連續虧損超25億 一起教育上市前途不明

12月4日，也就是本週五，一起教育科技將在納斯達克掛牌上市。

目前在線教育競爭異常激烈，虧損慘烈的一起教育股價，能否被市場所認可和期待充滿了不確定性。

11月29日，一起教育更新招股書。計劃發行740萬股ADS，以發行區間中端計算，一起教育科技擬募資2.877億美元。

一起教育科技成立於2011年，採用“校內+課外”的一體化模式。校內主要是面向基礎教育學校提供"互聯網+"解決方案；課外主要是給學生、家長提供K12在線作業工具。

不過目前，一起教育從純工具延伸成為包括一起小學、一起中學、一起學、一起學網校等業務構成的綜合教育平台。

由於行業競爭激烈，營銷燒錢的速度有增無減，淨虧損額也是逐年擴大。

據招股書披露，2018、2019年及截至今年9月30日，一起教育的淨收入分別為3.1億元、4.06億元和8.08億元；增速還是不錯，尤其是今年前三季度，同比增速高達 277.48%。

從收入來源來看，在線K12輔導已成為一起教育淨收入的主要來源，同期淨收入分別為9388.3萬、3.6億、7.51億元，分別佔總淨收入的30.2%、88.5%和93.0%。

但同期虧損狀態頗為"慘烈"。2018、2019年及截至今年9月30日，一起教育的淨虧損分別為6.56億元、9.64億元和9.75億元。不到三年，已累計虧損超25億元！

其中，值得注意的是營銷費用（包括推廣課程費用、工資福利以及其他費用等）幾近翻倍增長。

招股書顯示，2018、2019年及截至今年前三季度，其營銷費用分別為3.03億元、5.84億元和8.51億元，同比增長均超90%。

營銷費用中的推廣課程費用最近兩年增長明顯，2018年增速還是1位數，2019到截至今年前三季度增速分別達59.2%和48.8%。同期，僅促銷課程費用就分別達2087萬元、2.4億元、3.9億元。

研發費用的投入增加，也是一起教育的虧損擴大原因之一。

內容來自北京頭條客户端