化存在較高壁壘。與之相配套的是企業必須擁有一批較高產品開發能力、製造能力的科研、技工隊伍，而技術人才的培養及相關工藝技術的掌握需要長時間的積累，因此本行業具備較高的技術及人才壁壘。
而大地熊在燒結釹鐵硼永磁磁體制備、機械加工、表面防護和再生製造等方面取得了較多優秀成果，形成了滿足高性能燒結釹鐵硼永磁材料製備要求的新型工藝體系和自主知識產權體系，成為行業中“用技術説話”的典範。據統計，大地熊已獲得41項國家發明專利、2項歐美髮明專利，先後參與或承擔了多項國家863計劃項目、國家科技支撐計劃項目、國家火炬計劃項目、科技部科技型中小企業創新基金項目及其他省級科研項目，累計承擔國家級、省部級重大科研和產業化項目近20項。
大地熊還充分發揮“產、學、研”合作優勢，獲批建設行業的“稀土永磁材料國家重點實驗室”，設立了“國家博士後科研工作站”、 “高性能稀土永磁材料開發與應用國家地方聯合工程研究中心（安徽）”、，通過了“國家企業技術中心”認定。此外，技術人才方面，大地熊核心高管及技術人員擁有多年鐵硼永磁材料行業的從業經驗，公司“新型耐高温稀土永磁材料技術攻關團隊”被評為安徽省第三批“115”產業創新團隊，“低重稀土高性能燒結釹鐵硼磁體技術攻關團隊”被評為合肥市“228”產業創新團隊。
至此，大地熊工藝裝備水平、產品質量、技術創新和產品研發能力在行業內已達到國內先進水平。並且，憑藉着先進的技術和過硬的產品質量，大地熊產品在業內樹立了良好的信譽和市場影響力，形成品牌優勢。
作者：唐宇
免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。