以退為進，這是禾賽科技的奇招？

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如今的汽車都在往自動駕駛方向上發展，而目前自動駕駛主要有兩種不同的技術派系，一個是以特斯拉為首的視覺算法；另外一個則是被更多車企所認可，但是價格更加昂貴的激光雷達。

小雷今天要講的並不是這兩個技術派系之間孰優孰劣，而是要聊一聊曾經讓激光雷達霸主Velodyne退出中國市場的禾賽科技。因為這家估值高達100億的國內頂級激光雷達生產商在提交了上市申請之後又撤回了上市申請，它的這波操作讓人唏噓不已。

通常情況下，上市是大多數公司成功的第一步，比如説Luminar和Aeva這兩家外資激光雷達公司就是通過上市才成為了全球激光雷達領域的新貴。面對這樣一個前景無比美好的市場，禾賽科技卻在距離成為“科創板激光雷達第一股”只有一步之遙的時候折戟沉沙，這又是為什麼呢？

為何撤回申請？因為窮！

對於禾賽科技這種“撤回”操作，小雷在它的IPO招股書中發現了一絲端倪，因為其中有這麼一句頗有深意的話：“目前正在研發的項目較多，投入較大，如果研發項目出現研發失敗、研發成果無法產業化等不利情形，將對公司的經營業績產生不利影響。”於是，小雷就帶着這個問題查了一下禾賽科技近幾年的研發投入與營收，結果就發現了問題的嚴重性。

禾賽科技的招股書顯示，它在2017年、2018年、2019年以及2020年前三個季度的淨利潤分別為-2427.23萬元、1611.23萬元、-14973.35萬元、-9379.75萬元，這樣算下來，該品牌一共虧損了2.68億元。

這樣的數據只説明瞭一件事，那就是目前的禾賽科技確實是很缺錢，而企業如果想要在這樣的狀態下堅持完成上市，那麼這顯然是對國內股民不負責任的一種表現。

激光雷達的研發本身就是一個相當燒錢的研發項目，並且禾賽科技目前研究的項目還遠遠不止於此，這就意味着它需要投入大量的資金。

據統計，目前禾賽科技在研發方面的投資還在不斷增多，它在2017年、2018年、2019年以及2020年前三個季度具體投入的總營收分別為1947.4 萬元、1.33 億元、3.48 億元和 2.53 億元，而它在同期投入的研發資金分別為2941萬元、6184萬元、1.68億元和1.63億元。它的研發投入分別佔了它的總營收的151.02%、46.54%、48.32%和64.43%。

對於一家2014年才成立的科技公司來説，禾賽科技之所以能夠實現技術創新，滿足車規級激光雷達所需的安全性、可靠性和它投入的研發資金脱不開關係，但是鉅額的研發資金同樣也讓它陷入了窮的窘境。

禾賽科技除了每年需要支出高額的研發費用之外，還有一個頗為燒錢的費用，那就是給Velodyne的專利許可費。前面小雷已經提到了禾賽科技曾經幹過一件將全球激光雷達巨頭Velodyne趕出中國市場的壯舉，但是Velodyne在退出中國市場之後，反手就將禾賽科技和速騰聚創（與禾賽聯手將Velodyne趕出中國市場的另一家中國激光雷達創業公司）告上了法庭，理由是這兩家公司侵犯了它的專利。

面對來自大佬的報復與反擊，禾賽科技選擇的是和解認栽。認栽的代價就是從2019年開始到2022年這四年時間裏，禾賽科技每年都需要向Velodyne支付高達1.6億元的專利許可費。這筆費用比它這四年來平均的研發費用還要高得多，不但對禾賽科技的產品研發造成了困擾，還嚴重影響了它的盈利情況。

一家科技企業想要得到發展，除了需要鈔票這種身外之物，科技本身的發展也很重要。所有的科技化產物最怕的就是過時，這一點不但能夠體現在手機、電腦這些消費電子產品上，在激光雷達這一尖端科技上的表現也是尤為明顯，而較早涉及這一領域的禾賽科技正在面臨“過時”的風險。

撤回上市是為了猥瑣發育

汽車自動駕駛技術的發展則必然會需要大量激光雷達，這就意味着激光雷達的市場前景將會是一片藍海。那麼，小雷為什麼會説主攻激光雷達的禾賽科技正在面臨“過時”的風險呢？小雷所説的過時，指的當然不會是激光雷達本身的“過時”，而是目前禾賽科技所涉及的激光雷達細分領域可能會面臨“過時”的風險。

激光雷達根據技術架構的差異主要可以分為三大類，分別是機械激光雷達、半固態激光雷達以及固態激光雷達。其中，由於機械激光雷達發展較早，技術也比較成熟，而禾賽科技的主要產品正是機械式激光雷達。

説到這裏，大家是不是找到禾賽科技過時的關鍵詞了？“技術成熟”這個詞如果是用在傳統汽車領域幾乎等同於“技術老舊”，而“技術老舊”這個詞給一家科技企業帶來的傷害則是致命的。

對比起其他兩類激光雷達，機械激光雷達的系統機構過於複雜，成本高昂又難以量產；固態激光雷達則因為可動部件較少，成本低的優勢成為了目前該行業最主流的技術線路。

儘管禾賽科技目前也在計劃佈局固態激光雷達，但是“計劃”也就意味着它還處在轉型研發的階段，在市場上並沒有太多優勢。如果它在這個時候上市的話，還有可能受到Velodyne、Luminar以及華為的圍剿。

為了能夠有足夠的資金研發新產品，最近禾賽科技還與Kodiak Robotics達成了合作，後者將使用禾賽科技研發的360度機械旋轉式激光雷達，將其集成於貨車後視鏡，而且目前Kodiak Robotics還為該後視鏡感應器集成方案申請了專利。

總結

禾賽科技之所以撤回上市申請，放棄了科創板“激光雷達第一股”的名號，除了因為缺錢之外，更是為了將來能夠走得更加穩一些。對於目前的禾賽科技而言，它每年除了需要負擔數億的研發資金之外，還需要向Velodyne交納鉅額的專利費用。

在這樣的情況下，禾賽科技選擇撤回上市申請，用“舊產品”回籠資金，同時研發新產品並佈局市場，等到時機成熟之後再謀求上市，這一招“以退為進”説不定真能給它帶來奇效。

（注：本文素材源於網絡）

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作者：雷科技團隊，致力於聚焦科技與生活，關注並私信回覆“01”，送你一份玩機技能大禮包。